• La Fed quiere seguir luchando contra la inflación, pero está desacelerando las subidas de tipos
• Es probable que la presión de venta sobre el dólar estadounidense aumente nuevamente
• El dólar estadounidense que antes era el último refugio, ahora se deshace de los fondos
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La Fed continúa luchando contra la inflación: ralentiza el ritmo de las subidas de tipos
El año pasado, la Reserva Federal de EE.UU. siguió durante años su relajamiento la política monetaria un cambio radical para hacer frente a la alta inflación, que anteriormente había descartado como temporal. Las autoridades monetarias elevaron la tasa de interés de referencia un total de siete veces en el último año. Después de cuatro grandes aumentos de tasas de 0,75 puntos porcentuales seguidos, la Reserva Federal redujo recientemente la tasa de aumentos de tasas de interés y elevó la tasa de interés clave en 0,5 puntos porcentuales a un rango de 4,25 a 4,50 por ciento en diciembre.
No obstante, en las actas de la última decisión sobre tipos de interés de la Fed del 14 de diciembre, la Reserva Federal de EE. UU. señaló un mayor endurecimiento. Los miembros del comité de política monetaria advirtieron contra una relajación “injustificada” de las condiciones del mercado financiero, dijo. Sin embargo, no está claro a qué velocidad la Fed podría aumentar aún más las tasas de interés.
Es probable que la presión sobre el dólar estadounidense aumente nuevamente
El dólar estadounidense, que se fortaleció frente al euro y otras monedas importantes, también se benefició de los aumentos de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. el año pasado. Sin embargo, es probable que la presión de venta sobre el dólar regrese después del rebote intermitente dada la desaceleración del ritmo de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. “El dólar está bajo presión a medida que el mercado confía más en que una pausa de la Fed es inminente”, citó Bloomberg a Rodrigo Catril, estratega del National Australia Bank en Sydney. El desvanecimiento de las expectativas de inflación en EE. UU. significa que los fondos de los grandes bancos de EE. UU. ahora asumen que la Reserva Federal pronto reducirá su ritmo de endurecimiento. La riqueza denominada en dólares ha dado un giro dramático en los últimos meses a medida que los fondos comenzaron a deshacerse del dólar estadounidense, que anteriormente se consideraba el refugio definitivo. Esto desencadenó una recuperación en la mayoría de las principales monedas. Además, la reanudación de la actividad económica en China está impulsando la demanda de monedas sensibles al riesgo.
¿Se convertirá el dólar estadounidense en el ‘corto macro más popular’?
Este desarrollo también se puede ver en el índice Bloomberg Dollar Spot, que, como informa Bloomberg, cayó casi un dos por ciento en las dos primeras semanas del nuevo año. “Apenas dos semanas después del año, parece que la gran operación de ‘comprar dólares’ de 2022 ahora se está convirtiendo en la posición macro más corta”, dijo Patrick Bennett, estratega del Canadian Imperial Bank of Commerce en Hong Kong. Además de la Fed, “también estamos siendo impulsados por un cambio de tendencia en China, que ha visto cero COVID descartado mucho antes de lo esperado”.
Según Bloomberg, podría haber más ventas este año ya que los estrategas del banco estadounidense Morgan Stanley esperan que el euro finalice el año en $1,15, por debajo de su pronóstico anterior de $1,08. “Las fuerzas macro que antes contenían la debilidad del USD ahora la están amplificando”, dijo Bloomberg citando a los expertos en una nota. “El crecimiento global está mostrando signos de dinamismo, las incertidumbres macroeconómicas y de inflación se están desvaneciendo y el USD está perdiendo rápidamente su ventaja de carry”.
Redacción finanzen.net
Fuentes de imagen: olegator / Shutterstock.com, Svetlana Lukienko / Shutterstock.com
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