Deutsche Bank fijó el precio de su primer «bono panda», recaudando Rmb1bn ($ 143mn) en el mercado de deuda en renminbi en China en la primera transacción de este tipo desde que Beijing simplificó las regulaciones para alentar una mayor emisión por parte de empresas extranjeras.
El bono en moneda china del prestamista alemán, que vence en enero de 2026, se cotizará en el mercado de bonos interbancarios de China y tiene un cupón del 3,1 por ciento, según una hoja de términos vista por el Financial Times.
El bono alemán es el primero que se emite bajo las nuevas reglas para la emisión de deuda en renminbi por parte de entidades extranjeras anunciadas a fines del año pasado por el Banco Popular de China y la Administración Estatal de Divisas, que permiten que los ingresos recaudados a nivel nacional en China se utilicen en el extranjero por primera vez. .
“Estamos muy contentos de traer esta transacción al mercado”, dijo Sam Fischer, jefe de mercados de capital de deuda de China en tierra en Deutsche.
Fischer dijo que los inversionistas en el bono incluían una combinación de bancos nacionales chinos y sucursales de prestamistas extranjeros en China continental. Los ingresos se utilizarán para fines generales de financiación del grupo.
Las nuevas reformas, que entraron en vigencia el 1 de enero, también unifican las reglas de emisión en los mercados de bonos de China, agilizan el registro y la apertura de cuentas para los emisores y les permiten participar en el comercio de derivados con grupos financieros locales para mitigar el riesgo cambiario.
Un banquero en China con un prestamista europeo dijo que con las tasas de interés locales ahora por debajo de la mayoría de los otros grandes mercados, el mercado interno se había «vuelto atractivo para los emisores extranjeros».
“Los aumentos de la Fed y las tensiones geopolíticas están complicando los mercados globales”, dijo el banquero, “mientras que China ofrece un entorno relativamente estable para la recaudación de fondos”.
El año pasado, seis emisores extranjeros, incluidos Mercedes-Benz y BMW, emitieron un total de 28.600 millones de yuanes en bonos panda, con un cupón medio del 3,08 %, según cifras del proveedor de datos Wind. Ese total se redujo en más del 40 por ciento con respecto al año anterior.
Deutsche señaló por primera vez su intención de vender bonos panda a principios de noviembre durante una visita a China del director ejecutivo Christian Sewing, quien estaba allí como parte de una delegación empresarial a Beijing encabezada por el canciller alemán Olaf Scholz.
Los analistas dijeron que la emisión de deuda extranjera bajo las nuevas reglas integraría aún más a las instituciones financieras globales con los mercados de capital en tierra de China.
“Es alentador que el gobierno chino esté tratando de mejorar las relaciones financieras entre la comunidad internacional y los mercados nacionales, y ciertamente los mercados nacionales de China necesitan modernización”, dijo Andrew Collier, analista de país de China en GlobalSource Partners, una consultora.
Pero Collier agregó que era poco probable que Beijing permitiera la emisión sin restricciones de deuda en renminbi por parte de empresas extranjeras, lo que «perjudicaría los controles de capital del país».
Los principales suscriptores conjuntos del acuerdo incluyeron Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, China Securities y DBS.
Información adicional de Cheng Leng en Hong Kong