• Exageración sobre los listados directos
• Nueva tendencia con ventajas y desventajas
• Los expertos admiten listados directos
Cuando el servicio de transmisión de música sueco Spotify salió a bolsa el 3 de abril de 2018, causó revuelo porque no eligió el procedimiento clásico de salida a bolsa, sino que fue la primera gran empresa en optar por una cotización directa. Desde entonces, ha habido una verdadera exageración sobre el tema. En junio de 2019, el servicio de mensajería Slack siguió el ejemplo de Spotify cuando debutó en la Bolsa de Nueva York y fue la segunda empresa de tecnología destacada en elegir la ruta inusual de una cotización directa.
IPO vs listado directo
Una IPO (Oferta Pública Inicial) es la primera oferta pública de valores en la bolsa de valores y, por lo tanto, la primera cotización de una acción que se ofrece a los inversores interesados. La empresa alista la ayuda de los bancos que acompañan la salida a bolsa.
Con una cotización directa, por otro lado, se prescinde de numerosos servicios de apoyo de los bancos de inversión. Por ejemplo, no hay mantenimiento de precios, que los bancos suelen utilizar para evitar fluctuaciones excesivas de precios en las primeras semanas posteriores a la cotización. Además, con la cotización directa no hay un proceso de fijación de precios organizado por los bancos por adelantado y, por lo tanto, no hay garantía de precio. El precio de salida sólo se determina en una subasta de apertura en la bolsa de valores a través de la oferta y la demanda. De esta forma, la empresa ahorra en los servicios bancarios relativamente caros, pero por otro lado, la evolución de los precios puede ser muy volátil en los primeros días.
Los expertos respaldaron las listas directas
Las cotizaciones directas también son populares entre los inversores de capital de riesgo que han invertido en la empresa emergente desde el principio. Dado que no existe un período de bloqueo para los accionistas existentes, los capitalistas de riesgo pueden vender sus acciones desde el primer día de cotización, si así lo desean.
Ahora, Michael Grimes también comentó positivamente sobre ubicaciones directas en un evento “StrictlyVC”. En consecuencia, el banquero de inversión de Morgan Stanley considera que el mecanismo de precios es “absolutamente” más eficiente.
Morgan Stanley había organizado las listas directas tanto de Spotify como de Slack. El banco gestionaba las subastas, que servían para determinar el precio al que se casaban las órdenes de compra y venta. También se aseguró de que hubiera suficiente liquidez para permitir que las cotizaciones se realizaran sin problemas.
Al igual que Grimes, el analista de mercado Michael Hewson de la casa comercial CMC Markets UK también comentó poco después de la cotización directa de Slack: En cierto sentido, una cotización directa es la mejor manera de determinar el valor de mercado de una empresa que cotiza en bolsa que una cotización clásica. salida a bolsa Porque este método carecía de los bancos de inversión que podían aumentar artificialmente el valor de la bolsa.
Las cotizaciones directas también son la mejor alternativa para el inversor tecnológico Bill Gurley. Por otro lado, calificó las OPI como una “mala broma”.
la tendencia podría continuar
En todo caso, el tema de las cotizaciones directas debe seguir ocupando a los operadores bursátiles. Se especula, por ejemplo, que el corredor de apartamentos Airbnb también podría elegir este camino cuando se haga público.
Redacción finanzen.net
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20
Sin datos
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