Los precios del oro se han disparado en los últimos dos meses debido a que las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. reducirá las subidas de las tasas de interés impulsaron al metal precioso.
Los precios del metal amarillo han subido un 15 por ciento desde el 3 de noviembre a casi 1900 dólares por troy, alcanzando el nivel más alto desde abril de 2022.
El repunte se produce cuando el mercado espera cada vez más que la Fed disminuya el ritmo de sus aumentos en los costos de endeudamiento a medida que la inflación disminuye desde sus máximos. Las tasas de interés más altas hacen que el oro, que a diferencia de los bonos no ofrece rendimientos regulares, sea menos atractivo.
“La amplia expectativa del mercado financiero de que la Reserva Federal necesitará retirarse del ajuste monetario agresivo está ayudando a respaldar el mercado del oro, incluso cuando los portavoces de la Fed aún no muestran signos de cambiar”, dijeron analistas de Emirates NBD.
Los analistas también dijeron que los aumentos más lentos de las tasas de la Fed en comparación con otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo, podrían ejercer una presión a la baja sobre el dólar estadounidense, que aumentó considerablemente el año pasado. Un dólar más débil tiende a beneficiar a las materias primas, incluido el oro, ya que las hace menos costosas para los compradores fuera de EE. UU.
La última racha de 50 días del oro marca su mejor momento desde que la pandemia de coronavirus sacudió los mercados mundiales en 2020, lo que hizo que los precios superaran los 2.000 dólares la onza troy.
Los precios del oro cayeron bruscamente el año pasado después de alcanzar un máximo histórico en marzo cuando los bancos centrales de todo el mundo tomaron medidas para aumentar las tasas de interés para frenar la inflación y el dólar se vio impulsado por la fortaleza de la economía estadounidense.
Eso pesó sobre el apetito de los inversores por el oro con un segundo año consecutivo de disminución de la demanda de ETF de oro. Los inversores vendieron $ 3 mil millones en ETF de oro con respaldo físico en 2022, una disminución del 3,4 por ciento a $ 202,7 mil millones de tenencias globales a fines de diciembre, según el Consejo Mundial del Oro, un organismo comercial.
Los analistas dicen que los precios del oro seguían resistiendo dada la rapidez con que el banco central de EE. UU. se movió para aumentar las tasas gracias a los niveles récord de compras del banco central y la fuerte demanda de los inversores minoristas a medida que caían las criptomonedas y las acciones tecnológicas.
El Banco Popular de China reveló el fin de semana una compra adicional de 30 toneladas de oro en diciembre, luego de su primera compra mensual informada de 32 toneladas en más de tres años en noviembre.
Los operadores ahora están buscando señales sobre cuán persistente será la inflación para medir las perspectivas de la política monetaria. Phillip Streible, estratega jefe de mercado de Blue Lines Futures, una casa de bolsa, dijo que el oro podría superar los $1,900 por onza troy si los datos del índice de precios al consumidor de EE. UU. el jueves son más débiles de lo esperado.
“Una vez que llegas a la década de 1900, se convierte en un tirón gravitacional hacia los $2,000”, agregó.
MKS PAMP, un grupo de metales preciosos, pronostica un precio promedio de $1,880 por onza troy este año con el potencial de un precio aún más alto en el caso de volatilidad continua en los mercados financieros, menor crecimiento global o un enfriamiento más rápido de la inflación.
“El oro ha estado a la baja debido a una Fed agresiva que lucha contra la inflación, pero no tiene una trayectoria ascendente de aquí en adelante”, dijo.
Sin embargo, James Steel, analista veterano de metales preciosos de HSBC, agregó que la demanda de oro por parte de los inversores minoristas, particularmente de joyería, comienza a aumentar cuando los precios superan ese nivel, lo que limita el aumento potencial del oro.
Y algunos advierten que una política menos agresiva de la Fed ya se ha descontado en gran medida. Los analistas de RBC advirtieron que las expectativas del mercado de recortes de tasas de la Fed a partir de mediados de año “todavía no son una conclusión inevitable”.
Informe adicional de Chris Flood
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