La inflación en la eurozona cayó más de lo esperado en diciembre debido a los precios más bajos de la energía, poniendo fin a un período de dos meses de tasas de dos dígitos a medida que mejoraba el sentimiento económico en todo el bloque de la moneda única.
Él índice de destello publicado por Eurostat el viernes mostró que los precios al consumidor aumentaron a una tasa anual del 9,2 por ciento en diciembre, por debajo del 10,1 por ciento del mes anterior y una tasa anual récord del 10,6 por ciento en octubre. Las tasas de inflación anual oscilaron entre el 20,7 % en Letonia y el 5,6 % en España. La caída en la tasa promedio en todo el bloque superó las expectativas de una caída al 9,5 por ciento en una encuesta de economistas de Bloomberg.
“La caída de la inflación y la mejora del sentimiento económico en diciembre sugieren que el caso de estanflación de la eurozona no es tan agudo como se temía hace unos meses”, dijo Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de la consultora Capital Economics.
Sin embargo, la inflación subyacente, excluyendo los precios más volátiles de los alimentos y la energía que cayeron con fuerza en diciembre, subió a un nuevo máximo del 5,2 %, superando las expectativas de los economistas de que la cifra se mantendría en el 5 % registrado en noviembre. Los precios subyacentes subieron un 0,6 por ciento solo en diciembre.
En diciembre, la estimación de Eurostat de la inflación anual de los precios de la energía se situó en el 25,7 %, muy por debajo de la tasa del 34,9 % de noviembre, mientras que la tasa de crecimiento de los precios de los servicios y los bienes industriales no energéticos aumentó ligeramente.
El aumento de la inflación subyacente anual puso de relieve los temores de los responsables políticos de que la reducción de los costes de la gasolina, el gas y la electricidad provocaría una reducción de la tasa general sin abordar las presiones inflacionarias subyacentes.
Con los precios subyacentes aumentando a más del doble del objetivo de inflación del 2% del Banco Central Europeo, Philip Rush, fundador de la consultora Heteronomics, dijo: «La inflación no podrá volver de manera sostenible al objetivo hasta que se supere este problema central».
François Villeroy de Galhau, el gobernador del banco central francés, dijo el jueves que el BCE necesitaría seguir aumentando las tasas de interés para abordar las presiones subyacentes sobre los precios.
Dijo que el programa de ajuste monetario probablemente terminaría para el verano, pero no dijo cuánto más pensaba que las tasas de interés debían subir desde la tasa actual del 2 por ciento. Los mercados financieros esperan un pico en las tasas de interés de la eurozona de aproximadamente el 3,5 por ciento.
El BCE ha señalado su intención de aumentar las tasas en 0,5 puntos porcentuales tanto en sus reuniones de febrero como de marzo, y es probable que los movimientos posteriores estén guiados por los datos entrantes sobre las presiones inflacionarias centrales y el alcance de una recesión económica europea.
Bert Colijn, economista sénior de la eurozona en ING, dijo: “Con la rápida caída de la inflación energética y la mejora de las previsiones de suministro de energía, un 2% [headline inflation] podría alcanzarse mucho antes de lo esperado. Aún así, el aumento de la inflación subyacente será suficiente para que el BCE continúe subiendo 0,5 puntos porcentuales en febrero y marzo”.
Lo último indicador de sentimiento económico sugirió que a la zona del euro le estaba yendo mejor de lo que se temía, con una caída de los precios del 0,3 por ciento en el mes de diciembre debido a una caída del 6,5 por ciento en los precios de la energía.
El índice mostró un aumento de 1,8 puntos porcentuales al 95,8 por ciento del promedio a largo plazo para el indicador de 100. Las expectativas de empleo se mantuvieron prácticamente estables en diciembre y muy por encima del promedio a largo plazo.