Los funcionarios de la Reserva Federal advirtieron que necesitarían ver “muchas más pruebas” de una reducción de la inflación antes de confiar en que las presiones sobre los precios están bajo control, ya que respaldaron nuevos aumentos de tasas este año, según un informe de su reunión más reciente.
Las actas de la reunión de diciembre, cuando el banco central de EE. UU. elevó su tasa de referencia en medio punto porcentual, mostraron que la Fed tiene la intención de seguir apretando la economía para tratar de abordar las presiones sobre los precios, que advirtieron que podrían “probar ser más persistentes de lo previsto”. .
El aumento de medio punto puso fin a una serie de meses de aumentos de 0,75 puntos porcentuales y elevó el rango objetivo de la tasa de fondos federales a entre 4,25 y 4,5 por ciento.
La decisión de diciembre siguió a nuevas pruebas de que la inflación parecía haber alcanzado su punto máximo en EE. UU. debido a que los precios de la energía y los vinculados al sector de bienes se han retirado, acontecimientos que los participantes describieron como “bienvenidos”.
“En general, los participantes observaron que sería necesario mantener una postura de política restrictiva hasta que los datos entrantes proporcionaran la confianza de que la inflación estaba en un camino descendente sostenido al 2 por ciento, lo que probablemente llevaría algún tiempo”, dijo el acta, publicada el miércoles. , en referencia al objetivo de inflación de la Fed.
Las actas también indicaron que los funcionarios están muy atentos a cómo los inversionistas y otros en Wall Street digieren sus comunicados de política. En las semanas previas a la reunión de diciembre, las condiciones financieras se relajaron ya que los operadores de futuros de fondos federales apostaron a que la Fed daría marcha atrás en su campaña de endurecimiento antes de lo señalado por los funcionarios.
Un ritmo más lento de aumentos de tasas “no fue una indicación de ningún debilitamiento de la determinación del comité para lograr su objetivo de estabilidad de precios o un juicio de que la inflación ya estaba en un camino descendente persistente”, dijeron varios participantes, según el acta.
Los funcionarios también advirtieron que una “relajación injustificada de las condiciones financieras, especialmente si es impulsada por una percepción errónea por parte del público de la función de reacción del Comité, complicaría los esfuerzos del Comité para restaurar la estabilidad de precios”.
De acuerdo con el “diagrama de puntos” de las proyecciones de tasas de interés de los formuladores de políticas publicado después de la reunión, la mayoría de los funcionarios ahora ven que la tasa de fondos federales alcanzará un máximo entre 5% y 5.25%, con una gran cohorte de la opinión de que es posible que deba ir incluso más alto. Eso sugiere un total de al menos 0,75 puntos porcentuales de aumentos de tasas aún por venir.
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En la conferencia de prensa que siguió a la decisión sobre las tasas del mes pasado, Jay Powell, presidente de la Fed, advirtió que no podía decir “con confianza” que el banco central no volvería a subir sus estimaciones mientras buscaba repeler las especulaciones de que pronto abandonaría su endurecimiento. planes
“Hemos recorrido mucho terreno y los efectos completos de nuestro rápido endurecimiento hasta ahora aún no se han sentido. Tenemos más trabajo por hacer”, dijo a los periodistas.
El diagrama de puntos mostró que no se esperan recortes de tasas hasta 2024, cuando se proyecta que la tasa de referencia caiga al 4,1 por ciento, antes de caer al 3,1 por ciento en 2025. El crecimiento se ralentizará considerablemente a medida que los costos de los préstamos se mantengan altos durante un período, con la mayoría de los funcionarios proyectando una expansión de solo el 0,5 por ciento este año antes de un rebote del 1,6 por ciento en 2024.
Es probable que la tasa de desempleo aumente en casi un punto porcentual completo desde su nivel actual hasta el 4,6 por ciento, según muestran las estimaciones.
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Si bien el debilitamiento de la economía ejercerá una presión a la baja sobre los precios, se espera que la inflación tarde algún tiempo en caer hasta el objetivo de 2 por ciento establecido desde hace mucho tiempo por la Fed. Se prevé que el indicador de inflación preferido del banco central, el índice de precios de gastos de consumo personal básico, disminuya al 3,5 por ciento para fines de 2023 y al 2,5 por ciento en 2024. En noviembre, rondaba el 4,7 por ciento.
Hasta ahora, el endurecimiento de la Fed se ha sentido más en sectores sensibles a las tasas de interés, como la vivienda, donde los precios han disminuido drásticamente desde sus picos por la pandemia de coronavirus. Sin embargo, la demanda laboral sigue siendo alta ya que los consumidores continúan gastando, lo que ayuda a afianzar aún más las presiones inflacionarias que se han afianzado en todo el sector de servicios. Los economistas advierten que eliminarlos requerirá una recesión y pérdidas de empleo.
Powell y sus colegas, así como los funcionarios de la Casa Blanca, sostienen que se puede evitar una recesión incluso cuando la tasa de desempleo aumenta.