Más de 500.000 millones de dólares se han borrado del valor de mercado de las empresas de medios más grandes del mundo este año debido a que los inversores se enfadaron con la revolución del streaming, lo que provocó caídas históricas en el precio de las acciones de los grupos de radiodifusión y entretenimiento.
La intensificación de la competencia y el aumento de los costos se han combinado con el ajuste del cinturón de los consumidores y una desaceleración de la publicidad para provocar un declive en toda la industria.
Los medios de comunicación, que para los inversores abarcan una amplia gama de actividades, desde la producción de películas hasta la publicidad y la televisión por cable, han estado entre los sectores más afectados en lo que se prevé sea el peor año para las acciones mundiales desde la crisis financiera.
“Ha sido una tormenta perfecta de malas noticias”, dijo Michael Nathanson, analista de medios de SVB MoffettNathanson. “He estado cubriendo este sector durante mucho tiempo y nunca antes había visto una recopilación tan mala de puntos de datos”.
Las acciones de Walt Disney, con una caída de alrededor del 45 por ciento, se dirigen a su mayor caída anual desde al menos 1974. Avatar La secuela no alcanzó algunas estimaciones en su primer fin de semana.
Paramount Global ha caído un 42 por ciento este año y Netflix un 52 por ciento, mientras que Warner Brothers Discovery ha caído un 63 por ciento desde su creación este año por la combinación de Discovery y WarnerMedia de AT&T.
Los ejecutivos del conglomerado están tratando de integrar dos de las operaciones más grandes en medios en un momento de turbulencia en la industria, y la semana pasada advirtieron que enfrentaría hasta $5,300 millones en reestructuración y otros cargos relacionados con la fusión.
Las empresas de transmisión tendieron a sobrellevar bien el inicio de la pandemia, ya que las restricciones de bloqueo impulsaron las audiencias, lo que hizo que las acciones de todo el sector subieran en el auge del mercado de valores a partir de marzo de 2020.
Pero mientras los ejecutivos gastaron decenas de miles de millones de dólares en la transmisión de contenido, las opciones de visualización han proliferado mientras que los costos de vida se han disparado, alentando a los hogares con dificultades financieras a “abandonar” o cambiar entre suscripciones.
El índice Dow Jones Media Titans, que rastrea el desempeño de 30 de las compañías de medios más grandes del mundo, ha perdido un 40 por ciento este año, y su valor de mercado total se redujo de $ 1.35 billones a $ 808 mil millones.
El aumento de las tasas de interés ha hecho mella en las valoraciones, en particular de las “acciones de crecimiento” del sector. El proveedor de música Spotify se ha desplomado un 69 por ciento y el especialista en video Roku un 81 por ciento.
Las emisoras tradicionales también se han visto afectadas. Algunas de las caídas más pronunciadas del precio de las acciones han sido para los propietarios de activos de cable de EE. UU., durante mucho tiempo una fuente de ingresos. Charter Communications ha bajado un 53 por ciento y Comcast un 31 por ciento.
El llamado corte de cable se ha acelerado en los EE. UU., con la cantidad de suscripciones a la televisión de pago tradicional registrada por Macquarie cayendo un 8,3 por ciento en el tercer trimestre en comparación con el mismo período del año anterior.
Los aumentos de precios, especialmente para el deporte, habían mitigado hasta hace poco la caída de los clientes, “pero al entrar en una recesión, te preocupa que el consumidor se niegue a pagar”, dijo Tim Nollen, analista de tecnología de medios de Macquarie.
La mayoría de los servicios de transmisión estaban incurriendo en “pérdidas muy grandes”, por lo que las compañías de medios “todavía no están en una posición en la que [they] puede compensar la disminución lineal”, agregó Nollen.
Mientras tanto, los anunciantes se han vuelto más reacios a promocionar marcas a medida que la economía mundial se desacelera, lo que perjudica a los propietarios de los medios, incluido ITV del Reino Unido, cuyas acciones han perdido un 36 por ciento.
La emisora dijo recientemente que estaba en camino de una disminución en los ingresos publicitarios anuales a pesar del impulso de la Copa Mundial de fútbol.
En respuesta a los desafíos, varias de las empresas más grandes del sector están recurriendo a aumentos de precios, recortes de empleos y otras iniciativas, como niveles de transmisión con publicidad.
Los analistas de Morgan Stanley escribieron en un informe esta semana que si tales movimientos no lograban generar ganancias “significativas” en la transmisión, las compañías se verían obligadas a “rendirse” o consolidarse.
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