Los bancos de inversión más grandes del mundo ganarán más comisiones por negociación en India este año que en China, una novedad que los financieros describen como una reorientación histórica a medida que se diversifican para alejarse de una economía china desvinculada.
Los bancos extranjeros han obtenido 231 millones de dólares en comisiones de fusiones y adquisiciones de India en lo que va del año, según Dealogic, superando los 204 millones de dólares ganados en China durante el mismo período.
JPMorgan se encuentra entre los que ganarán más por fusiones y adquisiciones en India que en China este año por primera vez, según dos personas con conocimiento de la posición del banco. JPMorgan se negó a comentar.
Los ingresos de los mercados de acciones y bonos chinos, durante mucho tiempo una de las mayores fuentes de comisiones para las casas financieras estadounidenses y europeas en Asia, cayeron en 2022 debido a que China continental se aisló durante la pandemia y favoreció cada vez más a los bancos locales.
Aunque se espera que la actividad de acuerdos se expanda a medida que China reabre ahora, los banqueros de Wall Street advirtieron que el largo período de cierre había hecho que más empresas chinas recurrieran a los bancos nacionales para el trabajo de asesoramiento en el futuro.
Los ingresos principales de los bancos de inversión extranjeros, incluidos los mercados de capital de acciones y deuda, así como las fusiones y adquisiciones, han caído un 70 por ciento a $ 602 millones durante el año hasta la fecha en comparación con 2021, según datos de Dealogic. Eso sigue a una caída del 15 por ciento el año anterior.
La tendencia refuerza cómo el desacoplamiento en comercio, inversión y tecnología entre EE. UU. y China está afectando los mercados de capital. Si bien India sigue siendo una fracción de los ingresos que históricamente genera China para los bancos de inversión globales, las cifras son indicativas de un cambio más amplio por parte de las finanzas occidentales para encontrar oportunidades y crecimiento en otros mercados.
Jan Metzger, jefe de banca, mercados de capital y asesoría de Citi en Asia, dijo que “la evolución de la billetera bancaria allí con el crecimiento de la tecnología, junto con los titanes corporativos indios establecidos siendo más activos” había convertido a India en un “mercado de banca de inversión líder”. para Citi en 2022”.
Añadió: “Esperamos que eso continúe en los próximos años con el oleoducto [in India]uno de los más grandes que tenemos.”
El jefe de banca de inversión asiática con sede en Singapur de un banco estadounidense lo describió como un “reposicionamiento fundamental y creo que permanente por parte de Wall Street. Si cree que Xi Jinping tiene la intención de construir su propia esfera de influencia económica, mientras que EE. UU. no muestra signos de detener su represión contra China, ¿a dónde más iría en la región?
India ha sido un caso atípico global para la actividad de fusiones y adquisiciones este año, incluso cuando los temores de inflación y recesión forzaron algunas de las mayores caídas en la negociación en otras regiones desde la crisis financiera. La actividad de fusiones y adquisiciones en India aumentó un 58 % interanual hasta alcanzar un máximo histórico de 148.000 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2022, según un informe de Refinitiv, un proveedor de datos. Una parte significativa de eso provino de la fusión de $ 40 mil millones entre HDFC Bank, la tercera compañía más grande de India que cotiza en bolsa por capitalización de mercado, y la Corporación Financiera de Desarrollo de Vivienda matriz, el principal proveedor de hipotecas.
Los banqueros también dijeron que un cambio en el tipo de empresas indias que las contrataron para la oferta pública inicial y el trabajo de emisión de acciones había sido fundamental. Cuando muchas de las cotizaciones más grandes de la India eran privatizaciones de activos estatales, las tarifas eran relativamente bajas. Ahora que la balanza se ha desplazado a las empresas privadas, el trabajo es significativamente más rentable.
El cambio de la industria bancaria sigue una dinámica similar en juego en el sector tecnológico de la India el año pasado, cuando muchos dólares de inversión se desviaron de China a la India. Por cada dólar invertido en tecnología china, $1,50 se destinaron a India en 2021, según Asian Venture Capital Journal, aunque un crecimiento más lento y el aumento de las tasas de interés este año ayudaron a reducir las valoraciones infladas y parte del frenesí del mercado.
“India puede ser impredecible y ciertamente las empresas extranjeras se han quemado [there] antes de. Pero ya no se puede tener todos los huevos en una sola canasta como China, especialmente a medida que las cadenas de suministro y las economías se desacoplan”, dijo un administrador de activos que hizo crecer su oficina en la India, que no quiso ser identificado porque todavía tenían clientes y negocios en China continental. .
Información adicional de Chloe Cornish en Mumbai
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