La Reserva Federal se prepara para reducir el ritmo al que endurece la política monetaria y elevar su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual el miércoles, incluso cuando señala su intención de continuar apretando la economía estadounidense el próximo año.
En su reunión final del año, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) está listo para elevar la tasa de fondos federales a un nuevo rango objetivo de 4,25 por ciento a 4,5 por ciento, ya que su lucha contra la inflación persistente llega a una nueva coyuntura y pone fin a su serie de meses de aumentos de tasas de 0,75 puntos porcentuales.
También se espera que los funcionarios de la Fed revisen al alza sus proyecciones para la tasa de política de referencia el próximo año en comparación con sus estimaciones anteriores publicadas en septiembre, cuando la mayoría estimó un pico del 4,6 por ciento.
El miércoles, el «diagrama de puntos» de los pronósticos individuales está configurado para mostrar que la tasa de los fondos federales alcanza entre el 4,75% y el 5,25%, con una cohorte considerable que favorece el extremo superior de ese rango.
Como fue el caso hace tres meses, la mayoría de los funcionarios señalarán que no anticipan recortes de tasas hasta 2024, lo que subraya la necesidad de mantener las tasas de interés altas durante un período prolongado para frenar la demanda y ayudar a aliviar las presiones inflacionarias.
La decisión sobre las tasas de la Fed y sus últimas proyecciones se publicarán a las 2 p. m., hora del este, seguidas de una conferencia de prensa con el presidente Jay Powell. Vienen inmediatamente después del último informe de inflación, que mostró que el crecimiento de los precios al consumidor de EE. UU. disminuyó más de lo esperado en noviembre y registró su aumento anual más lento en casi un año.
Powell dijo anteriormente que se necesitarán «sustancialmente más evidencia» que los datos de un solo mes para que la Fed confíe en que la inflación realmente está disminuyendo, señalando períodos anteriores en los que los datos mejores de lo esperado fueron seguidos por nuevos aumentos.
El miércoles, se espera que los funcionarios de la Fed revisen a la baja sus pronósticos para 2023 para el índice de precios de gastos de consumo personal básico, su indicador de inflación preferido. En septiembre, la estimación mediana fue del 3,1 % en 2023 y del 2,3 % en 2024, pero según los datos más recientes publicados en octubre, la medida central, que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 5 % en una tasa anual. base.
Los funcionarios están debatiendo activamente cuánto más restringir a la economía más grande del mundo dadas las señales de que sus acciones hasta ahora, que han significado el intento más agresivo de endurecer la política monetaria desde principios de la década de 1980, están comenzando a tener un efecto más notable.
Los precios de las viviendas en EE. UU. han caído desde su máximo reciente debido a que las tasas hipotecarias han aumentado, el sector manufacturero está decayendo y la confianza del consumidor sigue siendo baja. Sin embargo, el mercado laboral continúa mostrando una resistencia sorprendente. La tasa de desempleo aún se mantiene en un nivel históricamente bajo de 3,7 por ciento y los salarios han aumentado rápidamente en medio de una aguda escasez de trabajadores, acelerándose a un ritmo que los funcionarios advierten que corre el riesgo de generar aún más presiones sobre los precios.
A la luz de las próximas subidas de tipos, los miembros del FOMC y otros presidentes de bancos regionales también están preparados para revisar a la baja sus previsiones de crecimiento y aumentar sus proyecciones de tasa de desempleo.
En septiembre, la mayoría predijo una expansión del 0,2 % en 2022, seguida de un aumento del 1,2 % en 2023, con una tasa de desempleo que alcanzó un máximo del 4,4 %.
Powell dijo recientemente que es «muy plausible» que la Fed pueda reducir la inflación sin causar una recesión. Sin embargo, una nueva encuesta realizada por el Financial Times sugiere dudas sobre ese resultado. De los economistas encuestados, el 85 por ciento espera una recesión el próximo año.