Ben Marrel es el consejero delegado y cofundador de Breega, fondo de capital riesgo francés, que a principios de verano cerró un cuarto fondo en 250 millones de euros, específicamente dirigido a fintechs y Web3, superando así el listón de los 500 millones de euros bajo administración. el vuelve por siglo digital sobre su experiencia como empresario convertido en inversor, su visión del ecosistema tecnológico francés y las perspectivas de crecimiento de Breega.
Siècle Digital: Los fundadores de Breega provienen todos del mundo del emprendimiento. ¿Cuál es el camino que os empujó a cruzar a la otra orilla convirtiéndoos en inversores?
Ben Marrel: Hemos tenido, con los cofundadores de Breega, François Paulus y Maximilien Bacot, un doble viaje. La primera es bastante personal. Todos estábamos en puntos de inflexión en nuestra vida empresarial. Acabábamos de dejar nuestros respectivos proyectos y estábamos pensando en el próximo movimiento. De ahí surgió la idea de montar un proyecto de inversión, más que una nueva aventura empresarial operativa. Teníamos la idea de que montar un fondo que se pareciera a nosotros nos permitiría cambiar de escala y tener una influencia mucho mayor en la sociedad: más que intentar transformar una sola industria, ¿por qué no aprovechar la oportunidad para reinventarla? apoyo mientras se mueven las líneas de capital privado?
El segundo camino es, en última instancia, mucho más «macro». Como buenos empresarios, hemos observado el mercado. Nos dimos cuenta de lo débil que era en Francia y, más en general, en Europa. En ese momento, Francia solo invertía el 0,05% de su PIB en tecnología. Entre las economías más avanzadas tecnológicamente, como Estados Unidos o Israel, esta tasa ya era del 0,5% del PIB. Aunque pueda parecer modesto, este gap asciende a decenas de miles de millones de euros no invertidos en empresas con un potencial de crecimiento muy elevado. Al mismo tiempo, Francia es uno de los países del mundo con el mayor número de medallistas de Fields per cápita, con un enorme grupo de gerentes e ingenieros de muy alto nivel y un ecosistema universitario y de innovación repleto. Esta diferencia entre las necesidades de inversión y las capacidades existentes en Francia nos ha dado confianza en la relevancia de nuestra estrategia para embarcarnos en la inversión y la recaudación de fondos para los jugadores que lo necesitan.
Nos dijimos que este 0,05 % del PIB aumentaría naturalmente al 0,5 % y que Francia se convertiría en uno de los principales actores de la tecnología mundial. También tuvimos rápidamente la validación de mercado, lo que nos permitió pasar de 0 a más de 500 millones de euros bajo gestión en apenas siete años.
¿El hecho de que vengas del mundo emprendedor te permite apoyar mejor a los emprendedores? ¿Ser más conscientes de sus necesidades y dificultades?
BM: Por experiencia, habíamos estado del otro lado de la mesa durante mucho tiempo. Descubrimos que todos los fondos con los que tratábamos provenían del mundo financiero y no tenían experiencia real de emprendimiento. Lo cual no es malo en sí mismo, pero no permite el mismo grado de intervención. Así nuestro ADN muy emprendedor y muy operativo nos dio la certeza de que podíamos aportar algo diferente a los fondos tradicionales.
Lo que nos ofrece un valor añadido increíble es el hecho de haber pasado por lo que la fundadores cruz actual. Tenemos un grado de intercambio, un territorio de comunicación que en última instancia es lo mismo. Hablamos de emprendedor a emprendedor y eso tiene un valor enorme, que todos sentimos.
El 23 de junio anunciaste la captación de un nuevo fondo de 250 millones de euros, dedicado a fintechs y Web3. Sus diversas participaciones dan testimonio de un fuerte tropismo digital. En su opinión, ¿cuáles son las perspectivas sectoriales para el ecosistema de start-ups digitales francesas, en un contexto económico que sigue bajo presión?
BM: Para responder a esta pregunta hay que cerrar los ojos e intentar imaginar cómo será la sociedad dentro de diez años. La observación se hace muy rápidamente: es imposible que el mundo del mañana sea menos tecnológico que el de hoy. Diferente tecnológicamente, quizás… Pero no lo será menos. Nos enfrentamos a inmensos desafíos climáticos y sociales. La tecnología será necesariamente una parte interesada en las respuestas que se darán a estos desafíos.
Es cierto que recientemente ha habido y habrá, al menos a corto plazo, tensiones en los mercados. En primer lugar por los propios mercados: ya teníamos una entrada de liquidez ligada a las políticas de flexibilización cuantitativa nacido de la última crisis. A esto se sumaron planes muy proactivos para apoyar la economía durante la crisis sanitaria. Al mismo tiempo, los inversores del mercado de valores en acciones tecnológicas imaginaron un crecimiento sin fin. Ciertamente, el sector tecnológico ha resistido los confinamientos y las complejidades ligadas al COVID, porque ha habido demandas ad hoc muy fuertes. Solo mire el crecimiento en las cifras de visualización en las plataformas VOD. Pero era ilusorio imaginar empresas con un crecimiento infinito: los árboles nunca tocan el cielo.
Esta descorrelación condujo necesariamente a una corrección. El mundo de la tecnología no es tan diferente de otros sectores y no es lineal. A corto plazo, los valores de la tecnología parecen ser interrumpidos, al igual que todas las industrias, pero se trata más de un retorno a los valores normales. A largo plazo, frente a las necesidades de las poblaciones y los desafíos sistémicos que enfrentamos, todas las señales siguen siendo verdes. Además, también cabe señalar que las startups más fuertes y resilientes que conocemos hoy en día se lanzaron en tiempos de crisis. Quizás porque, en estos periodos, los emprendedores hacen apuestas más valientes y construyen estructuras con mayor potencial de transformación.
Le concede cierta importancia al concepto de “Cuidado”, que sitúa en el centro de su estrategia de inversión. ¿Cómo se puede implementar este concepto concretamente en el apoyo operativo de sus explotaciones?
BM: En nuestro ADN emprendedor tenemos una convicción muy fuerte. Un negocio de inversión no tiene por qué funcionar de manera diferente a cualquier otro. Durante años dominó la imagen de Épinal un poco loco del Socio CV quien hizo todo desde el piso hasta el techo: recaudó fondos, invirtió en nuevas empresas, se sentó en el junta, valor añadido. Obviamente es imposible. Tenemos un enfoque pragmático, rico en nuestra experiencia empresarial. Pensamos en Breega como una empresa normal: recaudamos dinero, invertimos en start-ups y sobre todo ayudamos a crecer nuestras inversiones apoyados en un equipo de middle/back office que permite que todo esté bien engrasado y que asegura que nuestra actividad como inversores está en línea con las restricciones del regulador. Lo que está en el corazón de nuestro negocio es el deseo de ayudar a las empresas emergentes a crecer.
Como fondo de capital privado que aspira al crecimiento de sus participaciones, apoyarlas diariamente es obviamente el enfoque más racional, pero seamos honestos, muchos fondos hablan de eso, muy pocos ponen en práctica un apoyo operativo real. . Este es el significado de “Cuidado”, tal como lo entendemos y lo implementamos en Breega. Hoy, en Breega, una cuarta parte de nuestro equipo dedica su tiempo a apoyar a los empresarios, a compartir las mejores prácticas con ellos, a permitirles obtener una perspectiva sobre la forma en que operan y a hacer que tomen las mejores decisiones en sus operaciones diarias. .
En pocas palabras: nos organizamos en torno a una yuxtaposición entre miembros de la Junta que están junto a las nuevas empresas y un equipo escaladalo que nos permite hacer crecer nuestras participaciones compartiendo experiencia real.
Recientemente superó el medio billón de euros bajo gestión, recientemente se estableció en Gran Bretaña, que parece ser uno de sus mercados prioritarios, y acaba de mudarse a España, con una oficina en Barcelona. ¿Cuáles son sus próximos objetivos a medio plazo?
BM: Como emprendedores, queremos hacer crecer a Breega porque el crecimiento nos impulsa. Y sobre todo, cuanto más grandes somos, más proyectos podemos apoyar en número y en el tiempo. Y cuantos más proyectos podamos apoyar, más impacto tendremos en el mundo que nos rodea financiando cientos de start-ups, que serán llamadas mañana a cambiar nuestra forma de vida.
Una vez hecha esta observación, debemos hacernos la pregunta del tipo de crecimiento que queremos. Lanzamos Breega enfocándonos en inversiones en etapa de semilla, es decir, cebado. Luego lanzamos fondos de «riesgo», interviniendo por lo tanto en la serie A y B. ¿Por qué no, mañana, pasar a los fondos en lugar de crecimientoasí que de la serie B y más allá.
El segundo tema es el del crecimiento geográfico. Empezamos en París. Luego nos instalamos en Londres, luego en Barcelona muy recientemente. Lo cual es extremadamente raro entre los fondos europeos y, además, franceses. Otras geografías, con mercados de alto potencial, se están acercando a nosotros. Estamos interesados en todas las áreas donde sentimos que la tecnología realmente puede transformar la vida diaria de las personas. Finalmente, existe un deseo de diversificación. Ya estamos muy establecidos en los segmentos digitales, pero otros sectores tienen una fuerte necesidad de inversión y apoyo. Estoy pensando, por ejemplo, en la industria o las ciencias de la vida, demasiado a menudo ignoradas por los capitalistas de riesgo a pesar de que también crean valor.