Los administradores de fondos, incluidos State Street, Pimco y Amundi, están invirtiendo dinero en plataformas de inversión digital con la esperanza de emular el negocio de tecnología de BlackRock, que está generando nuevos ingresos incluso cuando los mercados en caída golpean las tarifas de sus principales clientes de inversión.
BlackRock entró en el negocio del software como servicio hace más de dos décadas. El administrador de dinero más grande del mundo ahora obtiene casi el 8 por ciento de sus ingresos de la venta de tecnología a administradores de activos rivales y otras instituciones financieras. Así como Amazon desarrolló tecnología en la nube para sus propias necesidades y luego la comercializó, BlackRock creó el sistema de administración de carteras Aladdin para administrar sus propias participaciones y comenzó a ofrecerlo a los clientes en 1999.
Ahora State Street y Amundi están tratando de enfrentarse cara a cara con Aladdin. Las tres plataformas ofrecen un paquete de servicios que puede incluir la asignación de activos a las carteras correctas, el seguimiento de los valores cambiantes, la medición del riesgo y la vinculación de los inversores con datos y proveedores externos. Eso atrae a los administradores de dinero que intentan simplificar su TI y reducir el tiempo perdido en tareas repetitivas.
“Durante los últimos 10 años, los 100 principales administradores de activos se han unido en torno a un conjunto más pequeño de proveedores de tecnología”, dijo Alex Heasman, de la consultora Alpha FMC, que ayuda a los administradores de inversiones a comprar TI. “Aladdin estaba absolutamente en el lugar correcto en el momento correcto. . . pero no es la única opción que existe”.
La creciente competencia refleja el dilema de la industria de administración de dinero sobre la tecnología. “Herramientas patentadas de gestión de carteras, análisis de datos y riesgos. . . son una ventaja competitiva” para grandes grupos como JPMorgan que pueden permitirse construirlos, dijo George Gatch, quien dirige su división de gestión de activos.
Pero la mayoría de los administradores de activos, que se enfrentan a márgenes cada vez más reducidos y tarifas en descenso, no están en condiciones de desarrollar tecnología innovadora internamente. La firma francesa Amundi calcula que al menos 1.600 millones de euros en ingresos anuales están disponibles solo para los bancos y los administradores de activos que necesitan reemplazar su tecnología en los próximos años.
“La nube ha cambiado la dinámica porque no se podía [previously] acceda a este tipo de servicios a través de un proveedor”, dijo Paul Taylor, director ejecutivo de Hub, que está tratando de construir una nueva plataforma de datos para administradores de activos con el respaldo de State Street, Pimco y Man Group. “Nos vemos obligados con la nube y la nueva tecnología a mirar el mundo nuevamente, en lugar de sistemas cerrados [known as] ‘jardines amurallados’.”
Durante muchos años, BlackRock aprovechó el hecho de que era el único gran proveedor de plataformas que también administraba dinero. Sus principales rivales eran Bloomberg, la empresa de datos estadounidense, y SimCorp, el grupo danés de software. En lo que va del año, su división de tecnología ha recaudado más de mil millones de dólares de más de 950 clientes.
“Lo que nos hace especiales hoy y creo que seguirá haciéndonos especiales en 10, 20 años es el hecho de que comemos nuestra propia comida. El ciclo de innovación, el ciclo de comprensión, se mejora enormemente”, dijo Rob Goldstein, director de operaciones de BlackRock.
State Street y Amundi creen que pueden ganar negocios con los administradores de activos que desean reducir costos a través de la subcontratación, pero se muestran reacios a confiar funciones clave a una plataforma controlada por el competidor más formidable de la industria.
State Street, con sede en Massachusetts, que es tanto un banco de custodia como un administrador de activos, ingresó al juego de plataformas en 2018 con la compra de Charles River, una empresa de tecnología mediana con 300 clientes de administración de activos, por $ 2.600 millones.
State Street migró a Charles River a la plataforma de computación en la nube de Microsoft y comenzó a ofrecer no solo administración de cartera, sino también lo que denomina “subcontratación empresarial”. Esto añade los servicios administrativos y de custodia más amplios de State Street. Ese producto todo incluido, conocido como State Street Alpha, tiene 20 clientes y está creciendo. Las tarifas de software y procesamiento generaron $ 573 millones en los primeros tres trimestres de este año, lo que representa casi el 8 por ciento de los ingresos totales de State Street.
“Solo hemos estado en esto durante tres años, pero ha tenido un crecimiento de dos dígitos y estamos agregando muchos servicios”, dijo John Plansky, quien encabezó la adquisición y ahora dirige el negocio Alpha. “Nos tomamos muy en serio ser la plataforma líder”.
El sistema Alto de Amundi es más pequeño y más nuevo, con solo 36 millones de euros en ingresos el año pasado, pero tiene 42 clientes y la empresa se ha fijado un objetivo de ingresos para 2025 de 150 millones de euros.
Guillaume Lesage, que dirige Amundi Technology, dijo que el banco cree que tiene dos factores a su favor: su software fue escrito específicamente para computación en la nube, en lugar de trasladarse allí, y su base europea atrae a grupos financieros que deben cumplir con las normas de la UE. “Saben que Amundi conoce perfectamente la normativa”, dijo. “Nuestros centros de datos están regulados por los franceses. . . y nuestros clientes lo aprecian”.
BlackRock no se queda quieto. En 2016, agregó una oferta de tecnología específica para administradores de patrimonio. Tres años más tarde compró eFront, que amplió el alcance de BlackRock al ámbito de rápido crecimiento de los activos alternativos.
Más recientemente, se ha centrado en facilitar que los clientes escriban sus propias aplicaciones para conectarse al sistema Aladdin y en trabajar con administradores de activos (custodios, contadores de fondos y similares) para optimizar y estandarizar los intercambios de datos. Sus ejecutivos también ven la oportunidad de beneficiarse de la volatilidad del mercado que ha afectado a los activos bajo gestión y reducido los ingresos en toda la industria.
“Estos son los tiempos en que las personas realmente duplican la tecnología y la usan para hacer más con menos. Crea una oportunidad para que nuestros clientes simplifiquen aún más su infraestructura operativa y reduzcan sus costos, dijo Sudhir Nair, director global del negocio de Aladdin.