• La guerra en Ucrania hace que los precios del oro se disparen
• Precio del oro en tendencia a la baja desde entonces
• El ciclo de la tasa de interés debería determinar los precios futuros del oro
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Así evolucionó el precio del oro en 2022
Muchos inversores todavía ven el oro como un refugio seguro en tiempos de incertidumbre. Por esta razón, el aumento de las tasas de inflación ya hizo subir el precio del metal precioso amarillo en el transcurso de 2021. Con el inicio de la guerra de agresión de Rusia contra Ucrania en febrero de 2022, el producto básico recibió un nuevo impulso. El 8 de marzo de 2022, el precio del metal subió a un máximo anual de $2.049,85 la onza. El precio del oro cayó justo por debajo de su precio más alto desde que comenzaron los registros en agosto de 2020, a 2.071,69 dólares.
Desde entonces, sin embargo, el precio del oro ha perdido terreno. En septiembre de 2022, el metal cayó a su nivel más bajo en lo que va del año en $1.622,12. Es probable que el dólar estadounidense fuerte, impulsado por las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU., sea el responsable de la caída de los precios. El oro se comercializa en todo el mundo en dólares estadounidenses y, por lo tanto, se asocia con mayores costos para los socios comerciales que no pertenecen a la zona del dólar. Como consecuencia, los inversores tendieron a centrarse en otras inversiones que, a diferencia del oro, generan interés y provocaron el colapso de la demanda de la materia prima y, con ella, del precio. Al 30 de noviembre de 2022, una onza de la materia prima valía aproximadamente $1,770.00.
La inflación y los tipos de interés determinan la evolución del precio del oro
Si bien los principales bancos centrales están lejos de haber implementado completamente su cambio de tendencia en las tasas de interés, en el acta de su reunión publicada en noviembre de 2022, las autoridades monetarias de los EE. UU. ser capaz de evaluar con mayor precisión el progreso en la lucha contra la alta presión de los precios. El desarrollo del precio del oro en 2023 también debe decidirse en función de los factores de inflación y la tasa de interés clave. Si las tasas de interés continúan aumentando, el metal precioso enfrentará una competencia cada vez mayor de otras inversiones que se consideran seguras y finalmente están dando rendimiento, como los bonos. El oro, por otro lado, no recompensa a los inversores con un rendimiento. Sin embargo, si la inflación se frena realmente en el nuevo año y las tasas de interés se mantienen en un nivel estable, el precio del oro también podría recuperarse.
Sin embargo, existe escepticismo en el mercado sobre si esto sucederá demasiado pronto, como muestra una encuesta de la agencia de noticias «Reuters» entre 39 analistas y comerciantes encuestados. La mayoría de los expertos esperan que las tasas de interés en los EE. UU. alcancen su punto máximo en el nuevo año, estabilizando así el precio del oro. El precio promedio del metal precioso en 2023 será de $1.712,50 la onza, según los resultados de la encuesta. En el primer trimestre de 2023, el nivel de precios será de $1658. Por lo tanto, no debería haber cambios importantes, a pesar de la expectativa de un fin del ciclo de la tasa de interés.
BMO Capital Markets espera una tasa de interés final del 4,6 por ciento
Los analistas de BMO Capital Markets también esperan que el precio del oro se mantenga estable en los próximos meses, como informa el portal de materias primas «Kitco». «Lo que es interesante para nosotros es que esperamos que el precio del oro se mantenga fundamentalmente bien respaldado hasta 2026», dijo el analista Rory Townsend, según el medio. «Nosotros […] realmente no espere que los precios caigan bruscamente desde donde estamos hoy». Esta es la opinión del experto, aunque las tasas de inflación siguen siendo altas, se espera una desaceleración del crecimiento y riesgos geopolíticos. Sin embargo, un salto de precios a más de US $ 1,700 es esperado en el segundo trimestre en dólares, según un informe del banco». Por supuesto, todavía existen riesgos para el mercado laboral muy ajustado en los EE. , lo que provocará inflación Sin embargo, cree que una tasa de interés final de 4,6 por ciento debería reducir significativamente la presión de los precios y así también beneficiar el precio del oro.Sin embargo, no se ha dado un precio objetivo específico para el resto del nuevo año.
El Banco Mundial amortigua la euforia de las tasas de interés
Sin embargo, el Banco Mundial tiene menos confianza. En su pronóstico de precios de las materias primas de fines de octubre, el Banco Mundial advirtió que la Fed continuaría con su ciclo de aumento de tasas hasta bien entrado 2023. «El aumento de las tasas de interés y la apreciación del dólar estadounidense superaron las preocupaciones sobre el aumento de la inflación y los riesgos geopolíticos», dijo el banco de desarrollo. Las compras físicas de oro tampoco podrían compensar los desafíos provocados por los reguladores de divisas, razón por la cual el precio del oro debería seguir cayendo en el nuevo año. El pronóstico actual del banco de desarrollo es de USD 1.700 la onza y en 2024 el precio también podría bajar hasta USD 1.650.
El experto de TD Securities, Bart Melek, asume que las tasas de interés seguirán aumentando
Bart Melek de TD Securities es menos optimista sobre la política de tasas de la Fed. Como explicó el experto en materias primas en una entrevista con «BNN Bloomberg», la Fed seguirá subiendo las tasas de interés, lo que debería hacer que el precio del oro caiga por debajo de la marca de $ 1,600 en el primer trimestre de 2023. «Con la inflación aún al alza, la Fed probablemente no tendrá más remedio que apegarse a una política de ajuste durante los próximos 12 meses», dijo Melek. «Esperamos que la tasa de interés de la Fed sea del 5,50% a mediados de 2023 y que no disminuya hasta fines de 2023». Aunque el precio del oro podría subir a más de 1.800 dólares estadounidenses en el nuevo año, es poco probable que esto suceda antes del cuarto trimestre. El estratega advierte que también podría pasar otro año antes de que se alcance la marca de los USD 1.900.
Los analistas de Commerzbank esperan que los especuladores los impulsen
Carsten Fritsch y Thu Lan Nguyen de Commerzbank revisaron su pronóstico para el precio del oro en 2023. «La apreciación masiva del dólar estadounidense, que alcanzó su nivel más alto en más de 20 años sobre una base ponderada por el comercio, y el euro demostraron ser una pesada carga muy por debajo de la paridad por primera vez en dos décadas», dicen los expertos. «Además, los rendimientos de los bonos han aumentado significativamente, aumentando el costo de oportunidad del oro que no devenga intereses». Es probable que este problema se prolongue por un tiempo: a principios de 2023, la tasa de interés clave de EE. UU. podría ser del 5,0 por ciento, como esperan Fritsch y Nguyen. Por lo tanto, los analistas ajustaron el precio objetivo para finales de 2023 en octubre desde los 1.900 USD la onza anteriores hasta los 1.800 USD. Esto está respaldado por el hecho de que la Fed finalizará sus aumentos de tasas en el primer trimestre e incluso podría bajar la tasa clave nuevamente a fines de 2023. «También se puede suponer que los especuladores volverán a depender más de un precio del oro en alza», dice el estudio.
Estratega de Deutsche Bank: Los rendimientos de los bonos deprimen la demanda de oro
Como predicen los analistas de Deutsche Bank en su perspectiva del mercado de capitales para 2023, es probable que el precio del oro siga sufriendo las subidas de tipos de interés y los atractivos rendimientos de los bonos del Estado en el nuevo año. No obstante, la materia prima podría beneficiarse si la Fed dejara de lado nuevas subidas. En 2024, incluso se espera que las tasas de interés clave bajen. «Sin embargo, un dólar más débil y los costos de oportunidad hablan en contra de una inversión», advirtió el estratega Dr. Ulrich Stephan. «Pero una cierta cantidad de oro puede tener sentido en tiempos de crisis geopolítica». A fines del nuevo año, el precio del metal precioso debería rondar los 1.850 dólares estadounidenses por onza, según el pronóstico de Frankfurt.
Expertos de UBS esperan recortes de tipos de interés a finales de 2023
Los colegas suizos de UBS, por otro lado, son un poco más optimistas. Con el fin previsto de las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. en febrero, el índice de riesgo para los inversores en oro también debería aumentar, como esperan los analistas del gran banco, según «CNBC». Para fines de 2023, los expertos suponen que la tasa de interés clave se reducirá en 175 puntos básicos. «Tratar de ver el fondo siempre es difícil», admitió el estratega Joni Teves en la nota a disposición de la emisora estadounidense. «Sin embargo, creemos que cualquier debilidad en los precios del oro en los próximos meses debería, en última instancia, brindar una oportunidad para posicionarse para un repunte de precios a lo largo de 2023 cuando la Fed subida de tipos hizo una pausa y finalmente cambió a una actitud más cautelosa». Entonces, los inversores institucionales también podrían invertir más en la materia prima y respaldar el precio. Al final del nuevo año, el precio del oro podría rondar los 1.900 dólares estadounidenses, según los expertos de el Banco Zürcher.
Redacción finanzen.net
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El apalancamiento debe estar entre 2 y 20
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