Las empresas en los EE. UU. se apresuran a recaudar efectivo, ya que un mercado de valores más estable y datos de inflación más débiles abren una ventana rara para vender bonos y acciones.
Los mercados de bonos disfrutaron de su semana más activa en meses, con alrededor de US$2.000 millones en acciones vendidas en operaciones secundarias, las más activas desde un breve auge tras el feriado del Día del Trabajo de EE. UU. el 5 de septiembre.
Los banqueros e inversores predijeron que el estallido de actividad continuaría a medida que las empresas y los accionistas aprovecharan el mejor estado de ánimo, con ventas de acciones por parte de las empresas que cotizan en bolsa y grandes ventas secundarias por parte de los accionistas también esta semana.
La emisión de bonos de alto grado y con calificación basura se triplicó con creces con respecto a la semana anterior a $ 45 mil millones y $ 6 mil millones, respectivamente, lo que la convierte en la semana más ocupada para acuerdos de bonos más riesgosos desde junio. Oracle y General Electric Healthcare lideraron la carga entre los prestatarios mejor calificados, recaudando $ 7 mil millones y $ 8,3 mil millones cada uno en acuerdos que generaron una fuerte demanda.
“Todos los que querían venir al mercado vinieron al mercado esta semana”, dijo Andy Brenner, director de renta fija internacional de NatAlliance.
Los banqueros sénior dijeron que muchas empresas se habían estado preparando para poder moverse rápidamente si las condiciones mejoraban, ya que es poco probable que haya muchas más oportunidades antes de fin de año con las vacaciones que se avecinan.
“Hemos estado aconsejando a los emisores y vendedores que sigan siendo ágiles”, dijo David Ludwig, director de mercados de capital accionario de Goldman Sachs. “Actualmente estamos en uno de esos períodos receptivos, y aquellos que se han preparado para moverse rápidamente lograron sus objetivos de financiamiento en términos más eficientes”.
El interés en el mercado corporativo fue tan grande que melló el apetito por la subasta de $35 mil millones del miércoles por bonos del Tesoro de referencia a 10 años y dejó a los operadores primarios, cuyo papel es comprar la deuda que otros inversionistas no tomaron, con su participación más grande en más de un año. .
Los participantes se sintieron alentados por la reacción del mercado el jueves a los datos de inflación más suaves. Las acciones subieron al máximo en más de dos años, mientras que las medidas de volatilidad cayeron a niveles vistos por última vez en agosto con la esperanza de que la Reserva Federal de EE. UU. pudiera reducir el ritmo de los futuros aumentos de las tasas de interés.
Los operadores están apostando a una probabilidad del 81 por ciento de un aumento de 0,5 puntos porcentuales en la reunión de la Fed del próximo mes, en comparación con una probabilidad del 62 por ciento hace una semana, según la herramienta FedWatch de CME.
“Creo que ha habido un deseo por parte de los inversores de no creerle a Powell, de pensar que la Fed se retirará. Cada vez que hay buenas noticias, incluido el IPC [Thursday] — los inversores piensan, ‘ahora cederá’”, dijo Marty Fridson, director de inversiones de Lehmann, Livian, Fridson Advisors, refiriéndose al presidente de la Fed, Jay Powell.
Sin embargo, a pesar de la mejora en las condiciones, pocos esperan que impulse un repunte en el mercado más riesgoso de las ofertas públicas iniciales. Si bien las ventas de acciones de seguimiento pueden completarse rápidamente, los roadshows de OPI tienden a durar al menos una semana, lo que aumenta el riesgo de que el proceso se descarrile por una fuerte reversión del mercado.
Craig McCracken, codirector de mercados de capital accionario de Wells Fargo, dijo: “Ciertamente, después de la publicación del IPC, la gente comenzará a evaluar sus opciones, pero necesita un análisis diario de los mercados en este momento. . . los seguimientos y las conversiones se pueden hacer en este momento, pero necesitamos evidencia a más largo plazo antes de que veamos ofertas públicas iniciales”.