Blackstone acordó comprar una participación mayoritaria en el negocio de tecnologías climáticas de Emerson Electric por $ 7.7 mil millones, un acuerdo que acelerará la reestructuración del conglomerado industrial y se acordó en un momento en que el financiamiento de la deuda se había bloqueado en gran medida.
El grupo de capital privado de EE. UU., junto con los fondos soberanos de inversión Abu Dhabi Investment Authority y GIC de Singapur, comprará una participación del 55 por ciento en la unidad, que está valorada en 14.000 millones de dólares en total.
Emerson, fundada en St Louis, Missouri, en la década de 1890, está vendiendo líneas comerciales a compradores estratégicos y firmas de capital privado como parte de una reestructuración corporativa más amplia. Recibirá 9.500 millones de dólares en efectivo de la venta (4.400 millones de dólares de Blackstone y el resto de fuentes de financiación de deuda) que, según el director ejecutivo Lal Karsanbhai, se utilizarán para invertir en proyectos de crecimiento.
La empresa conservará una participación del 45 por ciento en el negocio y proporcionará 2250 millones de dólares en financiación al vendedor que finalmente se reembolsará.
El acuerdo se estructurará como una empresa de riesgo compartido entre las dos empresas hasta su posible venta u oferta pública inicial, dijeron los grupos en un comunicado. Emerson también venderá la propiedad de su sede de St Louis a la empresa conjunta por un precio no revelado y firmará un contrato de arrendamiento de tres años mientras busca una nueva sede.
La unidad de tecnología climática de Emerson vende unidades de refrigeración, productos utilizados en sistemas de calefacción y aire acondicionado y herramientas que los supermercados utilizan para monitorear y administrar sus sistemas de iluminación y refrigeración.
Durante los últimos 18 meses, Emerson ha vendido negocios “no esenciales”, que incluyen maquinaria para la eliminación de basura y sensores de temperatura, ya que busca reinvertir en su negocio más importante de venta de maquinaria de automatización a los sectores automotriz, energético e industrial, entre otros.
Blackstone, que organizó el paquete de financiación de la deuda, cree que el acuerdo subraya su influencia financiera en un momento de gran dislocación del mercado. Para lograrlo, Blackstone trabajó con fondos soberanos que eran dos de los clientes más importantes de la empresa, al mismo tiempo que organizaba un paquete financiero complejo.
“Esta es una transacción de marca para nuestro negocio de capital privado y un testimonio de nuestra capacidad para brindar soluciones a nuestros socios, incluso en entornos económicos y de mercado difíciles”, dijo Joe Baratta, director del negocio de capital privado de Blackstone.
Desde la primavera, los bancos han estado menos dispuestos a proporcionar financiamiento de deuda para grandes compras apalancadas, después de haber tenido problemas para vender la deuda que acordaron proporcionar para varios de estos acuerdos a principios de este año.
El endurecimiento de las condiciones financieras a medida que aumentan las tasas de interés y las perspectivas económicas se vuelven inciertas han frenado el progreso de muchas grandes reestructuraciones corporativas emprendidas por conglomerados como Emerson y enfriado el interés de capital privado en importantes escisiones corporativas.
Sin embargo, todavía existe un gran interés por parte de los grupos de capital privado para llevar a cabo estos acuerdos mediante el reclutamiento de fuentes de capital privado cada vez más poderosas, como grandes co-inversores de riqueza soberana y prestamistas privados para completarlos.
Blackstone ya ha colocado más de 5.000 millones de dólares de deuda para la adquisición. RBC Capital Markets, Wells Fargo y SMBC lideran una línea de crédito renovable y un préstamo a plazo que cubre una parte de la deuda. Un consorcio de prestamistas privados que incluye a Sixth Street, Goldman Sachs Asset Management y Apollo Global están liderando un préstamo a plazo privado, según fuentes familiarizadas con el asunto.
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