Las renovadas preocupaciones sobre la escasez de suministro global están impulsando los precios del petróleo nuevamente, los últimos movimientos bruscos en tres semanas de extraordinaria volatilidad del mercado desde que Vladimir Putin ordenó el ingreso de tanques rusos a Ucrania.
El crudo Brent, referencia internacional del petróleo, se liquidó en 107,93 dólares el barril el viernes, un aumento de más del 9 por ciento en las dos sesiones anteriores. El precio estaba muy por debajo del pico de 139 dólares alcanzado el 7 de marzo, pero todavía unos 10 dólares el barril más que antes de la invasión rusa.
Calcular el efecto de oferta de las sanciones punitivas sobre Rusia, el mayor exportador mundial de crudo y productos derivados del petróleo, se ha complicado por las esperanzas de conversaciones de paz entre Moscú y Kiev y la posibilidad de que se reduzcan las restricciones sobre los exportadores de petróleo Venezuela e Irán. Los bloqueos para contener un nuevo aumento de Covid-19 en China, el mayor importador de petróleo del mundo, disminuirán parte del consumo.
“La volatilidad del precio del petróleo va de la mano con las guerras que involucran a los grandes productores de petróleo”, dijo Bill Farren-Price, director de Enverus, una consultora de energía.
“El riesgo de oferta es una cosa, pero las dudas sobre la demanda tiran hacia el otro lado. Los próximos grandes hitos serán el enfoque de Europa sobre las sanciones energéticas rusas y las conversaciones nucleares con Irán, que podrían provocar una avalancha de petróleo iraní. Es un sube y baja gigante del precio del petróleo”.
Los precios del petróleo subieron después de que la Agencia Internacional de Energía dijera el jueves que la producción de crudo ruso podría caer hasta 3 millones de barriles por día a partir de abril, o un 3 por ciento del total mundial. La agencia, un organismo de control de las naciones occidentales, advirtió que el mundo podría estar en la cúspide de “la mayor [oil] crisis de suministro en décadas”.
Pero las ganancias de precios serán limitadas hasta que los comerciantes puedan cuantificar el alcance de las pérdidas de suministro ruso, dijeron otros analistas.
La producción de petróleo de Rusia había aumentado en lo que va de marzo, dijo Florian Thaler, director ejecutivo de OilX, que rastrea los flujos mundiales de petróleo. Las ventas de productos refinados comenzaron a caer, pero las exportaciones de petróleo crudo se mantuvieron sólidas, dijo.
Los países de la UE y otros, incluida China, continúan comprando petróleo de Rusia, a pesar de la prohibición estadounidense. Thaler dijo que India, que normalmente importa alrededor de 150.000 b/d de crudo ruso, podría aumentar eso a más de 500.000 b/d en abril.
Las exportaciones de crudo ruso ahora se vendían a precios muy por debajo del Brent para atraer compradores, dijeron los analistas de Morgan Stanley, «y la historia sugiere que cuando se le hace un descuento suficiente, el crudo tiende a encontrar un mercado».
Cualquier pérdida de la producción rusa exprimiría un mercado frágil en el que los suministros mundiales de petróleo ya no estaban a la altura de la creciente demanda posterior a la pandemia, dijeron los analistas.
El jueves, Morgan Stanley elevó su pronóstico del precio del Brent para el tercer trimestre en $20 el barril a $120 el barril. Goldman Sachs elevó su pronóstico a 135 dólares el barril para el año, pero dijo que el Brent podría alcanzar los 175 dólares.
Las existencias comerciales de petróleo en los países ricos estaban disminuyendo rápidamente a medida que los suministros no alcanzaban a satisfacer la demanda, dijo la AIE esta semana. Los países occidentales también liberaron petróleo de las reservas de emergencia en un intento por enfriar los precios del petróleo, que siguen siendo más del doble de su promedio histórico a largo plazo.
Algunos analistas han dicho que un salto de precios causado por un shock de oferta emergente podría destruir la demanda de petróleo, lo que eventualmente haría bajar los precios.
La crisis de Ucrania por sí sola podría “deprimir considerablemente el crecimiento económico mundial”, dijo la AIE. Recortó su pronóstico en aproximadamente un tercio sobre cuánto más crudo usaría el mundo en 2022.
Thaler de OilX señaló a China, donde dijo que las importaciones y la demanda de las refinerías ahora tenían una tendencia mucho más baja que en 2021.
Por el contrario, el consumo en EE. UU., el mercado de petróleo más grande del mundo, se ha mantenido cerca de máximos históricos por encima de los 20 millones de b/d en las últimas semanas a pesar de los precios récord de la gasolina nacional.
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