Excepcional, lo llaman los especialistas en divisas. Criptomonedas, sí, son conocidas por grandes fluctuaciones de precios. Pero ahora mismo, la volatilidad de la moneda ‘regular’ es mayor que la de las criptomonedas.
El principal responsable de las turbulencias en el mercado de divisas es la fortaleza del dólar, bajo la influencia de las subidas de tipos de interés. La Fed está subiendo las tasas de interés con relativa fuerza y rapidez, mientras que el BCE tiene que hacer un acto de equilibrio para mantener contentos a todos los países de la zona euro. Por lo tanto, el BCE es más cauteloso. Las subidas de tipos de interés tienen un efecto positivo en el tipo de cambio de la moneda, y el dólar se ha apreciado rápidamente frente al euro en los últimos tiempos.
¿Qué efecto tiene la volatilidad del mercado de divisas en los resultados operativos holandeses? Siempre que usted como empresa realice los costes y la facturación en euros, no hay de qué preocuparse. Pero muchas materias primas se liquidan en dólares por defecto y las empresas también importan muchos materiales de países que prefieren que se les pague en dólares. Como en otros casos de sobrecostes, las empresas también tienen dos opciones en caso de fluctuaciones de divisas: repercutir a los clientes, o cobrar ellos mismos y así ‘comerse’ su propio margen de beneficio. Las pequeñas empresas están en desventaja aquí, a menudo no pueden elegir la opción uno porque rápidamente se quedan fuera del mercado. La situación es diferente para las multinacionales.
“Las expectativas de ganancias de los analistas para las empresas holandesas que cotizan en bolsa para este año han caído un promedio del 5 por ciento en comparación con sus expectativas a principios del tercer trimestre”, dijo Thomas De Caluwé, especialista en divisas de Argentex, un proveedor de servicios de divisas británico que recientemente Abrió un negocio en los Países Bajos. Tiene un permiso. De Caluwé añade inmediatamente que el ‘Shell atípico’ (gran beneficio) no se ha incluido en el cálculo.
Y, por supuesto, el pronóstico de ganancias reducidas no se aplica a todas las empresas. “Los ganadores de esta situación son las empresas con un gran mercado en EE.UU. y por lo tanto un dólar grandeFlujo de efectivo”, dice De Caluwe. Cita a Ahold-Delhaize y Heineken como ejemplos. Y usted está en el lugar correcto como empresa si incurre en la mayoría de los costos de producción en los países de Asia oriental. Al menos, si puedes pagar en la moneda local; el yuan chino y el yen japonés están bajos frente al euro, por lo que nuevamente es favorable.
Por cierto, no es el caso que las empresas estén completamente a merced de los caprichos del mercado de divisas. Hay formas de reducir los riesgos cambiarios, dice De Caluwé. Por ejemplo, las empresas celebran contratos a plazo en los que fijan un tipo de cambio para un pago que realizan más tarde. Eso funciona igual que los futuros.
“Hay empresas que se han protegido de las fluctuaciones de precios a principios de año. Ahora cotizan a veces hasta 10 centavos por encima del precio actual en dólares”, dice De Caluwé. “Pero esos contratos comienzan a vencer y luego las empresas no tienen más remedio que negociar al precio actual”. En ese sentido, es comparable a su contrato de energía. Cuando eso expire ahora, se enfrentará a los precios actuales del mercado.
La extrema volatilidad del mercado de divisas también contribuye a otra tendencia. Debido a la escasez y los problemas logísticos durante la pandemia, las empresas en Europa nuevamente tendieron a producir localmente. Los mercados de divisas refuerzan esto. “Ya veo pymes que con más frecuencia obtienen sus productos de países europeos, por lo que simplemente pueden pagar en euros”, dice De Caluwé. “Un país como Turquía, donde se paga mucho en euros, también está empezando a ser popular”. Puede ser un poco más caro, dice, pero eso excluye el riesgo cambiario. Y eso significa en este período: mucha más certeza sobre el margen de beneficio que finalmente queda.
Una versión de este artículo también apareció en el periódico del 17 de octubre de 2022.
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