Una venta masiva de bonos del gobierno del Reino Unido se aceleró el miércoles, elevando los costos de los préstamos a largo plazo después de que el Banco de Inglaterra reiteró que detendrá su esquema de compra de emergencia de gilt como estaba previsto el viernes.
El banco central dijo el miércoles por la mañana que «ha dejado claro desde el principio que sus compras temporales y específicas de gilts finalizarán el 14 de octubre».
El BoE agregó que había «dejado absolutamente claro en contacto con los bancos en los niveles superiores» que finalizará su esquema esta semana. El Financial Times informó más temprano el miércoles que los funcionarios del BoE habían informado a los prestamistas en privado que estaba preparado para extender el programa más allá de la fecha límite del viernes si la volatilidad del mercado estalla nuevamente.
El rendimiento del Reino Unido a 30 años subió 0,2 puntos porcentuales hasta el 5%, ya que las ventas se aceleraron tras el anuncio del BoE. Los rendimientos a largo plazo ahora se están acercando a los niveles que llevaron al banco central a lanzar su intervención inicial en el mercado de los gilt el 28 de septiembre. Los rendimientos de los bonos aumentan a medida que bajan sus precios.
El último episodio de ventas se produce después de que el gobernador del BoE, Andrew Bailey, advirtiera a los fondos de pensiones el martes por la noche que les quedan «tres días» antes de que finalice el apoyo.
“La falta de certeza está creando verdaderos desafíos [for trustees]”, dijo Andrew Coles, director ejecutivo de Isio, una firma de asesoría de pensiones. “Por un lado, tenemos una línea oficial cuya fecha límite es el viernes, luego se filtran historias de que si los mercados reaccionan, podríamos intervenir. Esto no da certeza a los fideicomisarios y esquemas que intentan prepararse”.
La libra se estabilizó el miércoles, después de haber caído bruscamente después de que el gobernador del BoE hablara en Washington el martes por la noche. La libra esterlina subió un 0,8 por ciento frente al dólar a 1,105 dólares en las operaciones matutinas de Londres.
El banco central se apresuró a contener las consecuencias del paquete de recortes de impuestos no financiados presentado el mes pasado por el canciller Kwasi Kwarteng, que hizo caer en picada a la libra esterlina y al mercado dorado, desencadenando una crisis de liquidez entre los fondos de pensiones.
El BoE realizó otras dos intervenciones de emergencia a principios de esta semana, aumentando el tamaño máximo de sus compras y ampliándolas para incluir bonos vinculados a la inflación. Cuando quedan tres días de compra antes del viernes, el banco central ha comprado 8.800 millones de libras esterlinas en bonos, muy por debajo del tamaño potencial del programa de 65.000 millones de libras esterlinas.
“Todo el mundo parece estar construyendo el barco mientras lo navega”, dijo Richard McGuire, estratega de renta fija de Rabobank.
Agregó que la falta de claridad sobre las intenciones del BoE había agravado el vacío de información sobre cómo el gobierno planea obtener préstamos sobre una base sostenible. Kwarteng publicará un plan a mediano plazo sobre cómo reducir la deuda el 31 de octubre.
McGuire dijo: “Toda esta incertidumbre y cambios de sentido son malos desde la perspectiva del mercado. El BoE está tratando desesperadamente de oscurecer los síntomas del problema porque no puede abordar la causa raíz: un problema de credibilidad después del “mini” presupuesto del gobierno”.