Los bonos rusos extendieron su reciente recuperación el viernes, ya que los inversores apostaron a que Moscú había logrado realizar los pagos de intereses de su deuda en dólares esta semana, evitando el primer incumplimiento soberano del país desde 1998.
Las ganancias se produjeron después de que JPMorgan procesara los 117 millones de dólares en pagos de cupones que vencían en dos bonos el miércoles, pasando el dinero al agente de pagos Citigroup para su distribución a los inversores, según una persona familiarizada con la situación. JPMorgan tomó la decisión de procesar el pago luego de consultar con las autoridades estadounidenses, agregó la persona.
Los dos bonos, que vencen en 2023 y 2043, cotizaron a unos 50 centavos por dólar el viernes, frente a los 20 centavos de hace una semana, y el resto de la deuda rusa en moneda extranjera por valor de 38.500 millones de dólares subió a niveles similares. Si bien los bonos continúan cotizando a niveles de dificultad, los inversionistas han reevaluado un mercado que tenía un precio de incumplimiento inmediato.
“El gobierno ruso ha demostrado una voluntad de pago muy fuerte”, dijo Marcelo Assalin, jefe de deuda de mercados emergentes de William Blair. “Claramente no querían ser etiquetados como morosos. La pregunta es cuánto tiempo se les permitirá continuar”.
El Ministerio de Finanzas ruso dijo el viernes que Citi había recibido los fondos para realizar los pagos de cupones. “Por lo tanto, el ministerio ha cumplido con las obligaciones de administrar los valores del gobierno en su totalidad de acuerdo con la documentación de emisión para las emisiones de eurobonos”, dijo, según la agencia de noticias rusa Interfax.
Citi y JPMorgan se negaron a comentar.
Un inversor europeo dijo el viernes por la mañana que aún no habían recibido el pago de intereses, pero esperaban que llegara. Rusia tiene un período de gracia de 30 días a partir del miércoles para realizar el pago y evitar el incumplimiento. Las sanciones de EE. UU. restringen a los inversores de negociar bonos rusos emitidos después del 1 de marzo, pero aún pueden negociar cualquiera que se haya vendido antes de esa fecha.
A pesar del aparente progreso hacia los pagos de cupones del miércoles, la agencia de calificación S&P Global rebajó la calificación crediticia de Rusia a doble C el jueves por la noche, citando «dificultades informadas para cumplir con los pagos del servicio de la deuda en la fecha de vencimiento».
«Creemos que los pagos del servicio de la deuda de los eurobonos de Rusia que vencen en las próximas semanas pueden enfrentar dificultades técnicas similares», dijo S&P, y agregó que una exención de las sanciones estadounidenses que permite a los inversores estadounidenses recibir el pago de intereses de Rusia vence el 25 de mayo, lo que complica aún más servicio de la deuda después de esa fecha.
Rusia debe otros 615 millones de dólares en pagos de intereses este mes, incluidos 66 millones de dólares el lunes, y se enfrenta a un pago de bonos de 2.000 millones de dólares el 4 de abril.
El cupón del lunes corresponde a un bono cuyos términos contienen una cláusula de «retroceso» que permite el reembolso en rublos si Rusia no puede pagar en dólares. El ministro de finanzas de Rusia, Anton Siluanov, dijo a principios de semana que sería «absolutamente justo» hacer pagos en rublos hasta que se levanten las sanciones occidentales que congelan los activos del banco central de Rusia, lo que generó preocupaciones de que Moscú intentaría hacer los pagos del miércoles en el Ruso. divisa.