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“Se ha producido un cierto efecto de familiarización con la crisis en las bolsas de valores”, dice Robert Halver, Jefe de Análisis del Mercado de Capitales de Baader Bank. Esto se aplica sobre todo con vistas a mayores niveles de escalada por parte del jefe del Kremlin. Wladimir Putin en la guerra de Ucrania, como la anexión de las áreas ocupadas por Rusia en el este de Ucrania y la movilización parcial de las fuerzas armadas rusas. Estas medidas se interpretarían más como un acto de desesperación por parte del jefe del Kremlin, Vladimir Putin.
Las tasas de inflación récord en Europa y EE. UU., por otro lado, han causado recientemente una mayor preocupación entre los corredores de bolsa. Estos están ejerciendo presión sobre los bancos centrales de todo el mundo y ejerciendo presión sobre los precios de las acciones.
Al observar el curso del DAX en los últimos meses, el optimismo es difícil. El repunte de la recuperación después del desplome de Corona había elevado el barómetro del mercado de valores a un máximo histórico de unos buenos 16.290 puntos en noviembre, pero en lo que va del año ha habido una gran tristeza en el mercado de valores. El índice líder registró un menos de un buen cinco por ciento el viernes por tercer trimestre consecutivo.
Desde principios de enero, el DAX ha perdido casi un 24 por ciento. El mayor punto de inflexión para el mercado de valores este año fue la invasión rusa de Ucrania, que comenzó el 24 de febrero. Además del sufrimiento humano, las consecuencias económicas de esto se están volviendo cada vez más visibles y perceptibles: según el analista Volker Sack del Landesbank NordLB, además de las cadenas de suministro interrumpidas, los precios de la energía se han disparado en el transcurso de las sanciones. contra Rusia, que están asociados a una considerable dinámica de inflación acompañada. Esto significa que la situación en el mercado de valores sigue siendo tensa incluso después de siete meses de la guerra de Ucrania.
Actualmente, los inversores están principalmente preocupados por el nivel históricamente alto de inflación, que también es una consecuencia de las restricciones de corona y los cuellos de botella de entrega asociados. Porque el fuerte aumento de los precios se considera una señal de alarma para el desarrollo económico y llama a los bancos centrales, que tienen que contrarrestar esto con aumentos significativos de las tasas de interés.
La Reserva Federal de EE.UU. ha sido especialmente agresiva hasta ahora y ya ha dejado claro que en la lucha contra la inflación también aceptará un desempleo creciente y una ligera recesión, lo que no es una buena noticia para Europa como importante socio comercial de EE.UU. Después de muchas dudas, el Banco Central Europeo ha iniciado mientras tanto un cambio en las tasas de interés para restaurar la estabilidad de precios. Sin embargo, el aumento de las tasas de interés puede ralentizar la economía porque encarece el crédito al consumo e inhibe la inversión empresarial. Además, las acciones se están volviendo menos atractivas en comparación con los valores de renta fija.
Sin embargo, analistas como Frank Wohlgemuth del Banco Nacional de Essen esperan un aumento moderado de los precios de las acciones en los próximos meses. Porque a diferencia de épocas anteriores de crisis, muchas empresas se encuentran actualmente en una situación mucho mejor en términos de liquidez y deuda, por lo que, según el experto, deberían poder navegar razonablemente bien en la actual crisis energética. En particular, los altos precios del gas y la electricidad están causando dolores de cabeza a los líderes de la empresa. Es difícil o casi imposible trasladar estos costos a los clientes, quienes a su vez sufren una alta inflación.
Desde el punto de vista de los optimistas, las cosas difícilmente pueden empeorar en el mercado de valores después de la caída de un mes. “Muchas preocupaciones por la recesión o la pérdida de ganancias ya están descontadas en los niveles actuales de DAX”, dice el analista Sven Streibel de DZ Bank. Además, el mercado de valores vive de las expectativas. Estos son actualmente muy malos y esto, a su vez, ofrece la posibilidad de sorpresas positivas, por ejemplo, desde el punto de vista empresarial o económico, lo que podría impulsar los precios.
Streibel y también el experto Markus Reinwand del Landesbank Hessen-Thüringen confían en que el DAX pueda arrastrarse hacia los 14.000 puntos a finales de año. En comparación con el estado actual, eso sería un aumento de casi el 16 por ciento. Al principio, sin embargo, los temores sobre las tasas de interés persistieron, Halver, experto de Baader Bank, frustró las esperanzas excesivas: “Dado que alrededor del 85 por ciento de los bancos centrales mundiales están ahora en modo de ajuste monetario, se está obstaculizando una recuperación sostenida en los mercados bursátiles”. /jsl/zb/ hola
— Por Lutz Alexander, dpa-AFX —
FRANCFORT (dpa-AFX)
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