Acciones de crecimiento con un rendimiento superior: los estrategas de Goldman Sachs esperan una recuperación de las acciones de valor europeas

• La renta variable europea es más barata que la estadounidense, pero vulnerable a nuevas caídas
• Mercado demasiado pesimista sobre las perspectivas de crecimiento para una serie de sectores de valor
• Las acciones europeas de valor están superando a las acciones de crecimiento

La estratega de Goldman Sachs, Sharon Bell, explicó en una entrevista con Bloomberg a mediados de septiembre que las acciones europeas actualmente parecen más baratas que las estadounidenses. Al mismo tiempo, también advirtió que estos aún son vulnerables a nuevas caídas.

La recuperación de las acciones bancarias y energéticas europeas

Sin embargo, según un análisis realizado por el equipo de estrategia de Goldman Sachs de Sharon Bell, las acciones bancarias y energéticas europeas pronto podrían celebrar una recuperación. Los expertos dicen que los bancos podrían beneficiarse de tasas de interés más altas y balances sólidos, mientras que la escasez de energía y una tendencia hacia el gasto verde podrían respaldar las acciones de energía. “En general, creemos que el mercado es demasiado pesimista sobre las perspectivas de crecimiento de varios sectores de valor”, dijeron los estrategas de Institutional Money of Goldman Sachs. Este es particularmente el caso de las acciones bancarias, energéticas y de materias primas. Estos se negociarían con “grandes descuentos” frente a sus homólogos estadounidenses.

Valorar las acciones más baratas de lo que han sido en diez años

Las acciones europeas de valor están superando a las acciones europeas de crecimiento por primera vez desde 2016, informa Institutional Money. Según Goldman Sachs, las empresas del sector de valor han obtenido mayores beneficios que, por ejemplo, las empresas del sector de consumo básico, al que los inversores han huido debido a las preocupaciones sobre los tipos de interés y los riesgos de recesión. Sin embargo, las acciones de valor, medidas por la valoración relativa, están más baratas que hace diez años. Según los economistas de Goldman Sachs, cotizan a múltiplos de precio-beneficio de un dígito medio, que es un valor bajo en relación tanto con el mercado como con su propio rendimiento anterior. “La paradoja es que cuanto más ganan, más inversionistas ven esto como insostenible, lo que lleva a un descuento aún mayor”, dijeron los estrategas de Institutional Money citando a los estrategas.

Algunos requisitos previos para un rendimiento superior continuo son evidentes

Según los estrategas de Goldman Sachs, no se han cumplido todas las condiciones para un rendimiento superior continuo de las acciones de valor este año, pero algunas son perceptibles.
Como informa Institutional Money, los estrategas asumen que la inflación alcanzará su punto máximo a fines de otoño y que la incertidumbre aumentará la política monetaria por lo que debe disminuir gradualmente.

Redacción finanzen.net

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