Los gobiernos deberían usar su poder fiscal para proteger a los ciudadanos más pobres de los devastadores aumentos en los precios de los alimentos y la energía, dijo el jueves la OCDE en la primera estimación de una organización internacional de los costos económicos de la invasión rusa de Ucrania.
El apoyo dirigido a los pobres casi reduciría a la mitad el impacto promedio esperado del 1 por ciento en el producto interno bruto de las economías ricas debido a la guerra, pero solo causaría un pequeño aumento en la inflación, dijo la OCDE, lo que lo convierte en el medio de intervención más efectivo.
Dicho apoyo fue más urgente en Europa del Este y los estados bálticos, donde el gasto en alimentos y energía representó más del 40 por ciento del total entre el 20 por ciento más pobre de los hogares, agregó.
Laurence Boone, economista jefe de la OCDE, dijo al Financial Times que entendía que los gobiernos, incluso en Francia, Alemania y Suecia, estaban considerando recortes de impuestos de base amplia sobre el combustible, ya que era “una situación de emergencia”.
Pero dijo que habría un impacto mucho mayor y más positivo al brindar “ayuda rentable, específica e idealmente temporal” en forma de aumentos temporales en los pagos de la seguridad social a los hogares más pobres para ayudarlos a hacer frente a los precios más altos de la energía.
Esto no impulsaría la inflación, agregó Boone. “Si [the support] solo está ayudando a las personas a pagar la energía y los alimentos, no va a impulsar la demanda por encima del suministro efectivo”, dijo.
En cambio, podría reducir las demandas de la gente por salarios más altos, limitando los impactos inflacionarios causados por el gasto adicional. “Si logramos ayudar a los hogares de bajos ingresos y de clase media baja durante este período, también ayudaremos a evitar una espiral de precios salariales. Eso es muy importante”, dijo Boone.
Agregó que el apoyo fue especialmente importante en los estados bálticos y Europa del Este.
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Las previsiones de la OCDE fueron respaldadas el jueves por François Villeroy de Galhau, gobernador de la Banque de France, quien dijo que era probable que la economía de Francia perdiera el 1 por ciento del ingreso nacional, pero que había poco riesgo de recesión. Dijo que el daño no requería una respuesta de política monetaria “cueste lo que cueste”.
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, advirtió el jueves que la guerra en Ucrania podría desencadenar “nuevas tendencias inflacionarias” a medida que los consumidores enfrentan rápidos aumentos de precios, las empresas reubican las cadenas de suministro y los países cambian sus fuentes de energía.
Dijo que la invasión de Ucrania por parte de Rusia también “plantea riesgos significativos para el crecimiento”, y agregó que una menor confianza y demanda del consumidor podría “deprimir la inflación a mediano plazo si eso significa que la economía vuelve a su capacidad máxima más lentamente”. El reciente aumento en los precios de la energía representó un “impuesto” sobre los términos de intercambio que transfiere el poder adquisitivo al resto del mundo, agregó.
La OCDE utilizó un modelo de simulación para estimar los efectos económicos de la invasión de Rusia en la economía mundial. Incluyó el reciente aumento en los precios de las materias primas, una depreciación del 50 por ciento del rublo ruso frente al dólar, caídas en las monedas de Europa del Este, grandes caídas en la producción económica de Rusia y Ucrania y tasas de interés rusas más altas.
Este escenario condujo a una caída de 1 punto porcentual en el PIB mundial, pero con un daño mayor en la economía de la eurozona y menor en los EE. UU. En comparación con la perspectiva previa a la invasión, la inflación fue 2 puntos porcentuales más alta en 2022 en el escenario, con efectos mayores en los países más pobres donde las personas gastan una mayor parte de sus ingresos en alimentos y energía.
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Para EE. UU., que tiene el problema de inflación más serio entre las economías avanzadas, la OCDE no sugirió “una [fiscal] estímulo”, según Boone, sino un retraso en su plan de reducción del déficit.
Estas políticas, junto con el apoyo financiero colectivo en Europa para ayudar a los países más afectados por la llegada de millones de refugiados, tendrían el impacto más efectivo para disminuir el daño económico interno de la guerra en Ucrania, agregó la OCDE.
A más largo plazo, la prioridad para los países avanzados debería ser promover las fuentes de energía renovable y diversificar la demanda energética de Rusia. Esto también fue más difícil en muchos países de Europa del Este porque tenían una mayor dependencia de los combustibles fósiles importados que la mayoría de las otras economías avanzadas.
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