Los trabajadores en partes de Europa y América del Sur tienen cada vez más éxito en la obtención de acuerdos que vinculan los salarios con la inflación, una tendencia seguida de cerca por los responsables de la política monetaria en su intento de mantener bajo control los aumentos de precios.
Vincular el salario de las personas a la inflación sigue siendo mucho menos común que durante la década de 1970, cuando estaba muy extendido en varias economías, incluidos EE. UU. y el Reino Unido. Pero los acuerdos que incluyen cláusulas de indexación nunca desaparecieron en algunos países y hay señales de un resurgimiento en lugares como España y Brasil.
Claudio Borio, jefe del departamento monetario y económico del Banco de Pagos Internacionales, a menudo denominado el banco de los banqueros centrales, dijo que al distorsionar las señales del mercado, la indexación dificultaba el cambio de la inflación.
“Las decisiones no van a ser las correctas”, dijo Borio. “Con indexación [inflation] está incrustado, es lo que sucede [automatically].”
En España, donde la inflación anual en agosto fue del 10,5 por ciento y las facturas de electricidad subieron un 70 por ciento durante el mismo período, los sindicatos están ganando negociaciones para que más contratos de sus miembros estén indexados a los precios.
Dichos contratos ya cubren casi un tercio de los convenios colectivos españoles, frente a menos de un quinto a fines de 2021, y se espera que lleguen a la mitad el próximo año, según el banco central del país.
El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos prevenido a principios de este año sobre el riesgo de un temido «bucle de retroalimentación de precios y salarios», donde la inflación se vuelve más difícil de controlar para los bancos centrales y se traduce en una presión aún mayor para salarios más altos.
En defensa de los acuerdos, UGT, uno de los sindicatos más grandes de España con 960.000 miembros, dijo que los trabajadores no deberían ser “una vez más los que paguen el costo de una crisis”.
Hasta ahora, los salarios españoles están aumentando muy por debajo de la inflación, como los de la mayoría de los trabajadores en toda Europa. El banco español CaixaBank ha creado un rastreador de salarios basado en las nóminas de los clientes, que mostró que aumentaron un 2,5 por ciento en el año hasta junio, frente al 2,4 por ciento de mayo.
Sin embargo, las cifras publicadas por Eurostat, la oficina de estadísticas de la Comisión Europea, mostraron el jueves que los salarios por hora aumentaron un 4,1 por ciento en la eurozona en el segundo trimestre de 2022, en comparación con el mismo trimestre del año anterior. El aumento, el más fuerte en al menos una década, sorprendió a los economistas, que esperaban que el ritmo de crecimiento de los salarios cayera del 3,3 por ciento en el primer trimestre al 1,8 por ciento en los tres meses hasta junio.
Si continúa el fuerte crecimiento de los salarios y la tendencia hacia la indexación, es probable que se convierta en una preocupación creciente para los responsables de la política monetaria de esta generación.
El Banco Central Europeo, que a principios de este año rechazó los llamados de su sindicato de personal para aumentos salariales vinculados a la inflación, discutió las señales de que la indexación se generaliza en su reunión de julio.
En algunos países, incluidos miembros de la eurozona como Luxemburgo, Chipre, Malta y Bélgica, la indexación nunca desapareció por completo. Pero este año Luxemburgo suspendió los aumentos salariales adeudados en virtud de su regla de indexación y, en cambio, otorgó créditos fiscales a los trabajadores.
En Bélgica, se está gestando un debate sobre las reglas que ajustan automáticamente el salario de la mayoría de los trabajadores del sector público y privado de acuerdo con un «índice de salud» de inflación que excluye los precios del combustible, el alcohol y el tabaco.
La regla significa que los costos salariales por hora en Bélgica aumentarán un 12 por ciento en total durante los próximos dos años, el banco central del país ha pronóstico4,8 puntos porcentuales más que en Francia, Alemania y los Países Bajos, donde la indexación es menos común.
La patronal Unizo del país dijo el crecimiento salarial a ese nivel sería «devastador para nuestra economía y el empleo» y exigió un «salto del índice» por parte del gobierno para reducir los aumentos salariales esperados este año.
Esa idea ha sido rechazada por Lars Vande Keybus, asesor económico de ABVV, el sindicato más grande de Bélgica con 1,5 millones de miembros. “El poder adquisitivo es extremadamente importante si no queremos caer en una recesión más profunda el próximo año”, dijo.
La práctica también ofrece un medio para proteger a los más vulnerables de las crisis del costo de vida: en muchas economías, los salarios mínimos y las pensiones se han indexado a los precios durante mucho tiempo.
Pero en Brasil y Argentina, los economistas dicen que la práctica se está convirtiendo en una razón cada vez más importante por la que el reciente aumento de la inflación se está afianzando.
Después de años de tener que conformarse con un escaso crecimiento salarial, más del 70 por ciento de los aumentos salariales otorgados a los trabajadores brasileños en junio fueron iguales o superiores a la tasa de inflación de los precios al consumidor.
Alessandra Ribeiro, economista de la consultora Tendências en São Paulo, dijo que hasta 2019 la indexación representó entre el 32% y el 35% del aumento de los precios al consumidor. Hoy, representa el 40 por ciento, dijo, y agregó: “Es un gran problema. Crea enormes dificultades para que el banco central controle la inflación”.
El salario mínimo de Brasil se incrementó un 10 por ciento a fines del año pasado para ajustarse al crecimiento de los precios.
En la vecina Argentina, donde se espera que la inflación alcance el 90 por ciento este año, la indexación también se está afianzando y se está extendiendo a los costos de atención médica privada este año.
El aumento de los precios ha significado que las rondas anuales de pago estén siendo reemplazadas por negociaciones semestrales e incluso trimestrales en Argentina. “La propagación más rápida de los choques [encouraged by indexation] puede causar una serie de malos resultados”, dijo Santiago Manoukian, economista jefe de la consultora Ecolatina en Buenos Aires.