Trafigura ha mantenido conversaciones con Blackstone sobre una inversión de capital de hasta 3.000 millones de dólares, ya que el comerciante de materias primas de propiedad privada busca ampliar sus fuentes de financiación.
Las conversaciones entre Trafigura y el administrador de activos alternativos más grande del mundo se producen cuando los precios de las materias primas se han disparado tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia, aumentando las presiones sobre la industria.
Blackstone se negó a comentar sobre las discusiones, que según personas familiarizadas con el asunto terminaron sin acuerdo.
En un comunicado, Trafigura señaló el nombramiento en marzo de 2021 de Khodor Mattar, un exejecutivo de Temasek, para un puesto recién creado de jefe de desarrollo de capital como parte de una estrategia a largo plazo para diversificar sus fuentes de financiación.
“Hemos estado construyendo relaciones con proveedores alternativos de capital”, dijo la compañía. “Nos involucramos regularmente con proveedores de capital alternativos en oportunidades de deuda y capital en todo el negocio”.
Los grandes comerciantes de productos básicos suelen depender de las líneas de crédito de los bancos para financiar los cargamentos de materias primas que compran y venden. En el caso de Trafigura, también recurre a los mercados de deuda pública y tiene un programa de titulización.
Los requisitos de financiación de la industria han aumentado significativamente desde la invasión de Ucrania, lo que se suma a las presiones de liquidez.
En parte, eso refleja precios más altos de las materias primas, que han aumentado el costo de comprar un cargamento de gas natural licuado o llenar un superpetrolero con crudo, que a los precios actuales asciende a casi 200 millones de dólares.
Pero el aumento de los precios también ha aumentado la cantidad de efectivo que los comerciantes necesitan para comprometer contra los contratos de futuros que utilizan para cubrir los contratos a largo plazo y los inventarios.
La mayoría de los comerciantes no pueden mover productos físicos desde donde se producen hasta donde se consumen a menos que puedan cubrir su riesgo de precio.
Los comerciantes de productos básicos y las grandes empresas de energía con grandes brazos comerciales se han visto envueltos en enormes llamadas de margen: demandas de efectivo adicional de las contrapartes para cubrir posiciones de cobertura con pérdidas.
Esto fue especialmente agudo a principios de este mes cuando los contratos de gas de referencia en Europa se duplicaron con creces en un par de días, y la semana pasada cuando el níquel se duplicó a más de 100.000 dólares la tonelada en una sola sesión de negociación.
El martes pasado, Trafigura obtuvo una línea de crédito de 1200 millones de dólares de un grupo de bancos, incluidos Mizuho Bank, Société Générale, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y UniCredit.
La instalación se instaló en solo 48 horas y se espera que aumente a $ 2 mil millones una vez que se haya completado la sindicación a un grupo más amplio de prestamistas.
En ese momento, Trafigura dijo que la nueva instalación era necesaria ya que maneja el aumento sin precedentes en los precios de los productos básicos como resultado de la guerra en Ucrania.
Aunque los requisitos de financiación han aumentado, los banqueros estiman que el sector está obteniendo grandes beneficios de las interrupciones y dislocaciones del suministro causadas por el conflicto. Sin embargo, para obtener estas ganancias necesitarán tener suficiente liquidez para entregar los bienes al consumidor final.
El año pasado, Trafigura generó una ganancia neta de $3.100 millones, casi el doble de los $1.600 millones del año anterior, con ingresos que aumentaron un 57 % a $231.000 millones gracias a los mayores precios de las materias primas y al aumento de los volúmenes de negociación.
Eso permitió a la compañía entregar más de mil millones de dólares a sus principales ejecutivos y personal. A finales de septiembre, la empresa, que es privada y propiedad de 1000 de sus empleados, tenía una deuda total de 45.000 millones de dólares.
Las discusiones entre Trafigura y Blackstone fueron reportadas por primera vez por Bloomberg.