Experto con Optimus para el mes de terror de septiembre: El mes bursátil más débil del año saldrá mejor de lo esperado

• Desempeño tradicionalmente bajo de la renta variable en septiembre
• Mes de mercado bursátil débil solo parcialmente justificable
• Andrew Graham optimista en septiembre de 2022

Mirando la historia del mercado de valores, septiembre no es uno de los meses que desencadenan tormentas de entusiasmo entre los inversores cuando se trata del desempeño del mercado de valores. De hecho, los mercados bursátiles son tradicionalmente débiles durante este período Históricamente, septiembre es el mes bursátil más débil del año para los inversores en acciones.

Razones del bajo rendimiento de septiembre

A menudo se presentan tres argumentos como razones para el rendimiento tradicionalmente negativo de septiembre en el mercado de valores: muchos inversores regresan de sus vacaciones de verano este mes. En los meses de verano, el comercio a menudo se lleva a cabo con menos volumen de negocios, y cuando los inversores regresan, a menudo reorganizan sus inversiones. Además, el año financiero finaliza para algunos fondos mutuos en este mes, por lo que a menudo se deshacen de inversiones no rentables poco antes del final del año financiero o toman ganancias en acciones que han tenido un buen desempeño. Además, los años escolares y universitarios suelen comenzar en septiembre, una época en la que el dinero escasea para muchas familias.

Sin embargo, este argumento no se basa en hechos. Después de todo, para la mayoría de los fondos mutuos, el año financiero finaliza a fines de diciembre, por lo que es más probable que los efectos de escaparate tengan un impacto importante en el último mes bursátil del año. Y el regreso de los comerciantes de las vacaciones de verano solo explica el desarrollo históricamente débil de septiembre hasta cierto punto, después de todo, los inversores que desean disfrutar de sus vacaciones de verano sin las distracciones del mercado de valores deben posicionarse en consecuencia en el período previo a la descanso. En tiempos de comercio en línea y tarifas planas de Internet, todos los demás inversores tienen acceso a sus inversiones desde cualquier lugar y en cualquier momento y también pueden ajustarlas durante sus vacaciones.

Mientras tanto, la razón por la cual las acciones se comportaron peor en septiembre que en otros meses bursátiles podría deberse al concepto de una «profecía autocumplida»: porque los inversores, mirando la historia, esperan ese desarrollo y ya se están preparando para un septiembre débil y actuando en consecuencia para evitar posibles pérdidas límite.

El fundador de Jackson Square Capital, Andrew Graham, dijo a CNBC que el mal desempeño de septiembre fue más técnico. Los analistas que eran desproporcionadamente optimistas al comienzo del año tendrían que reducir sus pronósticos en el transcurso del año; a menudo lo hacen después del final de la temporada de informes para el segundo trimestre. Estas reducciones previstas llevarían a una reducción de las posiciones de riesgo, especialmente entre los inversores institucionales en el mes siguiente, septiembre, lo que podría explicar la débil evolución.

Experto cree en excepcional septiembre de 2022

Según Graham, septiembre de 2022 podría resultar mejor de lo que comúnmente se espera. “Esto se debe a que gran parte de la eliminación de riesgos ya ocurrió gracias al colapso histórico en la primera mitad de 2022”, escribió el experto en un comentario de CNBC. Como tal, muchas acciones se abaratarían aún más una vez que los analistas concluyeran que están rebajando esta vez. En ese momento, los inversores institucionales intervendrían y serían más activos de lo habitual, cree el experto.

En su argumento, Graham se refiere en particular al mercado de semiconductores como modelo para la evolución del precio de las acciones en septiembre. Cuando Micron Technology redujo su pronóstico de crecimiento en junio, los analistas ya habían reducido sus objetivos de precios. Sin embargo, la acción de Micron mejoró significativamente en las semanas siguientes porque ya había sido severamente castigada a principios de año. Esto también se puede aplicar al mercado en su conjunto: «En realidad, gran parte de las malas noticias ya están descontadas, mientras que los recortes en las previsiones son una señal de que el fondo está cerca o ya se ha tocado», explica Graham.

«Los precios actuales de los activos reflejan eventos futuros», dijo Graham, refiriéndose a los inversores institucionales que se centran en lo que podría suceder en lugar de lo que ya sucedió. Por lo tanto, la fuerte caída de principios de año se explica por el hecho de que los inversores profesionales ya habían ajustado sus asignaciones hace meses anticipándose a las reducciones previstas.

Evolución de tipos de interés a la vista

Los desarrollos actuales del mercado son, por lo tanto, «noticias viejas» para los inversores institucionales, quienes, según Graham, ya se están enfocando en otros eventos. La política de tipos de interés de la Fed, por ejemplo, pondrá fin al endurecimiento de la la política monetaria esperado. “Si este es el caso, los inversores institucionales asignarán capital con vistas a finales de la próxima primavera, cuando la Fed podría recortar tipos”, cree el analista.

En este contexto, algunas acciones que cayeron bruscamente a principios de año ahora podrían ser opciones de entrada atractivas, «principalmente porque sus valoraciones ya reflejan nuevas subidas de tipos».

Graham ve «sin duda más aumentos repentinos de la volatilidad en los próximos trimestres», pero el fundador de Jackson Square Capital es cautelosamente optimista sobre el mes bursátil de septiembre: es «razonable esperar un septiembre mejor de lo habitual».

Redacción finanzen.net

Fuentes de imagen: Quién es Danny / Shutterstock.com, photofriday/shutterstock.com