La inflación de la zona euro subió a un récord de 9,1 por ciento en el año hasta agosto, lo que intensificó los temores de que los precios altísimos se arraiguen en la economía y reforzó los pedidos para que el Banco Central Europeo eleve las tasas de interés de manera más agresiva la próxima semana.
La estimación preliminar del crecimiento de los precios al consumidor publicada el miércoles por Eurostat, la oficina de estadísticas de la Comisión Europea, superó el 8,9 por ciento de julio, que fue el nivel más alto en los 23 años de historia del euro. También fue superior al 9 por ciento esperado por los economistas encuestados por Reuters.
Las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania han hecho subir los precios mayoristas del gas y la electricidad a niveles récord en Europa en las últimas semanas y han elevado el costo de los fertilizantes y otros productos agrícolas, como el trigo. El último aumento en los precios de los alimentos y la energía exacerbará la crisis del costo de vida que ha afectado a los hogares y las empresas en todo el bloque de 19 países.
El presidente del banco central de Alemania, Joachim Nagel, respondió a la noticia diciendo que la alta inflación se estaba “convirtiendo en una enorme carga para más y más personas”. Agregó: “Necesitamos un fuerte aumento de la tasa de interés en septiembre. Y se pueden esperar más aumentos en las tasas de interés en los próximos meses”.
Los bonos del gobierno de la eurozona se vendieron, lo que hizo que sus rendimientos subieran después de que se publicaron los datos, lo que refleja las crecientes expectativas de que el BCE aumente las tasas en 0,75 puntos porcentuales por primera vez en su historia el jueves de la próxima semana. El banco central, que apunta a una inflación del 2 por ciento, actualmente tiene una tasa de depósito de referencia de cero.
El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania aumentó 7 puntos básicos a 1,58 por ciento después de que se publicara la cifra de inflación, mientras que el rendimiento de los bonos a 10 años de Italia aumentó más de 10 puntos básicos a 3,93 por ciento.
El euro volvió a caer por debajo del valor del dólar estadounidense a 0,9979 dólares, lo que se sumó a la presión inflacionaria al aumentar el precio de las importaciones en la zona euro.
La UE prepara medidas de emergencia para frenar el precio de la electricidad desvinculándola del altísimo coste del gas. La noticia de los preparativos ha ayudado a bajar los precios mayoristas de la energía desde sus máximos históricos en los últimos días.
Pero un número creciente de quienes fijan las tasas del BCE temen que el impacto inflacionario causado por la interrupción de la invasión de Ucrania se haya acentuado por la reapertura de las economías europeas cuando las restricciones por el coronavirus terminaron a principios de este año.
También se espera que la eliminación de las medidas de estímulo para amortiguar el golpe de los precios más altos genere más presiones sobre los precios en los próximos meses. Los economistas esperan que la inflación se acelere aún más en septiembre, cuando expiren varias de las medidas del gobierno alemán, incluido un descuento en el impuesto sobre el combustible y un billete de tren mensual subvencionado de 9 €.
“Antes de fin de año, esperamos que la inflación general alcance el 10 por ciento”, dijo Jack Allen-Reynolds, economista de Capital Economics. “Con las tasas de política del BCE muy por debajo de los niveles apropiados, está claro que el banco aumentará las tasas de interés en un incremento mayor de lo normal la próxima semana. Una subida de 75 puntos básicos parece cada vez más probable”.
Es probable que aumente la presión alcista sobre los precios, dijo el economista de Commerzbank Christoph Weil, “porque muchas empresas aún no han trasladado por completo sus mayores costos de producción a los consumidores”.
Eurostat dijo que la inflación de los precios de la energía se desaceleró levemente, pero aun así aumentó un 38,3 por ciento en el año hasta agosto. Los aumentos de precios de los alimentos procesados, el alcohol y el tabaco se aceleraron hasta alcanzar el 10,5 por ciento, su primer aumento de dos dígitos.
La medida seguida de cerca de la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de la energía y los alimentos para dar a los economistas una idea más clara de las presiones de precios subyacentes, aumentó un 4,3% en agosto, frente al 4% de julio.
También hay señales de que las presiones inflacionarias se vuelven más generalizadas, después de que los precios de los bienes aumentaran un 5 por ciento, frente al 4,5 por ciento de julio, mientras que los aumentos de los precios de los servicios se aceleraron ligeramente hasta el 3,8 por ciento. En comparación con el mes anterior, los precios generales aumentaron un 0,5 por ciento.
Varios miembros del consejo de gobierno del BCE han advertido que los riesgos de inflación se arraigarán muy por encima del objetivo si más consumidores y empresas esperan que se mantenga elevado, incluso si la eurozona cae en recesión este año, como pronostican muchos economistas.
Algunos organismos que fijan las tasas han pedido al banco central que contrarreste este riesgo con una “carga anticipada” de la trayectoria esperada de aumentos de las tasas aumentando desde un aumento inicial de medio punto porcentual en julio para aumentar su tasa de depósito de cero a 0,75 por ciento. ciento en su reunión de la próxima semana.
Pero otros, incluido el economista jefe Philip Lane, han dicho que un “ritmo constante” de aumentos de tasas sería menos riesgoso y permitiría un futuro ajuste a la baja en los pronósticos de inflación.
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