El grupo metalúrgico chino Tsingshan llegó a un acuerdo con sus contrapartes bancarias para resolver una apuesta sobre el níquel que sumió al mercado en la agitación, allanando el camino para que se reanuden las operaciones el miércoles en la Bolsa de Metales de Londres.
Los bancos, incluidos JPMorgan Chase y Standard Chartered, acordaron no cerrar la posición de Tsingshan ni realizar más llamadas de margen: demandas de efectivo adicional para cubrir pérdidas.
El acuerdo de suspensión dará tiempo a las dos partes para llegar a un acuerdo sobre una nueva línea de crédito garantizada que el mayor productor de acero inoxidable del mundo puede utilizar para sus «requisitos de liquidación y margen de níquel».
En una rara declaración pública, la empresa de propiedad privada dijo que una «característica integral» del acuerdo era una «disposición para que el Grupo Tsingshan reduzca las posiciones de cobertura existentes de manera justa y ordenada a medida que disminuyen las condiciones anormales del mercado».
Varias personas con conocimiento de las discusiones dijeron que las contrapartes bancarias estaban preparadas para proporcionar una línea de crédito garantizada debido a la solidez del negocio de Tsingshan, que se beneficiará de los altos precios de los metales. Otras contrapartes bancarias de la enorme apuesta por el níquel del grupo son los prestamistas chinos ICBC y China Construction Bank.
La Bolsa de Metales de Londres suspendió las operaciones con níquel el martes pasado y canceló operaciones después de que su contrato de referencia se duplicara a un récord de más de 100.000 dólares la tonelada, lo que detuvo el comercio mundial del metal.
Tsingshan estuvo en el centro de un aumento en los precios del níquel después de que su apuesta de que los precios caerían chocó con un repunte en el metal provocado por la guerra en Ucrania, obligándolo a comprar contratos vinculados al metal en grandes volúmenes.
No se ha revelado el tamaño de la posición, pero Tsingshan enfrentaba miles de millones de dólares en pérdidas potenciales cuando se detuvo el comercio, dijeron personas con conocimiento de la situación. La posición se mantuvo tanto dentro como fuera de la bolsa en el mercado de derivados extrabursátiles (OTC).
La LME planea reanudar las operaciones a las 8 am del miércoles e introducirá límites de precios diarios para todos sus metales, incluido el níquel. También se les pedirá a los miembros que divulguen todas las posiciones extrabursátiles en níquel de más de 100 lotes hasta nuevo aviso.
“La LME señala en particular que un gran cliente del mercado ahora ha publicado detalles relacionados con el apoyo de un consorcio bancario, lo que podría sugerir que se puede mitigar el potencial de más condiciones desordenadas”, dijo el intercambio en un comunicado.
El níquel se utiliza para fabricar acero inoxidable, pero su mercado de más rápido crecimiento es el de las baterías que alimentan los vehículos eléctricos.
Muchos corredores pequeños y medianos que actúan como intermediarios para los clientes que comercian con metales están observando de cerca la capacidad de Tsingshan para cumplir con sus llamadas de margen. Si la empresa no puede cumplir con estas demandas y cierra sus posiciones, muchos también enfrentarán demandas de grandes márgenes de sus bancos y la LME que temen no poder cumplir.
Tsingshan está controlada por el magnate de los metales Xiang Guangda. Bajo su liderazgo, la empresa pasó de ser un pequeño productor de acero inoxidable en la ciudad costera de Wenzhou a mediados de la década de 2000 a ser, con mucho, el mayor productor de la industria.
También es el mayor productor mundial de mineral de arrabio de níquel, una alternativa de bajo costo al níquel refinado, y quiere construir una presencia en el níquel de grado de batería.
Xiang comenzó a acumular su posición corta a fines del año pasado cuando los precios comenzaron a subir debido a la demanda de los fabricantes de automóviles.
Al igual que otras materias primas, el níquel se ha visto afectado por la guerra en Ucrania y los precios subieron por temor a que los suministros de Rusia, el mayor productor mundial de níquel de alta calidad, puedan verse interrumpidos por las sanciones occidentales a Moscú.
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