Formas especiales con y sin barrera
Una forma especial de convertibles inversos son los convertibles inversos Protect Multi, que según el emisor también se denominan convertibles inversos Plus Plus. Se diferencian de los convertibles inversos normales en que se basan no solo en uno sino en varios activos subyacentes. También cuentan con un mecanismo de seguridad adicional, la barrera, que representa una protección adicional para el inversor.
Al final del plazo, el inversor recibe el importe nominal del convertible inverso incluso si el precio de los activos subyacentes ha caído por debajo del precio base respectivo durante el plazo, pero no la barrera adicional. Con otras formas especiales, como los convertibles inversos Protect Pro Multi de Vontobel, el inversor incluso recupera el monto nominal completo si el precio de todos los subyacentes solo se cotiza por encima de la barrera al final del plazo, en la llamada fecha de valoración. . El curso de los activos subyacentes durante el plazo es irrelevante en este caso.
Si el Protect Multi Reverse Convertibles normal toca o cae por debajo de la barrera durante el plazo de un solo subyacente, pierde su función protectora y el valor se comporta posteriormente como un convertible inverso normal con varios subyacentes. Esto significa que el único factor decisivo ahora es si los precios de los activos subyacentes cotizan por encima de los precios base correspondientes en la fecha de valoración. Si este es el caso, el convertible inverso Protect Multi se canjeará a la par. Sin embargo, si solo un único subyacente cotiza por debajo de su precio base, el reembolso se realiza en acciones en forma de acciones del subyacente con el peor rendimiento o aquellas que se han quedado muy por debajo de su precio base.
Dado que Protect Multi Reverse Convertibles se relaciona con varios subyacentes, el riesgo para el inversor es mayor que cuando invierte en convertibles inversos con un solo subyacente. Debido a la gran cantidad de subyacentes, la probabilidad de que al menos uno de ellos rompa la barrera o posteriormente cotice por debajo del precio de ejercicio aumenta. Incluso si la mayoría de los subyacentes cotizaran por encima del precio de ejercicio durante todo el plazo, el convertible inverso seguiría siendo redimido mediante la entrega de acciones, en perjuicio del inversor. También cabe señalar que las acciones entregadas suelen proceder del subyacente que cotiza más por debajo del precio base en la fecha de valoración. Por lo tanto, los inversores sufren la mayor pérdida posible en este caso.
Para evitar que un único activo subyacente que se escapa en un Bono Convertible Inverso Multi Protect provoque una pérdida para el inversor, el inversor debe prestar atención a la correlación de los activos subyacentes correspondientes al seleccionar el valor. Si, por ejemplo, todos los valores subyacentes provienen del mismo país y la misma industria, por ejemplo, solo fabricantes de automóviles alemanes, se espera una correlación positiva alta. Esto significa que es probable que todos los activos subyacentes se muevan en la misma dirección. Una correlación negativa alta, por otro lado, significa que se espera exactamente lo contrario, lo que en el caso de Protect Multi Reverse Convertibles significaría que es muy probable que al menos un subyacente caiga por debajo de la barrera y el precio de ejercicio. . Deben evitarse los convertibles inversos con dichos activos subyacentes para que el riesgo de pérdida sea más predecible.
About the Author
