Desde que Rusia invadió Ucrania, desatando una guerra económica con la UE, en Alemania han sonado una alarma tras otra. Una selección de los titulares: ‘Inflación en máximos históricos’, ‘La facturación minorista en su punto más bajo desde 1994’, ‘La mayor crisis energética de la historia de la República Federal’. La lista de predicciones del fin del mundo es interminable. Mientras tanto, en Alemania hay llamados a una reforma profunda y duradera de la economía. Y eso va a doler, especialmente a corto plazo.
La prosperidad holandesa está tradicionalmente estrechamente entrelazada con la prosperidad alemana. Las empresas holandesas suministran tecnología para la industria (automotriz) alemana, cada año se envían frutas y verduras por valor de 6.500 millones de euros a través de la frontera, y las empresas de logística holandesas transportan las exportaciones alemanas por ferrocarril, carretera y agua hacia y desde el puerto de Róterdam. En 2021, los Países Bajos exportaron bienes por valor de 133.400 millones de euros a sus vecinos del este. Sin embargo, el entrelazamiento no es tan grande como antes; Los Países Bajos se están convirtiendo cada vez más en una economía de servicios y los gigantes del crecimiento, como el fabricante de chips ASML, no dependen tanto de la industria alemana.
Por lo tanto, un estornudo alemán ya no significa que los Países Bajos se irán inmediatamente a la cama con gripe, dice Carsten Brzeski, economista jefe de ING Alemania. «Pero sigue siendo una nariz mocosa».
¿Cómo va la economía alemana? Un diagnóstico en cinco indicadores.
1. Venta al por menor
Eiszeit im Einzelhandelencabezado Wirtschaftswoche después de que las ventas en el sector minorista alemán experimentaran la mayor caída desde que comenzaron las mediciones en 1991. En junio, las ventas reales en tiendas, ajustadas por mayores precios por inflación, fueron 8.8 por ciento menos que el año anterior. Conclusión: los ciudadanos están muy preocupados por el futuro y, por lo tanto, mantienen su recorte presupuestario. Entonces no hay nuevo iPhone, sofá de esquina o Volkswagen. Y cuando los consumidores no gastan dinero, su miedo a menudo puede ser un Profecía autocumplida convertirse en. Menos consumo conduce a resultados comerciales decepcionantes, lo que puede conducir a la pérdida de puestos de trabajo, lo que a su vez significa más incertidumbre que los consumidores temían: el ciclo de recesión.
En euros absolutos, la caída en la facturación de las tiendas no fue tan mala, en un 0,8 por ciento. Pero ese no es un indicador positivo: la razón por la que el volumen de negocios ajustado a la inflación fue del -8,8 por ciento es que ahora se puede comprar mucho menos con la misma cantidad de dinero que un año antes. La propia inflación se estima para Alemania en un 7,5 por ciento en julio, unas décimas menos que en meses anteriores. Eso es considerablemente menos que el 10,3 por ciento en los Países Bajos y que el promedio de la eurozona de 8,9. Pero esa ‘ganancia inesperada’ alemana es casi en su totalidad el resultado del apoyo del gobierno, con descuentos en combustible y transporte público casi gratuito. Se abolirán nuevamente a fines de este mes, aunque se está trabajando en un nuevo paquete extenso.
2. Confianza del productor
«Estamos al borde de la recesión», escribió el instituto de investigación Ifo de Múnich en su Geschäftsklimaindex más reciente, la principal encuesta mensual de votos en las salas de juntas alemanas. Eso no es bueno. Industria, servicios, comercio, construcción: se teme el estancamiento o la recesión en todos los sectores. La última vez que los chefs alemanes estuvieron tan pesimistas fue en junio de 2020y eso fue cuando se lamieron las heridas despues de la primera ola de corona.
El sector industrial vio caer el número de nuevos pedidos por primera vez en dos años. El índice de gerentes de compras de S&P para la producción industrial alemana, un indicador clave de la salud del sector, cayó por debajo de 50 este mes, lo que significa que el sector espera una contracción. Los empresarios de los sectores de la restauración y el turismo, los últimos optimistas en los últimos meses débiles de coronavirus, están teniendo en cuenta tiempos difíciles. Temen que los consumidores sean los primeros en ahorrar en gastos de lujo debido a los aumentos de precios.
3.Volkswagen
¿No hay esperanza entonces? Sí, dice el economista Florian Dorn de Ifo, aunque esa palabra es relativa. La ‘esperanza’ es que Alemania no enfrente una recesión prolongada sino un estancamiento temporal. ‘El crecimiento será muy difícil en los próximos uno o dos años, después de lo cual la recuperación dependerá de una serie de cuestiones importantes. ¿De dónde proviene la energía, por ejemplo, y cómo se desarrollará el comercio en torno a China y la crisis del coronavirus?’
Tome Volkswagen. El fabricante de automóviles es tan grande que lo que sucede allí es casi un indicador económico completamente independiente. Y en Volkswagen, la empresa más grande de Alemania por facturación, las cosas van bien, meh – razonable. A pesar de todo, diría uno. Hay escasez de semiconductores, todo el mundo ha tenido problemas con la entrega y otros problemas logísticos desde el comienzo de la corona, y la energía con la que Volkswagen produce sus máquinas solo se está volviendo más cara. En el segundo trimestre, el fabricante de automóviles, que también posee Audi, Seat, Skoda y Porsche, vendió dos millones de automóviles y generó una facturación de 70 mil millones de euros (la facturación anual de VW es comparable al producto interno bruto (PIB) de Portugal). Eso fue poco más de un año antes, aunque las ganancias cayeron drásticamente debido al aumento de los precios de las materias primas.
Los inversores reaccionaron positivamente, pero más por alivio que por alegría: podría haber sido peor. Esto convierte a Volkswagen más o menos en un símbolo para todo el PIB alemán, que creció exactamente 0.0 por ciento en julio. Los analistas esperaban algo peor. Pero lo que no es, aún puede llegar, dice el economista de ING Brzeski. ‘La inflación se ha convertido en un problema especialmente en el segundo trimestre, lo que significa que la gente gastará menos en el tercer trimestre. Volkswagen lo notará, y también lo hará el resto de la economía alemana”.
4. Exportar
Las exportaciones alemanas aumentaron por tercer mes consecutivo en junio, a EUR 134,3 mil millones. eso es increíble 18,4 por ciento más que en junio de 2021. ‘Un nivel récord’, animado Alemán medios de comunicación. Y eso a pesar de la guerra, el aumento de los costos de la energía y la escasez de materias primas.
Pero la cantidad récord se debe principalmente a precios más altos; ajustado por inflación, esto es 1.9 por ciento. Eso sigue siendo muy bueno, dado el estado del comercio mundial. Porque en los últimos meses ha habido ‘apenas impulso’, escribe el renombrado Kiel Institut für Weltwirtschaft (IfW). Pero las exportaciones alemanas también están cayendo, piensa el IfW: para julio espera una disminución del 3,2 por ciento. Y en mayo, Alemania importó más de lo que exportó por primera vez desde la reunificación en 1990. Conclusión: el motor de exportación alemán sigue funcionando, pero empieza a fallar. Y eso mientras el modelo detrás de esto está bajo una presión cada vez mayor.
“La prosperidad alemana se basa en comprar materias primas baratas de una dictadura, Rusia, y luego fabricar productos que vendemos en la otra dictadura, China. Tenemos que repensar nuestro modelo económico.’ Ese fue el análisis del político de los Verdes Anton Hofreiter, en mayo en del espejo. Exagerado, admitió, pero de hecho un alegato a lo que ahora se está convirtiendo rápidamente en un lugar común en la política alemana: la idea de que el modelo económico del país debe renovarse.
Una industria manufacturera alimentada por combustible muy barato y financiada por las exportaciones a cualquiera: ese ha sido el modelo del éxito económico alemán en las últimas décadas. Una por una, las fichas de dominó ahora se están cayendo. El gas está disponible de forma limitada ya precios cada vez más altos. El malestar logístico debido a la corona, el aumento de los precios de las materias primas y la escasez de materiales ya significaban que la industria alemana simplemente no podía cumplir con una gran parte de su abultada cartera de pedidos. La guerra con Ucrania deja dolorosamente en claro cuán vulnerable es la economía alemana a los caprichos de algunos países autocráticos importantes.
La invasión rusa significó que Alemania tuvo que buscar inmediatamente otras fuentes de energía. Una invasión china de Taiwán, o cualquier otra señal de inicio de un conflicto chino-occidental, podría ser el segundo mercado de exportación más grande de Alemania. despues de los estados unidos – puede pellizcarse repentinamente. Los políticos ahora están discutiendo una revisión, especialmente del comercio con China, por ejemplo a través de acuerdos de libre comercio con socios como Canadá o EE.UU. Pero el mundo de los negocios se está muriendo. Bajo la canciller Angela Merkel, siempre se les aseguró implícitamente que el comercio está por encima de la política. En los últimos años, la industria alemana ha construido una fábrica tras otra empresa conjunta en China.
Sin embargo, la escasez de gas, la transición energética, la crisis de la corona y una creciente conciencia de la vulnerabilidad a los desarrollos geopolíticos significan que la economía alemana debe hacer irrevocablemente un «cambio estructural masivo», dice el economista de ING Brzeski. «Eso cuesta la prosperidad a corto plazo».
5. Precios y Reservas de Gas
Para extender un poco más la metáfora del estornudo alemán y el resfriado holandés: lo que el oxígeno es para un paciente pulmonar, lo es el gas natural para la economía alemana. Un buen indicador de hacia dónde se dirige la economía alemana es, por lo tanto, el nivel de las reservas de gas, así como el precio. El Bundesnetzagentur publica una actualización diaria: El nivel de llenado más reciente fue del 73,7 por ciento, y en camino para el 1 de septiembre el mínimo legal del 75 por ciento Llegar. Sin embargo, el precio sigue siendo alto. unos 200 euros por megavatio hora.
El economista Dorn de Ifo espera que Alemania pase el invierno sin escasez, pero que los primeros problemas de racionamiento y producción podrían ser inminentes en la primavera. Esto provoca caras pálidas en las salas de juntas, especialmente debido a la imprevisibilidad casi total: nadie sabe si la seguridad energética se restablecerá en el transcurso de 2022. «Lo mal que eventualmente se pone», dijo recientemente el economista jefe de Commerzbank, Jörg Krämer, «desafortunadamente está principalmente en manos de Putin».