La batalla entre Asia y Europa para asegurar el suministro de gas está acelerando, lo que aumenta los riesgos de un nuevo aumento en los precios que agregaría combustible fresco a la crisis del costo de vida.
Japón y Corea del Sur, el segundo y tercer mayor importador de gas natural licuado del mundo, buscan asegurar el suministro para los meses de invierno y más allá, por temor a que los precios se agoten más adelante en el año a medida que aumenta la demanda de Europa, según los comerciantes. .
La competencia cada vez más intensa de Asia llega en un momento en que el GNL, que se envía a través del mar en tanqueros gigantes, tiene una gran demanda mientras Europa intenta reemplazar el gas natural entregado a través de tuberías desde Rusia. Los precios del gas natural en Europa ya han subido casi cinco veces desde hace un año, lo que ha aumentado considerablemente los costos de energía para los consumidores y asestó un duro golpe a las empresas de servicios públicos.
“Lo que estamos viendo es un poco de lucha para asegurar los cargamentos de GNL hasta fines de este año y hasta 2023”, dijo el director ejecutivo de una compañía de gas con sede en Asia, y agregó que la medida fue antes de lo habitual.
«Todavía no se ha reflejado tanto en los precios, pero eso vendrá después porque el comprador tardío será el que cargará con la carga de los precios».
Hubo una «actividad bastante grande» de empresas japonesas y surcoreanas para las llamadas compras en tiras de GNL «que durarían hasta noviembre, diciembre y enero», dijo Toby Copson, director global de comercio y asesoramiento de Trident LNG, una empresa de gas. empresa comercial.
Un contrato de franja es la compra o venta de contratos en meses secuenciales, con compradores y vendedores capaces de fijar precios durante todo el período de tiempo.
Japón y Corea del Sur “tienen un problema con la seguridad energética. Están realmente preocupados por lo que sucederá a corto, mediano y largo plazo”, dijo Copson. “Creo que este año y hasta el primer trimestre del próximo año, verá una competencia constante con [Europe and Asia] pujando el mercado.”
Asia había sido el principal destino para el GNL, siendo China, Japón y Corea del Sur los tres mayores importadores del mundo. El precio de referencia en Asia, la mayoría de las veces, se ha negociado por encima del precio europeo.
Pero TTF, el precio del gas de referencia europeo, ahora es considerablemente más alto que su contraparte asiática debido a la creciente demanda de Europa, ya que la región busca sustituir el gas ruso en declive. Desde fines de julio, los flujos de gas ruso del principal gasoducto de Europa, Nord Stream 1, se han desplomado al 20 por ciento de su capacidad. Los funcionarios temen más recortes en el futuro.
Los precios más altos en Europa significan que las empresas comerciales tienen más incentivos para enviar cargamentos de GNL allí para obtener mayores márgenes de beneficio. Los diferenciales de precios son tan grandes que, en algunos casos, los comerciantes con contratos a largo plazo en Asia pueden rescindir un contrato existente, pagar el precio de penalización, pero aun así obtener ganancias si revenden en Europa.
Europa y Asia compiten ampliamente para obtener GNL de EE. UU. El país exportó el 74 por ciento de su GNL a Europa en los primeros cuatro meses de este año, en comparación con un promedio anual del 34 por ciento el año pasado, según la Administración de Información de Energía. Asia fue el principal destino en 2020 y 2021, dijo.
Si bien países como Japón y Corea del Sur han podido soportar precios más altos hasta cierto punto, las naciones asiáticas en desarrollo con problemas de liquidez han tenido que soportar la peor parte del aumento de los precios.
La dinámica actual del mercado significa que «habrá momentos en que Asia tendrá que pagar por encima de las probabilidades» para atraer cargamentos de GNL, dijo un comerciante. Si bien el comerciante aún no ha visto ninguna actividad de fijación de precios en esa medida, «no está descartado antes del invierno», ya que persisten las incertidumbres sobre los niveles de almacenamiento de gas en Europa y el suministro de GNL del proyecto Sakhalin-2 de Rusia.
El proyecto representa el 10 por ciento de las importaciones de GNL de Japón y está listo para su nacionalización bajo las órdenes del presidente ruso Vladimir Putin.
Los movimientos de China, el mayor importador de GNL, han sido moderados en el mercado global de GNL, pero sigue siendo el «bromista» que conduce al invierno, dijo otro comerciante.
La demanda de gas en general ha sido baja en el país debido a su desaceleración económica como resultado de los bloqueos por coronavirus, y ha “hecho un muy buen trabajo al reducir masivamente su dependencia del GNL al contado, hasta el punto de que la demanda actual de GNL es casi totalmente dependiente del GNL contratado”, dijo Alex Siow, analista líder de gas de Asia en la consultora ICIS. China también está revendiendo GNL que no necesita, aliviando parte de la estrechez en el mercado global.
Pero el comerciante dijo que el mercado es muy consciente del riesgo de que las empresas chinas «lleguen en el último minuto» para adquirir cargamentos de GNL.
“A medida que se acerca el invierno, países como Japón y Corea del Sur necesitarán reconstruir el almacenamiento”, dijo Samantha Dart, jefa de investigación de gas natural en Goldman Sachs.
“Si además de eso, la actividad económica de China comienza a recuperarse de manera más visible, puede haber un cambio significativo en el balance de GNL. Si hay menos GNL disponible para Europa, eso significa que, como resultado, Europa necesita depender de una mayor destrucción de la demanda interna”, dijo.