A los inversores les preocupa que el gigante de la industria india que es la subcontratación de TI se esté desacelerando.
Las acciones de Tata Consultancy Services (TCS), el grupo administrativo que es la segunda empresa más grande del país por capitalización de mercado, han caído un 14 por ciento desde principios de año, en comparación con el 6 por ciento del índice de referencia Nifty 50.
Su rival Infosys había caído un 20 por ciento hasta la fecha antes de informar sólidos resultados en julio.
Pero N Ganapathy Subramaniam, director de operaciones de TCS, descartó cualquier preocupación en una entrevista con el Financial Times. El “mundo necesita talento tecnológico y hoy escasea. Y la India tiene el grupo más grande de habilidades tecnológicas en cualquier parte del mundo”, dijo.
Los servicios de TI son un emblema de la economía orientada hacia el exterior de la India y prestan servicios a grandes corporaciones globales: los clientes de TCS van desde AstraZeneca hasta Citibank, Microsoft y Marks and Spencer. El sector también es un gran creador de empleos calificados, empleando a más de 5 millones de personas. Solo TCS contrató a 118 880 «freshers», o nuevos graduados, en su año fiscal, que finalizó en marzo de 2022.
Con más de 600.000 trabajadores, TCS se encuentra entre los mayores empleadores del sector privado del mundo, detrás de Volkswagen con 673.000 empleados pero por delante del grupo de logística UPS con 534.000.
Pero algunos analistas se han mostrado escépticos de que el crecimiento de los servicios de TI seguirá siendo fuerte, particularmente si hay una recesión global, y están preocupados por los altos niveles de rotación de empleados en la industria que encarecen los salarios.
A principios de este año, Nomura escribió que una desaceleración en el crecimiento de los servicios de TI indios era «probablemente antes de lo esperado», pronosticando que «se avecinan días difíciles para el gasto en tecnología». JPMorgan consideró que el «crecimiento máximo del sector detrás de [it]”.
A principios de julio, TCS no cumplió con las expectativas de los analistas y reportó un aumento del 10 % en los ingresos trimestrales interanuales a $6700 millones y un margen operativo del 23,1 %, una disminución de 2,4 puntos porcentuales en comparación con el primer trimestre del año anterior.
“Ha sido un trimestre desafiante desde la perspectiva de la gestión de costos”, dijo el director financiero Samir Seksaria. El margen operativo más bajo “refleja el impacto de nuestro aumento salarial anual, el costo elevado de administrar la rotación de talentos y la normalización gradual de los gastos de viaje”.
Otras empresas de servicios de TI también están decepcionando a los inversores. Wipro, con sede en Bangalore, ha bajado un 41 por ciento desde el comienzo del año después de varias rebajas por parte de los bancos de inversión. Tech Mahindra, otro subcontratista, también bajó un 41 por ciento.
El domingo pasado, Infosys sorprendió a los analistas al informar que los ingresos trimestrales aumentaron un 17,5 % interanual hasta los 4.400 millones de dólares, por encima de las estimaciones. Pero los márgenes de ganancias, una métrica de rentabilidad de la industria observada de cerca, se redujeron del 23,7 al 20,1 por ciento en el mismo período.
No todo el mundo es pesimista. En una nota reciente, Macquarie argumentó que empresas como TCS e Infosys estaban bien situadas para capear una recesión económica: «A diferencia de [the] 2000, las empresas de servicios de TI de nivel 1 de la India son socios estratégicos, no proveedores de personal glorificados que serán los primeros en soportar la peor parte de los recortes”.
Subramaniam estuvo de acuerdo y dijo que los clientes podrían hacer “algunos reajustes, pero no creo que el gasto en sí mismo disminuya” y aunque “la gente no puede comprar hardware nuevo”, podrían aumentar el gasto en computación en la nube, por ejemplo.
Sin embargo, ciertamente hay cosas de las que preocuparse. En el pasado, TCS ha compensado el aumento de los costos mediante el aumento de la productividad y el aumento de los precios, o mediante ganancias en divisas, dijo Subramaniam. Pero esta vez será más complicado, “porque mientras [the] la rupia se ha debilitado frente al dólar, [it] se ha fortalecido frente a otras monedas”.
Junto con el gasto de viajar nuevamente a medida que disminuyen los bloqueos, Subramaniam dijo que los crecientes costos salariales también estaban reduciendo el margen operativo, lo que último año fiscal superó su banda aspiracional de 26-28 por ciento, llegando al 25 por ciento.
Pero Subramaniam insistió en que estos costos salariales más altos eran «una aberración».
«Se reducirá, ese es nuestro sentimiento, pero en el futuro previsible, al menos [for] unas dos o tres cuartas partes. . . si voy a contratar a alguien tendré que pagar un 30 por ciento más [than] Estoy pagando.
También cree que la rotación de empleados ha alcanzado su punto máximo. Sin embargo, dijo que estaba preocupado por las decenas de miles de nuevos miembros que habían estado trabajando de forma remota y “no conocen la cultura de TCS”.
Anteriormente, la mejor opción para millones de graduados con habilidades técnicas, empresas como TCS e Infosys ahora compiten con cientos de nuevas empresas que ofrecen salarios altos gracias a la financiación de capital de riesgo.
Las nuevas empresas indias absorbieron $ 38 mil millones en fondos el año pasado, según Fintrackrtres veces el año anterior.
“Nunca se puede igualar el salario que da una empresa nueva”, dijo Subramaniam, y agregó que la desaceleración de este año en la financiación de capital de riesgo “traerá algo de cordura” al mercado de reclutamiento.
Mientras tanto, TCS, fundada en 1968, está negociando una cultura de trabajo cambiante, con personal más joven que espera más flexibilidad y opciones.
“Las personas mayores, de 10 años o más, quieren venir a la oficina”, dijo Subramaniam. “Los más jóvenes sienten: mira, no me obligues a venir”. El personal más joven “quiere tener mucha más flexibilidad y mucha más participación en lo que harán y cuánto tiempo les tomará completarlo”, agregó. “Así que tenemos que cambiar nuestro pensamiento a ese nivel”.