BYD-Aktie & Co: Mira a China – ¡Consume más!

por Jörg Billina, €uro el domingo

El fabricante de coches eléctricos BYD todavía es poco conocido en este país. Sin embargo, en unos pocos años, Build your Dreams promete convertirse en un jugador global. Tesla, VW, Ford y Toyota se están convirtiendo en un fuerte competidor. La empresa, con sede en la región sur de Shenzhen, vendió 641.350 autos eléctricos en los primeros seis meses del año en curso, lo que corresponde a un aumento del 300 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado. Tesla, por otro lado, solo vendió 564,743 modelos en todo el mundo en el mismo período y fue empujado del primer al segundo lugar.

Hasta ahora, la dirección de BYD se ha centrado casi exclusivamente en el mercado nacional. En los primeros cinco meses de este año, la empresa solo exportó 3.300 vehículos. A medio plazo, sin embargo, el objetivo es ganar cuota de mercado en Australia, EE. UU., Europa y América Latina. La ventaja de BYD es el precio. El modelo Tesla más barato cuesta el equivalente a $35,000, mientras que los compradores solo tienen que pagar $15,000 por el modelo BYD más barato, según el Financial Times. Otra ventaja: BYD también produce baterías eléctricas, motores eléctricos y chips para automóviles. Por lo tanto, las cadenas de suministro rotas dañan menos a la empresa que a la competencia. La integración vertical también facilita que la gerencia controle los costos.

Las leyendas del mercado de valores Warren Buffett y Charles Munger reconocieron las perspectivas de crecimiento desde el principio. Su holding de inversiones Berkshire Hathaway se unió a BYD en 2008 y, según sus propias declaraciones, poseía una participación del 7,7 por ciento en febrero de 2022. Recientemente, surgieron rumores de que Berkshire Hathaway estaba planeando una salida parcial o total. La acción luego estuvo bajo una fuerte presión. Sin embargo, hasta ahora esto no ha sido comentado ni confirmado por Berkshire Hathaway. A pesar del retroceso reciente, las acciones de BYD todavía han subido un 31 por ciento en los últimos tres meses, y los inversores han obtenido un rendimiento del 540 por ciento en los últimos tres años.

Fuertes incentivos

El estado chino no está involucrado en BYD, pero está haciendo una contribución decisiva para que los consumidores chinos aumenten la demanda de vehículos eléctricos de BYD, pero también de NIO, Xpeng y Geely. La suspensión total del impuesto a los vehículos motorizados en el próximo año creará importantes incentivos para comprar, escribe la agencia calificadora Fitch en un comentario. Ayuntamientos como el de Shenzen también están impulsando la compra de coches eléctricos con bonificaciones de hasta 3.300 euros por vehículo. Por lo tanto, para el año en curso, los expertos anticipan un aumento significativo en las ventas de vehículos eléctricos en comparación con el año anterior.

margen de maniobra en el la política monetaria

Sin embargo, el gobierno de China no solo está promoviendo sectores individuales, sino que en general está estimulando la economía. Esto anima a los inversores a involucrarse, especialmente porque el Banco Popular de China, con una tasa de inflación del 2,5 por ciento recientemente, puede aplicar una política monetaria flexible en contraste con la Reserva Federal de EE. UU. En los últimos tres meses, el CSI 300 -el índice incluye empresas que cotizan tanto en Shenzhen como en Shanghái- ha ganado un 24 por ciento. El índice Nasdaq Golden Dragon China subió un 8 por ciento. El barómetro del mercado de valores incluye empresas chinas que cotizan en los EE. UU.

Además de la ayuda financiera para pequeñas y medianas empresas, Beijing está invirtiendo en la expansión de la infraestructura y, en particular, en el estándar móvil 5G. Según «People’s Daily Online», ya se han instalado más de 1,6 millones de estaciones 5G en China. Para 2025, un total de 3,6 millones de estaciones de este tipo deberían eliminar los déficits digitales que aún existen en las zonas rurales o avanzar en la transformación tecnológica de la economía china. China Telecom y China Mobile son los principales beneficiarios de la iniciativa. Las acciones de las dos empresas han aumentado un 23 y un 20 por ciento respectivamente en los últimos tres meses.

También se invierte mucho dinero en proyectos ecológicos. Para 2025, las energías renovables deberían contribuir en un 50 por ciento a toda la generación de electricidad. Para 2060, China quiere lograr la neutralidad climática. Para hacer realidad la transición energética, también se está impulsando la expansión de los sistemas de almacenamiento de energía. Esto da como resultado pedidos lucrativos para empresas como Pylon Technologies o Guangzhou Great Power Energy.

Con el paquete de medidas, Beijing quiere asegurarse de que el objetivo de crecimiento del 5,5 por ciento establecido para 2022 se logre realmente y que el impulso se mantenga alto en los próximos años. Sin embargo, existen dudas al respecto. Las restricciones ordenadas por el gobierno para contener el coronavirus están frenando el repunte. Se estima que más de 100 millones de chinos se encuentran actualmente en confinamiento parcial o total. Las regulaciones del tipo que ahora se aplican en Europa han sido hasta ahora inimaginables para el liderazgo de China. La tasa de vacunación sigue siendo demasiado baja. En Shanghai, solo el 35 por ciento de todas las personas de 60 años están impulsadas. Por lo tanto, en el segundo trimestre, es probable que el producto interno bruto haya aumentado solo un uno por ciento. Para 2022, el Banco Mundial asume un aumento en la producción económica general de solo el 4,3 por ciento.

No permita críticas

El presidente Xi Jinping quiere evitar un aumento en el número de muertos antes del 20º Congreso Nacional del Partido Comunista. En noviembre quiere ser confirmado nuevamente por los delegados como Secretario General y Presidente. Debería tener éxito en esto, pero el número 1 de China quiere quitarle el aliento a las posibles críticas internas del círculo más cercano de líderes sobre las restricciones prescritas. No se puede descartar que se intensifique nuevamente el apoyo estatal a la economía.

Sin embargo, mientras Beijing no cambie su estricta política de pandemia, los riesgos para los inversores seguirán siendo altos. Todavía tienes que estar preparado para fluctuaciones violentas. Por otro lado, las valoraciones favorables son tentadoras. Las 720 empresas incluidas en el ETF iShares MSCI China tienen una relación precio-beneficio promedio de solo doce. Las presiones regulatorias sobre las empresas de tecnología también parecen estar disminuyendo. Según «Bloomberg News», el banco central de China ahora está dispuesto a reconocer al grupo Ant Financial del empresario Jack Ma como un holding financiero. Esto eliminaría un obstáculo importante en el camino a la cotización en la bolsa de valores. Hace dos años, el gobierno había impidió una cotización, lo que inquietó a los inversores y los precios se desplomaron.

INFORMACIÓN DEL INVERSOR

ETF de acciones de China

Fondo de acciones de China

En los últimos años, el Fidelity China Focus Fund, valorado en más de 2.500 millones de euros, no ha logrado convencer. En tres años ha aumentado sólo un diez por ciento. Por lo tanto, el fondo solo ha recibido una calificación de 4. Pero en el año en curso, el fondo administrado por los gerentes Jing Ning y Alice Li está superando a la competencia con una ventaja de más del doce por ciento. Baidu y Lenovo se encuentran entre los mejores valores.
ISIN: LU0173614495

Fondos de renta variable Asia

Con Threadneedle Asian Equity Income, los inversores tienen una presencia ampliamente diversificada en mercados de alto crecimiento. El administrador del fondo, George Gosden, ponderó las acciones chinas en un 14 por ciento. Ha repartido los fondos restantes entre acciones australianas, coreanas, taiwanesas, tailandesas e indias. Taiwan Semiconductor y Samsung Electronics tienen una gran ponderación. El fondo ha crecido un 50 por ciento en cinco años.
ISIN: LU0061477393

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Fuentes de imagen: pruebas / Shutterstock.com