HSBC superó las previsiones con las ganancias del primer semestre el lunes. Pero una sola palabra todavía persigue al prestamista centrado en Asia como una conciencia culpable: dividendos. Ping An, el mayor accionista institucional, ha planteado una ruptura. Como resultado, los inversores minoristas rara vez han tenido tanto poder.
La ganancia después de impuestos reportada de $ 9,200 millones en los seis meses hasta junio fue más fuerte de lo esperado, gracias a mayores ingresos por intereses y ganancias por negociación de divisas. Los gastos operativos cayeron. HSBC elevó su meta de retorno sobre capital tangible a corto plazo a por lo menos 12 por ciento a partir del próximo año.
Algunos inversores minoristas en Hong Kong pueden sentir que una escisión del negocio asiático de HSBC a través de una cotización en Hong Kong serviría mejor a sus intereses. La unidad produjo casi dos tercios de las ganancias antes de impuestos de HSBC el año pasado. Los accionistas privados todavía están molestos por la cancelación de dividendos de HSBC luego de la presión del Banco de Inglaterra durante la pandemia.
Ese descontento agrega peso al llamado de Ping An Insurance Company para que el presidente ejecutivo Noel Quinn y el resto de la junta consideren opciones, incluida una escisión.
Se puede hacer un argumento convincente en contra de una escisión. El negocio asiático de HSBC por sí solo carecería de una de las mayores fortalezas del grupo, los ingresos transfronterizos de clientes europeos. Sin embargo, eso importa poco para muchos inversores minoristas de Hong Kong. Están tan interesados en la fiabilidad de los dividendos ingreso así como su cuanto.
Quinn necesita que los inversores minoristas lo respalden para mantener un aumento del precio de las acciones del 15 por ciento en el último año. Eso deja las acciones justo por debajo del valor contable tangible, una prima del 80 por ciento frente a Standard Chartered, según datos de S&P.
Ominosamente, las provisiones para pérdidas crediticias están aumentando con un cargo de $ 1.1 mil millones por pérdidas esperadas en la primera mitad. Como resultado, el índice de capital ordinario de nivel 1 ha caído 2,2 puntos porcentuales desde hace seis meses hasta el 13,6 por ciento.
Esa es una de las razones por las que HSBC restaurará los dividendos trimestrales el próximo año a un nivel más bajo que en el pasado. Es posible que el banco tenga que aumentar las promesas de dividendos si Ping An aumenta sus demandas.
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