El mes pasado, los directores de Credit Suisse viajaron por los Alpes suizos para su reunión anual fuera del sitio en la ciudad balneario de Bad Ragaz, famosa por sus aguas curativas.
Después de unos años dolorosos en los que el banco se tambaleó de una crisis a otra, el presidente Axel Lehmann y la junta finalmente decidieron un plan de reestructuración.
La única pregunta que quedaba era quién impulsaría ese cambio. Habían llegado a la conclusión de que el director ejecutivo Thomas Gottstein, que tenía sus propios problemas de salud, ya no era el hombre adecuado para el puesto.
Eso se resolvió el miércoles con la promoción de Ulrich Körner, un exejecutivo de UBS que se incorporó el año pasado para dirigir la división de gestión de activos. Derrotó a dos rivales internos, el jefe del banco de inversión Christian Meissner y Francesco De Ferrari, jefe de gestión de patrimonio, dijeron al Financial Times personas familiarizadas con el asunto.
Körner fue elegido por su reputación de reducción de costos desapasionada y ejecución operativa, dijeron las personas, considerado esencial en un banco que se ha salido de control, incapaz de detener el flujo de escándalos y con sus acciones en un mínimo de tres décadas.
Las personas cercanas al ejecutivo suizo de 59 años dicen que se ganó el apodo de “Uli el cuchillo” durante sus 11 años en UBS, donde ayudó a restaurar la disciplina tras un escándalo comercial deshonesto que provocó pérdidas de $ 2 mil millones y el destitución del jefe ejecutivo.
Una persona familiarizada con el asunto dijo que Körner perdió por poco el puesto principal de UBS frente a Sergio Ermotti hace una década. Cuando asuma el cargo de Credit Suisse el lunes, tendrá la oportunidad de revivir a otro prestamista suizo en crisis. “Claramente tiene asuntos pendientes”, dijo un excolega de UBS.
Su tarea es abrumadora. Durante el mandato de dos años de Gottstein, las acciones de Credit Suisse se desplomaron un 60 por ciento y el banco se vio acosado por viejos y nuevos escándalos.
Perdió 5.500 millones de dólares por el colapso de la family office Archegos, todavía está tratando de recuperar 2.700 millones de dólares del dinero de los clientes tras la quiebra de Greensill Capital, fue multado por su papel en el escándalo de los “bonos de atún” de Mozambique por 2.000 millones de dólares y se convirtió en el primer banco suizo ser declarado culpable de un delito corporativo después de que se descubriera que había lavado dinero para un cartel de cocaína búlgaro dirigido por un exluchador profesional.
El desempeño financiero ha sido igualmente sombrío. Después de perder 2.000 millones de francos suizos (2.100 millones de dólares) en el cuarto trimestre del año pasado, ha perdido otros 1.900 millones de francos este año. Ha emitido advertencias de ganancias en seis de los últimos siete períodos.
La partida de Gottstein significa que todos menos uno de los miembros de la junta ejecutiva de doce personas que instaló a principios de 2020 se han ido, o pronto se irán.
“Si bien el señor Gottstein heredó una serie de problemas, la forma en que la empresa reaccionó ante ellos y la estrategia posterior adoptada ha dejado al banco en una posición más débil con una importante erosión de la franquicia en todas las divisiones, sobre todo en la banca de inversión”, dijo el analista de Citigroup. Andrés Coombs.
La parte superior de la larga lista de tareas pendientes de Körner es un brutal ejercicio de reducción de costos que conducirá a un banco de inversión muy reducido y reducirá hasta el 20 por ciento del gasto anual del banco a menos de 15.500 millones de francos suizos.
Los accionistas y la fuerza laboral global de 45,000 empleados de Credit Suisse estarán atentos para ver si Körner y Lehmann, que trabajaron juntos en UBS, podrán detener el declive de un campeón nacional que ha tomado el manto de Deutsche Bank como el prestamista más propenso a los escándalos del mundo.
Las personas familiarizadas con la nueva estrategia, que se dará a conocer con más detalle en octubre, dijeron que otro enfoque sería reducir lo que se considera divisiones operativas y de tecnología infladas e ineficientes.
El cambio de liderazgo se anunció al mismo tiempo que el banco registraba un tercer trimestre consecutivo con pérdidas. La pérdida de 1.600 millones de francos suizos en todo el grupo, significativamente peor que los 206 millones de francos suizos esperados por los analistas, fue impulsada por un golpe de 1.200 millones de francos suizos del banco de inversión de Credit Suisse, la fuente de muchos de sus problemas recientes.
La última revisión estratégica de Credit Suisse, la segunda en menos de un año, tiene como objetivo reducir el banco de inversión para centrarse en el trabajo de asesoría de capital ligero para respaldar las otras tres líneas de negocios del grupo: gestión de patrimonio, gestión de activos y el banco nacional suizo.
El plan se está resolviendo con el apoyo de asesores de Centerview Partners, a quienes el liderazgo anterior del banco había contratado para diseñar una estrategia más sostenible.
La medida corre el riesgo de alienar a los banqueros de inversión. Meissner, jefe de la división, planea renunciar después de un período interino, a pesar de haberse unido hace poco más de un año, informó el FT el martes.
Körner y Lehmann ya han dicho que están considerando una salida o venta del negocio de productos titulizados del banco, que solía ser uno de los más rentables. Pero los analistas advirtieron que si bien los ingresos desaparecen rápidamente a medida que se cierran las unidades comerciales, los costos se mantienen por mucho más tiempo.
“Esperamos que los costos de salida de este negocio, que tiene $20 mil millones de activos ponderados por riesgo y $75 mil millones de exposición de apalancamiento, podrían ser considerables”, dijo Coombs de Citigroup. Se busca capital de terceros “presumiblemente para reducir la magnitud de los costos de salida y reestructuración, pero cuestionamos quién intervendría y cómo funcionaría esta relación”.
Los inversionistas de Credit Suisse han pedido durante mucho tiempo al grupo que se retire de la banca de inversión, diciendo que sus ganancias no justifican los costos de administrar el negocio o los frecuentes escándalos.
“Nos alienta que la administración esté tomando medidas para darse cuenta del valor inherente de Credit Suisse mejorando sus fortalezas y eliminando sus debilidades”, dijo David Herro, vicepresidente de la administradora de activos de EE. UU. Harris Associates, el mayor accionista del banco.
Vincent Kaufmann, director ejecutivo de la Fundación Ethos, que representa a los accionistas que poseen alrededor del 5 por ciento de las acciones de Credit Suisse, dijo que la reducción del banco de inversión se había retrasado mucho e imitó el cambio exitoso de UBS a la gestión patrimonial una década antes.
“Tener dos exejecutivos de UBS ahora dirigiendo Credit Suisse es un reconocimiento de que UBS hizo el cambio correcto hace 10 años”, dijo. “Pueden cambiar la estrategia y el liderazgo, pero el cambio real debe estar en la cultura. Necesitan demostrar que está funcionando”.
Sin embargo, otro de los 10 principales accionistas dio una evaluación menos optimista.
“Mi opinión es que la empresa es apática, no tiene un liderazgo efectivo”, dijo la persona. “Mi pronóstico es que se venderá el banco. Esto no funcionará y el regulador forzará una transacción”.
Algunos atribuyen los problemas de Credit Suisse a décadas atrás, a su intento de irrumpir en Wall Street mediante la creación de una participación en First Boston, tomando el control mayoritario en 1988 y diversificándose desde sus raíces de banca privada suiza. Luego fue dirigido por una serie de banqueros de inversión estadounidenses, incluidos John Mack y Brady Dougan.
“Hace veinte años perdimos nuestra alma. Queríamos jugar en la NBA, así es como veíamos la banca de inversión”, dijo un administrador de patrimonio veterano. “Y no solo compramos un banco de inversión, ¿quiénes fueron los próximos directores ejecutivos? Todos vinieron de allí, ¿qué saben de banca privada? Los árboles de plátano no van a producir cerezas”.
“Necesitamos volver a la esencia de nuestro negocio principal y recuperar nuestra alma”, agregó. Sin embargo, hay “poco espacio para la maniobra estratégica hoy en día con la posición de capital, la combinación de negocios, los problemas heredados de mala conducta, las provisiones y la pérdida de un gran capital humano”.
El banco buscó una nueva dirección en 2015 y contrató al ejecutivo de seguros Tidjane Thiam. Después de un comienzo prometedor en el que se dedicó a reducir el riesgo del banco de inversión y cambiar el enfoque estratégico a la gestión de patrimonio en Asia, se vio envuelto en un escándalo de espionaje corporativo que socavó su recuperación y, en última instancia, le costó su trabajo.
Credit Suisse luego contrató al ex director ejecutivo de Lloyds, António Horta-Osório, para un nuevo comienzo. Pero duró menos de un año como presidente y renunció en enero después de perder la confianza de su junta cuando se supo que había violado las reglas de cuarentena de Covid-19 para asistir a eventos deportivos con su familia y usaba aviones privados financiados por la compañía para viajes personales.
Internamente, muchos en Zúrich esperan que el sobrio Körner ponga fin a escándalos tan espeluznantes y aborde un enfoque arrogante de la gestión de riesgos que ha caracterizado su pasado reciente.
“Credit Suisse siempre ha sido demasiado pequeño para competir con Wall Street, por lo que hemos asumido riesgos demasiado grandes”, dijo un profesional de cumplimiento de Credit Suisse, citando las crisis gemelas de Greensill y Archegos del año pasado.
“Algunos de ellos dan sus frutos por un tiempo. Pero es como la ruleta rusa: la sexta bala siempre te mata”.
About the Author
