Los banqueros de Wall Street deberían prepararse: los bancos de inversión se están preparando para apretarse el cinturón.
Un año después de recompensar al personal con megabonos por generar ganancias récord gracias a un auge en la negociación y las ofertas públicas iniciales vinculadas al frenesí de Spac, ha habido un cambio marcado en las condiciones para los bancos.
Los temores de una recesión, provocados por la guerra en Ucrania y un fuerte endurecimiento de la política monetaria para hacer frente a la alta inflación, han tenido un fuerte impacto en los negocios de fusiones, acciones y suscripción de deuda en la mayoría de los bancos de inversión.
Los ejecutivos de finanzas de los bancos se están preparando para responder. Todas las personas con las que habla en Wall Street aceptan que la reducción radical de costos será inevitable, especialmente porque casi todos los bancos contrataron a una gran cantidad de personas en los últimos años.
En general, las comisiones de la banca de inversión han bajado un 32 % a 61.700 millones de dólares en lo que va del año en comparación con el mismo período del año anterior, según datos de Refinitiv.
Goldman Sachs advirtió la semana pasada que restablecería las revisiones anuales de desempeño y comenzaría a despedir al personal de bajo rendimiento. Denis Coleman, director financiero de Goldman, agregó que también “ralentizaría la velocidad de contratación”.
Otros bancos, incluidos JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citibank y Bank of America, están tomando medidas similares para facilitar los despidos mientras se preparan para el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas.
Un indicador temprano de cómo ya comenzó la reducción de costos es la fuerte caída en el salario de los empleados, que se produjo en todos los principales bancos de Wall Street. Los gastos de pago en Goldman se redujeron casi un 40 por ciento en el segundo trimestre a $ 3.7 mil millones desde el pico de $ 6 mil millones que el banco gastó en el primer trimestre de 2021, cuando el mercado Spac estaba en auge.
“Goldman fue realmente el único que aludió a[cuts]. . . si los números no se recuperan en la banca de inversión, habría que esperar que se implementen medidas de reducción de costos, ya que muchas de las empresas han incorporado estructuras de gastos que respaldan negocios que fueron mucho más altos durante 2021”, dijo Gerard Cassidy, analista bancario. en RBC Capital Markets.
El dilema con el que se enfrenta cada alto ejecutivo de estos bancos de inversión es cuánto recortar y cuántas personas despedir, ya que no hay consenso sobre el estado de la economía.
“Este es uno de los mayores interrogantes para los directores ejecutivos de Wall Street: cuánto recortar, a quién recortar y cuándo recortar”, dijo Mike Mayo, destacado analista bancario de Wells Fargo. “Corta demasiado profundo y tienes que pagar después para recuperarlos mientras te pones al día. El otro riesgo es que no hagas los movimientos necesarios y te quedes con los gastos generales inflados”.
El número de empleados ha aumentado enormemente en Wall Street desde que la pandemia golpeó al mundo a fines de 2019. Por ejemplo, el total de empleados de Goldman aumentó de 35 600 en el segundo trimestre de 2019 a 47 000 en el último trimestre. Durante el mismo período, Morgan Stanley aumentó su personal en un 32 por ciento. Algunos de estos aumentos se debieron a adquisiciones, pero la mayoría de la gente se unió para manejar el auge de la actividad.
Es poco probable que los recortes sean uniformes, así como los despidos, según expertos y analistas. El grupo con mayor riesgo son los banqueros del mercado de capital social, en particular los que trabajaron en Spacs. Las OPI y Spacs se han secado y con las tarifas que generaban. Estas tarifas cayeron un 72 por ciento, según Refinitiv, a $ 7 mil millones en lo que va del año en comparación con $ 25 mil millones en la primera mitad de 2021. Es probable que las personas que trabajan en la financiación y suscripción de deudas también sufran, ya que las tarifas también se han agotado allí.
“Con esta fuerte caída en los ingresos, habrá despidos. Algunos ya han comenzado en silencio. Y pronosticamos que se va a precipitar [accelerate] hasta fin de año”, dijo Chris Connors de Johnson Associates, una consultoría de pago en Nueva York.
Mayo dijo que es menos probable que los asesores de fusiones y adquisiciones sean despedidos, ya que las empresas todavía utilizan acuerdos para adaptarse a un mundo pospandémico o para encontrar formas de crecer en una recesión.
Lo que probablemente cambie en Wall Street es la dinámica de poder entre los jefes y el personal subalterno. Durante la pandemia, los bancos de inversión se vieron obligados a aceptar más demandas de los empleados en temas como el equilibrio entre el trabajo y la vida personal.
“El poder ha pasado del empleado al empleador”, dijo Mayo. “Lo que sucedió en los últimos dos años con empleados que decían que estaban trabajando demasiadas horas y que querían beneficios adicionales y esto y aquello, fue una excepción. . . ese fue un momento [that has] vino y se fue.”
Gorjeo: JFK_América
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