Cómo encontrar la mejor orden de venta de descuento
Los inversores deben desarrollar una evaluación de mercado diferenciada antes de comprar un warrant de venta con descuento, ya que este producto es particularmente adecuado para mercados en caída moderada. La posición del precio del subyacente en relación con el precio base y el cap es el instrumento de control de la tolerancia al riesgo individual o de la rentabilidad esperada. En principio, se pueden distinguir dos estrategias.
Los inversores que desean seguir una estrategia más defensiva eligen un warrant de descuento con un tope igual al precio actual del subyacente. En esta constelación, los precios a la baja ya no son el foco de interés, sino la ganancia continua en el valor del tiempo con precios constantes o estancados.
Una estrategia más ofensiva es apropiada si los inversores esperan que el precio del subyacente caiga y, por lo tanto, eligen una garantía de venta con descuento con un precio de ejercicio igual al precio actual del subyacente. En esta constelación, el carácter de la garantía de venta con descuento corresponde más a una garantía de venta clásica. Para obtener beneficios, es importante que el precio del subyacente baje; cuanto más, mejor. Los inversores corren el riesgo de perder parte del posible rendimiento si el precio subyacente cae por debajo del límite.
Al elegir una garantía de venta con descuento, los inversores deben asegurarse de que el producto tenga un plazo suficientemente largo para que la expectativa de caída de los precios se refleje en consecuencia. Debido a los componentes de opción que contiene, el warrant de venta con descuento inicialmente no reacciona tan fuertemente a la caída de los precios como un warrant de venta clásico, especialmente si el plazo restante es largo. Hasta el final del plazo, se puede observar que el precio del warrant de venta con descuento se aproxima cada vez más a su valor intrínseco.
Desde un punto de vista empírico, las caídas de precios a menudo ocurren más rápido y más violentamente que los aumentos de precios; por eso, la volatilidad implícita esperada por el mercado y reflejada por los precios de las opciones tiende a aumentar en las fases de caída de precios, mientras que tiende a caer cuando subida de precios. Por lo tanto, si sus expectativas se materializan, los tenedores de put warrants pueden beneficiarse tanto de la caída de los precios (cifra clave Delta) como del aumento de la volatilidad (cifra clave Vega), aunque este efecto es significativamente menor que con una garantía put clásica.
Consejo: En general, las garantías de venta con descuento han demostrado ser una alternativa sólida a las garantías clásicas o los productos knock-out, especialmente para los recién llegados al comercio de garantías.