Acciones de Deutsche Telekom: El buen momento levanta el ánimo

por Klaus Schachinger, uro el domingo

Ten Httges puede ser feliz. La cabecera de Deutsche Telekom tiene la filial Deutsche Funkturm, que en este país 33.600 antenas de telefonía móvil, colocadas en un escaparate en un buen momento. Existe un gran interés en que el arrendador compre espacio para antenas de telefonía celular, y el T-Share está aumentando. Incluso alcanzó un máximo de 20 años. A mediados de junio se supo que el inversor financiero estadounidense KKR ahora también está interesado en un consorcio con las dos firmas de capital privado Global Infrastructure Partners (GIP) y Stonepeak Partners. El valor del Deutsche Funkturm se estima en hasta 20 mil millones de euros. Eso es una buena quinta parte del valor de mercado actual de Deutsche Telekom.

Los inversores financieros están actualmente por delante de la alianza de ofertas del mayor operador de redes inalámbricas de Europa, Cellnex, y el inversor financiero canadiense Brookfield Global Asset Management, informa el servicio de bolsa de valores de Bloomberg. Se dice que la oferta del consorcio de capital privado es significativamente más alta que la oferta de la alianza Cellnex.

KKR tiene una gran experiencia como inversor en el sector de las telecomunicaciones. En febrero, el grupo vendió su participación del 40 por ciento en Telxius, filial de torres de radio de Telefónica. En Alemania, KKR vendió DeutscheOSS en 2020 al competidor sueco EQT. Y en Italia, KKR apunta a la adquisición total de Telecom Italia. Además, los inversores financieros pueden permitirse una inversión elevada. KKR recaudó $17 mil millones para su fondo de infraestructura. GIP tiene como objetivo $ 25 mil millones para su propio fondo, el más grande de la industria.

Cellnex mejora oferta

La mayor oferta de la competencia de capital riesgo pone nervioso a Cellnex. Debido a que los españoles aún no han estado presentes en el gran e importante mercado alemán, difícilmente podrán utilizar sinergias en caso de una oferta. Los accionistas temen, por tanto, que Cellnex pueda pagar demasiado por la filial de Telekom. Las acciones de Cellnex están bajo presión.

Para contrarrestar la oferta de los inversores financieros, los españoles ofrecen a Telekom una sociedad en el negocio de antenas de telefonía móvil a través de una participación minoritaria de menos del diez por ciento en su empresa. KKR and Co también están ofreciendo a Telekom para retener el control de su negocio de torres celulares, informa Reuters.

El dinero de la venta está destinado a reducir la deuda y acelerar el aumento de la participación en T-Mobile US del 48,4 a poco más del 50 por ciento. Un precio de venta lo más alto posible es útil. La calificación es «un criterio importante pero no el único», dice el director financiero Christian Illek. Con la venta, Chef Httges está impulsando una consolidación de la industria en Europa.

Gracias a su filial T-Mobile US, el grupo DAX confía más en el conjunto del año en su actividad principal. Los estadounidenses están logrando sinergias más rápido de lo esperado y, por lo tanto, han elevado sus previsiones de beneficio operativo (EBITDA), flujo de caja y crecimiento de clientes. En mayo, Telekom anunció más de 36.600 millones de euros de Ebita para 2022 en lugar de los 36.500 millones anteriores. En una base comparable, eso es un plus del cinco por ciento. Se espera que el flujo de caja, la entrada libre de fondos, que también es importante para los dividendos, aumente a «sobre» en lugar de los «alrededor» anteriores de diez mil millones de euros este año. Fueron 8.800 millones el año pasado. Se espera que la decisión en el proceso de licitación de Deutsche Funkturm se tome antes de las cifras trimestrales de Telekom el 11 de agosto.

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