El Banco Central Europeo ha reducido sus planes de compra de bonos y dijo que las compras netas podrían detenerse en el tercer trimestre si las expectativas de inflación a mediano plazo continúan siendo impulsadas por la guerra en Ucrania.
“La invasión rusa de Ucrania es un punto de inflexión para Europa”, dijo el BCE en un comunicado después de la reunión del consejo de gobierno en Frankfurt el jueves, y agregó que “tomaría las medidas necesarias. . . buscar la estabilidad de precios y salvaguardar la estabilidad financiera”.
Al establecer una reducción más rápida en sus planes de compra de bonos este año, el BCE dijo que reduciría las compras de activos a 40.000 millones de euros en abril, 30.000 millones de euros en mayo y 20.000 millones de euros en junio.
“Si los datos entrantes respaldan la expectativa de que la perspectiva de inflación a mediano plazo no se debilitará incluso después del final de nuestras compras netas de activos, el consejo de gobierno concluirá compras netas bajo el APP [asset purchase programme] en el tercer cuarto”, dijo.
El banco agregó que el esquema de compra de bonos de emergencia de 1,85 billones de euros que lanzó en respuesta a la pandemia de coronavirus detendría las compras netas como estaba previsto a fines de marzo.
Mantuvo su tasa de depósito en menos 0,5 por ciento y dijo que estaba «listo para ajustar todos los instrumentos» en su conjunto de herramientas de política, incluidas las tasas y la compra de activos, para alcanzar su objetivo de inflación a mediano plazo del 2 por ciento.
“Cualquier ajuste a las tasas de interés clave del BCE tendrá lugar algún tiempo después del final de las compras netas del consejo de gobierno bajo el APP y será gradual”, dijo.
El comunicado, que será discutido por Christine Lagarde, presidenta del BCE, en una conferencia de prensa más tarde el jueves, indica que el banco ha optado por mantener la mayor flexibilidad posible mientras responde al aumento en los precios de la energía causado por la crisis de Ucrania.
Solo el mes pasado, el consejo de gobierno del BCE acordó que podría acelerar una «normalización gradual» de su política monetaria ultralaxa, preparando el escenario para que termine con todas las compras netas de bonos para el otoño y aumente las tasas de interés para el final de la año.
Pero la invasión de Ucrania y las sanciones impuestas a Rusia por Occidente han llevado a los economistas a recortar sus pronósticos de crecimiento de la eurozona para este año y a predecir que la inflación aumentará desde el nivel récord de 5,8 por ciento alcanzado en febrero.
Esto deja al BCE en una posición difícil, dividido entre el deseo de hacer frente a la inflación que se espera que se mantenga muy por encima de su objetivo del 2% hasta al menos el próximo año y el deseo de apoyar la economía, que los economistas temen que pueda sufrir su tercera recesión en dos. años.
El banco central publicará nuevas previsiones económicas más tarde el jueves. La pregunta crucial será si pronostica una inflación igual o superior al 2 por ciento para los próximos dos años, lo que cumpliría una condición clave para que aumente las tasas de interés por primera vez en una década.
El euro, que había caído antes del anuncio del BCE, se recuperó, cotizando un 0,3 por ciento más alto a 1,110 dólares frente al dólar estadounidense.
Los inversionistas vendieron bonos de la eurozona, elevando el rendimiento de Alemania a 10 años al 0,25 por ciento, el más alto en más de tres semanas.