La directora ejecutiva de GlaxoSmithKline, Emma Walmsley, dijo que la inminente escisión de la división de salud del consumidor Haleon desenredará la compleja estructura del “nudo gordiano” del fabricante de medicamentos del Reino Unido y le permitirá abordar su “bajo rendimiento perenne”.
Haleon, una empresa conjunta con Pfizer que posee marcas que incluyen la pasta de dientes Sensodyne y las vitaminas Centrum, comenzará a cotizar el lunes en la lista más grande de Londres en más de una década. Los analistas estiman que la empresa tendrá una capitalización de mercado de unos 30.000 millones de libras esterlinas.
La separación dejará a Walmsley dirigiendo un negocio reducido de productos farmacéuticos y vacunas con un balance más sólido y más efectivo para usar en adquisiciones.
“Hay un nudo gordiano de GSK, en términos de estructura de balance, financiamiento para el futuro y [we can use] la separación como un gran catalizador para establecer un nuevo capítulo para GSK”, dijo al Financial Times antes de la cotización.
Las acciones de GSK aumentaron un 17 por ciento el año pasado, ya que Walmsley y su equipo prometieron un cambio radical en el crecimiento y celebraron un resultado positivo para una posible vacuna de gran éxito para el virus respiratorio sincitial.
La división fortalecerá el balance de GSK, ya que Haleon asumirá una mayor parte de la deuda y GSK recibirá un dividendo de 7.000 millones de libras esterlinas y conservará una participación del 6 por ciento para venderla con el tiempo.
GSK probablemente usará parte de este efectivo para acuerdos, que probablemente sean complementos más pequeños, inspirados en acuerdos recientes, la adquisición de Sierra Oncology por $ 1.9 mil millones y la compra de Affinivax por hasta $ 3.3 mil millones.
Walmsley ha estado bajo la presión de inversionistas activistas, incluido Elliott Management, que han cuestionado su falta de experiencia científica y han presionado para que se revitalice la cartera de medicamentos de la compañía. Ella dijo que cada enfoque ayudó a “perfeccionar sus comunicaciones”.
Walmsley agregó: “Cuando te enfrentas a un desafío externo, siempre es útil e importante ser respetuoso y escuchar. Pero creo que está claro que el camino que estamos ejecutando es uno que [was already] en marcha.”
La división de productos farmacéuticos tendrá una capitalización de mercado estimada de unos 70.000 millones de libras esterlinas, según un banquero del sector de la salud, más pequeña que rivales como AstraZeneca y Sanofi, lo que podría hacerla vulnerable a la adquisición.
Sin embargo, los compradores pueden desconfiar de los problemas antimonopolio y temer que el gobierno del Reino Unido intervenga para proteger a la empresa.
En respuesta a la posibilidad de que GSK pueda ser comprada por un rival más grande, Walmsley dijo: “Lo que puede convertirlo en un objetivo es el bajo rendimiento perenne y eso es lo que he estado tratando de abordar”.
Cuando Walmsley asumió el cargo en 2017, se comprometió a introducir un mayor rigor comercial y evitar que los científicos “se desvíen del mundo de los pasatiempos”. Desde 2016, GSK ha aumentado la inversión en I+D en más de un 50 %, centrándose en los medicamentos con mayor potencial para convertirse en éxitos de taquilla y duplicando la cantidad de activos en etapa avanzada en proceso.
Recientemente publicó los primeros resultados de la fase 3 para una vacuna RSV, por delante de rivales como Pfizer y Moderna, lo que demuestra que ofrece una “protección excepcional”. También espera que los nuevos tratamientos inyectables contra el VIH de acción prolongada reemplacen los ingresos que perderá cuando las patentes del medicamento contra el VIH dolutegravir expiren más adelante en la década.
“Creemos en GSK que la combinación de ciencia y tecnología es este gran ingrediente secreto para el desafío de productividad de nuestra industria, que es, en última instancia, en lo que el mundo debería concentrarse más”, dijo Walmsley. “Todavía hay tantas enfermedades importantes en todo el mundo para las que no tenemos soluciones”.
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