“La caída del euro ha estado ocurriendo por un tiempo”, dice el experto financiero Pascal Paepen. “El año pasado en mayo todavía estábamos a 1,22 euros el dólar, en enero ya estaba a 1,13 y ahora a 1”. Para Paepen, esta última disminución es una consecuencia directa de la guerra en Ucrania. Como resultado, Europa enfrenta inestabilidad económica y una crisis energética. Por ejemplo, el precio del gas en Europa se ha duplicado desde principios de junio.
“Antes, también tuvimos la guerra figurativa del Brexit e incluso hace más tiempo la crisis del euro”, dice Paepen. “Súmale a eso algunos disidentes como Polonia o Hungría o la falta de unidad o innovación europea y todos estos factores hacen de Europa un continente inestable. Esto conducirá a una caída del euro”.
Hierba más verde en el otro lado
Al otro lado del Atlántico, las perspectivas económicas son mucho mejores, en parte porque Estados Unidos depende mucho menos del gas ruso. El mercado laboral de EE. UU. también parece estar funcionando mejor de lo esperado, según el informe laboral mensual del gobierno de EE. UU. publicado a fines de la semana pasada. “Donde nos resulta difícil cubrir las vacantes, eso no es un problema en los EE. UU., su mercado laboral es mucho más flexible”, dice Paepen.
Además, la diferencia de política entre el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal, su homólogo estadounidense, también ha sido determinante para la depreciación del euro. La Reserva Federal es mucho más agresiva a la hora de subir los tipos de interés (ya 150 puntos básicos) que el BCE (solo 25 puntos básicos el 21 de julio). Las tasas de interés más altas son atractivas para EE. UU., además de las condiciones económicas y geopolíticas más estables.
“Europa es demasiado rígida”
“A la bolsa de valores estadounidense también le ha ido mejor que a la europea durante años”, dice Paepen. “Si hay un mal año para el mercado de valores, como este año, las acciones estadounidenses no lo hacen peor que las europeas. Entonces suben más rápido y retroceden menos bruscamente”.
“En comparación con Estados Unidos, pero también con Asia, Europa se está quedando atrás. Si no podemos seguir el ritmo de los EE. UU., un país con déficits gubernamentales después de todo, entonces se vuelve problemático. Europa necesita urgentemente analizar su proyecto del euro y trabajar en cosas como un acuerdo laboral, un acuerdo de pensiones, un acuerdo de innovación y un acuerdo de educación. Por el momento, todavía es demasiado difícil aquí”.
Materias primas más caras
Un euro más débil no es una buena noticia para los mercados europeos. La escasez económica general impide que Europa disfrute del impulso de las exportaciones a EE.UU. Durante los últimos veinte años, esto siempre se ha asociado con un euro más débil, porque los productos europeos son entonces relativamente baratos para los clientes estadounidenses.
Al contrario: un dólar más fuerte ahora incluso significa que las materias primas como la soja o el petróleo, que siempre se comercializan internacionalmente en dólares, ahora se vuelven relativamente más caras. “Compramos gas y petróleo, que ya están caros de todos modos, y ahora tenemos que pagar más por la caída del euro”, dice Paepen. “Estamos doblemente afectados negativamente. Otras materias primas también se encarecerán, porque tendremos que importarlas prácticamente todas”.
Quienes sentirán más rápido el efecto de un dólar fuerte serán los turistas europeos que se dirijan a EE.UU. este verano. Ese viaje es ahora un 20 por ciento más caro que hace un año simplemente debido al efecto del tipo de cambio. “El poder adquisitivo de los belgas a nivel internacional está disminuyendo”, concluye Paepen. En cambio, para el turista americano en Europa es una fiesta. Con sus dólares ahora puede comprar mucho más en Europa que hace un año.