Los turistas estadounidenses que van de vacaciones a Europa este verano pueden esperar un gran presupuesto para cenas, hoteles y recuerdos. En comparación con hace un año, por cada dólar que gastan en Europa, pueden gastar un 15 por ciento más. Con este porcentaje, el euro se ha depreciado frente al dólar estadounidense en un año.
Desde hace una semana, el tipo de cambio del euro ha estado bajo presión adicional: alrededor del 3 por ciento ha caído. El lunes apareció un límite simbólico: 1 euro es 1 dólar. El euro tocó brevemente los $1,005 y luego se recuperó un poco. Muchos analistas suponen que la ‘paridad’ (1 euro = 1 dólar) se alcanzará pronto, posiblemente esta semana. Y que el euro valdrá entonces menos que el dólar. Esta situación ocurrió por última vez en 2003.
¿Qué dice esto? Se trata del euro, pero también del dólar.
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Primero el lado europeo de la historia. Algunos analistas han estado prediciendo la paridad durante meses. Esto se debe a que la invasión rusa de Ucrania es un gran golpe para el crecimiento económico en Europa. El Instituto de Finanzas Internacionales, un club de grandes bancos, ya pronosticó en marzo que el tipo de cambio del euro en dólares caería por debajo de 1. Si la economía en un área monetaria se deteriora, las inversiones en esa moneda perderán valor. La moneda misma entonces cae.
En las últimas semanas, y ciertamente en los últimos días, se ha reavivado la discusión sobre una inminente recesión en Europa. La alta inflación afecta el poder adquisitivo de los consumidores, que gastan menos. Además de eso, hay escasez inminente, posiblemente grave, de gas (ruso). Alemania, motor económico de Europa, está profundamente preocupada por el suministro de gas a su industria.
BCE más lento que la Fed
Además de la amenaza de recesión, el Banco Central Europeo ha tardado en aumentar las tasas de interés para controlar la inflación en comparación con la Reserva Federal de EE. UU. Las tasas de interés de la zona euro subirán por primera vez este mes, mientras que la Fed ha estado subiendo las tasas desde marzo. Cuanto más baja sea la tasa de interés en alguna parte, menos inversiones serán proporcionalmente rentables, y eso también deprime el precio de la moneda.
Luego, el lado estadounidense de la historia. Allí también existe el riesgo de recesión, pero EE. UU. es menos susceptible a los efectos de la guerra en Ucrania debido a su ubicación. Los datos de empleo de EE. UU. de la semana pasada fueron sorprendentemente positivos, lo que reforzó la creencia entre los operadores de divisas de que la Fed continuará elevando las tasas de interés agresivamente para controlar la inflación.
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Además, el dólar tiene reputación de ‘refugio seguro’ en los mercados financieros. En tiempos de gran turbulencia, el tipo de cambio del dólar siempre se beneficia del flujo de capital hacia los EE. UU. No solo de Europa, sino también de otros lugares, como los países emergentes. Otros ‘refugios seguros’ son el franco suizo y el yen japonés. El franco suizo ha estado más caro que el euro desde la semana pasada. Cualquiera que se vaya de vacaciones a la ya cara Suiza este verano puede mojarse el pecho.