¿Qué es un déficit comercial?
Un déficit comercial ocurre cuando un país importa más bienes y servicios del exterior de los que exporta a través de sus fronteras. Por lo tanto, entra menos dinero que el que sale.
¿Qué dicen las cifras alemanas?
Es exactamente lo que sucedió en Alemania en mayo de 2022, según los últimos cálculos del gobierno federal: Alemania exportó por 125.800 millones de euros, pero al mismo tiempo tuvo que importar 126.700 millones de euros en bienes y servicios. Así que el balance entró en números rojos en torno a los 1.000 millones de euros, y eso es bastante inesperado. Los analistas supusieron previamente un superávit.
“Para Alemania, el país exportador más grande de Europa, esto es muy excepcional”, dice Carsten Brzeski, economista jefe de ING en Frankfurt y experto en el mercado alemán. “Ciertamente, para los países exportadores tradicionales como Alemania o Japón, un giro repentino de un superávit comercial a un déficit es una importante señal de alarma. La última vez que se registró un déficit en Alemania fue en 1991”. Eso fue justo después de la reunificación de Alemania, en un contexto muy diferente.
Hace un año, en mayo de 2021, el superávit comercial alemán todavía estaba en 13.400 millones de euros, y en 2015 y 2016 llegó incluso a 24.000 millones de euros al mes. El primer impacto se produjo en marzo de 2020 debido a los bloqueos por coronavirus, pero el saldo nunca cayó por debajo de cero.
¿Por qué de repente hay escasez?
Varios factores se han fusionado en una especie de tormenta perfecta en los últimos meses, explica Veronique Goossens, economista jefe de Belfius. “La exportación aumentó en un 12 por ciento anualizado, pero las importaciones han aumentado aún más, en no menos del 28 por ciento. Alemania tiene un enorme problema de dependencia energética del exterior, especialmente del gas ruso. Debido a que su precio ha aumentado tanto desde la invasión de Ucrania y las sanciones, el país ahora tiene que pagar mucho más por su energía”. Los precios de la gasolina continuaron aumentando hoy, alcanzando su nivel más alto en cuatro meses. En el mercado de futuros holandés, el precio subió casi un 4 por ciento a 169 euros por megavatio hora.
El petróleo también se ha vuelto mucho más caro. “Ahí tienes un doble efecto”, dice Goossens. “El aumento del precio del petróleo en sí mismo y el hecho de que el petróleo tiene que pagarse en dólares. El euro se ha debilitado considerablemente frente al dólar durante el año pasado”. El euro cayó a su nivel más bajo en veinte años el martes y ahora vale $ 1,03.
¿Qué problemas hay con la exportación?
Por el lado de las exportaciones, Alemania todavía siente las consecuencias de la crisis de la corona. Como resultado, la exportación de automóviles alemanes a China se ha derrumbado. Los bloqueos sucesivos en Shanghái esta primavera paralizaron uno de los principales puertos asiáticos, lo que aún interrumpe la cadena de suministro global de materias primas y productos. “Mira la escasez de chips que todavía existe. No puedes resolver esos problemas en unas pocas semanas o meses”, dice Goossens.
¿Cuáles son las consecuencias de un déficit comercial?
Con la inflación disparada y el debilitamiento del crecimiento económico, aumentan los temores de una recesión en Alemania. ING ya vaticinó un escenario oscuro para el verano y el otoño hace dos semanas. “Las reaperturas después de los cierres y los libros de pedidos bien llenos ya han perdido su impulso”, dijo en un análisis. “La mayor incertidumbre y el miedo seguirán pesando tanto sobre la oferta como sobre la demanda en los próximos meses. Los ingresos reales de los hogares estarán bajo presión, y las empresas experimentarán más dificultades con los precios más altos de la energía y las materias primas, lo que ejercerá presión sobre los márgenes”.
Según ING, la economía alemana no “colapsará” como lo hizo durante los cierres de 2020. “Pero la confianza del consumidor ya está claramente en territorio de recesión hoy. Estanflación para el resto del año (alta inflación y crecimiento económico debilitado, ed.) sigue siendo nuestro escenario base, y una recesión real el escenario de riesgo”.
¿Puede Alemania cambiar el rumbo?
No a corto plazo, teman tanto Brzeski como Goossens. “La gran pregunta es si el gas ruso seguirá fluyendo”, dijo Goossens. “Debido a que el gas era tan barato en el pasado, Alemania también pudo producir a bajo costo y exportar mucho. Pero al hacerlo, se han olvidado de que se trataba de un régimen dictatorial que en un momento resultó ser completamente impredecible. Alemania se ha pegado un tiro en el pie”.
“Alemania tiene que cambiar estructuralmente”, añade Brzeski. “Esta evolución es un símbolo del hecho de que todo el modelo económico tiene que ser revisado. Hoy en día, la economía se basa demasiado en dependencias como la energía extranjera barata. Eso tiene que cambiar, por ejemplo, con un cambio a más energía verde doméstica”.
¿Qué sentiremos los belgas al respecto?
Goossens advierte contra el pesimismo excesivo para nuestro país. “Aunque Alemania es uno de nuestros socios comerciales más importantes, eso no significa que vayamos por el mismo camino. Una recesión también puede ser una profecía autocumplida: cuanto más hable sobre ella y advierta sobre ella, más probable será que golpee. Pero por el momento no es seguro que terminemos en una recesión. Probablemente veremos una actividad económica más lenta en la segunda mitad del año. Pero China está saliendo del confinamiento y su economía está siendo estimulada de todas las formas posibles. Si ese mercado puede recuperarse, eso también es un punto brillante importante”.