En la gran inauguración de Shiseido de su nueva planta en el puerto sureño de Fukuoka el mes pasado, su director ejecutivo Masahiko Uotani hizo alarde del poder de marca de sus productos «Made in Japan» para sus consumidores en Asia.
Desde 2019, el gigante de los cosméticos ha gastado 145.000 millones de yenes (1.000 millones de dólares) en la construcción de tres nuevas plantas en Japón, lo que generó un debate sobre si la caída del yen a un mínimo de 24 años frente al dólar ha provocado una «reubicación».
La narrativa es seductora. El primer ministro Fumio Kishida ha colocado la seguridad económica en el centro de su agenda económica, impulsando el regreso de la producción desde el extranjero con la intención explícita de reducir la dependencia del país de las cadenas de suministro chinas.
Los productos para el cuidado de la piel ciertamente no son vitales para la seguridad nacional, pero el impacto económico de impulsar la fabricación nacional sigue siendo significativo. Shiseido ha dicho que planea crear hasta 900 puestos de trabajo en la planta de Fukuoka. Eso podría, en teoría, impulsar un círculo virtuoso de mayor producción, ingresos y gastos para la economía local.
Pero desafortunadamente, el movimiento de Shiseido no marca el regreso de la fabricación japonesa, al menos no de manera significativa. La decisión de Uotani se tomó mucho antes del reciente debilitamiento del yen, y Shiseido no ha reducido su capacidad de fabricación global para impulsar la producción local.
También es poco probable que otros deshagan las bases de producción global que han pasado décadas perfeccionando para reducir su exposición a la volatilidad de la moneda. Con un mercado laboral ajustado, simplemente no hay suficientes trabajadores en Japón, incluso si las empresas quisieran recuperar la producción.
Podría haber un goteo de «reubicación» entre las empresas japonesas, pero es probable que se limite a la producción de productos de gama alta en una escala más pequeña. Y los analistas dicen que es poco probable que la caída del yen encienda el salto en el volumen de exportaciones que experimentó la economía de Japón en el pasado cuando su moneda estaba débil. Esto se debe a que muchas empresas ya no fabrican productos básicos de gran volumen en casa.
El yen más débil y el costo creciente de los bienes importados plantean un dilema incómodo para la administración de Kishida antes de las elecciones para la cámara alta del parlamento de Japón en julio.
Funcionarios del gobierno y del banco central han argumentado que la debilidad del yen sigue siendo ampliamente positiva para la nación más avanzada de Asia. Pero serán principalmente las grandes corporaciones con operaciones en el extranjero y su red de proveedores las que obtendrán los beneficios inmediatos a medida que las ganancias obtenidas en el extranjero se vean impulsadas por la caída del yen.
Sin un aumento gradual de los salarios, la debilidad del yen traerá problemas a corto plazo para los hogares y las pequeñas y medianas empresas en forma de aumento de los costos de los alimentos, la energía, los materiales y la logística. Esto explica el alboroto público la semana pasada que obligó a Haruhiko Kuroda, gobernador del Banco de Japón, a retractarse de su afirmación de que los consumidores se habían vuelto más “tolerantes” con las subidas de precios.
En una encuesta reciente realizada por Kyodo News, el 64 por ciento de los encuestados dijo que no pensaban muy bien en los esfuerzos de Kishida para abordar el aumento de los precios, mientras que el 58 por ciento respondió que Kuroda, que planea dejar el cargo el próximo año, no era apto para el cargo. papel del gobernador del BoJ.
Como fue el caso en las elecciones recientes en Australia y Francia, el costo de vida más alto será un tema clave en las elecciones a la cámara alta en Japón el próximo mes. Para Kishida, su respuesta al aumento de los precios también será un caso de prueba para su programa de «nuevo capitalismo», que está diseñado para abordar los desafíos exactos que plantea el yen más débil.
Desde que fue nombrado el año pasado, el primer ministro ha argumentado que las formas pasadas de capitalismo no han sido lo suficientemente “inclusivas”, con sus beneficios no compartidos por el segmento más amplio de la población. Según un borrador de su agenda económica publicado a principios de este mes, Kishida atribuye parte de esa culpa a la falta de inversión de las empresas en sus empleados.
Cifras gubernamentales mostrar que Japón gasta solo el 0,1 por ciento de su producto interno bruto en recursos humanos corporativos, en comparación con el 2,1 por ciento en los EE. UU. y el 1,1 por ciento en el Reino Unido.
Japón tuvo una década de Abenomics definida por una agresiva flexibilización monetaria, estímulo económico y presión gubernamental sobre las empresas para que invirtieran más. Pero esto no logró un crecimiento más rápido de los salarios para impulsar el consumo e impulsar un ciclo virtuoso de demanda e inflación. Si Kishida no se mueve rápido, el mayor riesgo es que se pierda el impulso para el crecimiento de los salarios si la inflación global conduce a una recesión mundial.