La huida global de las acciones chinas durante el desplome de principios de este año se ha invertido, lo que subraya el rápido cambio en el sentimiento a medida que los inversores apuestan a que Beijing puede diseñar una recuperación para la segunda economía más grande del mundo.
El mercado de valores chino ha experimentado un repunte en las últimas semanas a medida que las autoridades intensifican sus esfuerzos para impulsar una economía arruinada por los repetidos bloqueos de coronavirus y sacudida por la represión del sector tecnológico del país.
El índice de referencia CSI 300 de empresas que cotizan en China continental ha subido un 13 por ciento desde su mínimo del año a principios de mayo, impulsado por medidas para apoyar la economía, incluido un recorte récord de la tasa hipotecaria del país a fines del mes pasado.
Los inversionistas extraterritoriales que utilizan el esquema comercial Stock Connect de Hong Kong se apoderaron de acciones cotizadas en Shanghái y Shenzhen por valor de 5.500 millones de dólares la semana pasada, lo que se sumó a la fuerte compra de empresas chinas este mes cuando algunos administradores de dinero globales decidieron que lo peor ya había pasado.
Eso ha llevado las entradas extranjeras al mercado bursátil de China a aproximadamente 40.000 millones de yuanes (6.000 millones de dólares) este año, colocando las tenencias por encima de los niveles de principios de marzo cuando comenzó la liquidación, según cálculos del Financial Times basados en datos de Stock Connect.
«Claramente ha habido un cambio en el apetito», dijo Tim Moe, estratega jefe de acciones de Asia en Goldman Sachs, y agregó que los inversionistas globales están más dispuestos a considerar una perspectiva alcista sobre las acciones chinas.
El regreso de la demanda internacional es una ruptura sorprendente con respecto a principios de año cuando los temores sobre el daño económico de los bloqueos, las consecuencias geopolíticas de la invasión rusa de Ucrania y el ataque regulatorio al sector tecnológico dejaron al mercado de valores chino con su peor comienzo. año desde 2015.
La evidencia de que la represión del año pasado en el sector tecnológico se está enfriando ha ayudado a cambiar el estado de ánimo, haciendo subir las acciones de los grupos de comercio electrónico Alibaba y Tencent.
La semana pasada, las acciones del grupo de transporte compartido Didi Chuxing, que cotiza en la bolsa de Nueva York, subieron debido a los informes de que las autoridades podrían permitirle registrar nuevos usuarios por primera vez en casi un año, aunque las acciones de la compañía siguen estando un 80 por ciento por debajo de su oferta pública inicial. precio.
Alex Treves, jefe de especialistas en inversiones de acciones de Asia en JPMorgan Asset Management, dijo que después de que los reguladores apretaron el tornillo el año pasado, «tenemos una convicción bastante fuerte de que está girando en la dirección opuesta».
Es probable que una relajación para el sector tecnológico sea parte de los esfuerzos de Beijing para ayudar a que la economía alcance un objetivo de expansión del 5,5 por ciento este año sin abandonar una política de cero covid que ha restringido el crecimiento, agregó Treves.
A pesar de la creciente confianza entre algunos inversionistas en que Beijing puede conducir la economía hacia una recuperación más rápida, persisten riesgos significativos.
Li Keqiang, el primer ministro del país, advirtió a fines de mayo que la economía podría tener dificultades para registrar un crecimiento positivo este trimestre. Incluso después del repunte del mes pasado, el CSI 300 todavía ha bajado un 14 por ciento este año.
“De repente, todos los estrategas del planeta dicen lo positiva que se ve China”, dijo Andy Maynard, operador del banco de inversión China Renaissance. «En este momento [the rally] se está quedando sin humo, para ser honesto. Sin otro catalizador para la convicción, algo creíble dicho por los reguladores, se agotará”.