Citigroup sufrió una falla tecnológica en el punto álgido del pánico del mercado por el coronavirus que lo dejó confiando en la gracia de una cámara de compensación cambiaria para evitar que el banco incumpla los pagos de margen para contratos de derivados.
El banco tuvo un problema con la tecnología de pagos que significó que llegó tarde para cumplir con una llamada de margen de una cámara de compensación estadounidense administrada por Intercontinental Exchange en marzo de 2020, según varias personas familiarizadas con el asunto.
Los ejecutivos de derivados le dijeron al Financial Times que las fallas que conducen a llamadas de margen perdidas eran raras pero no desconocidas. El incidente puso de relieve hasta qué punto el sistema financiero estaba bajo estrés durante la venta masiva del mercado al comienzo de la pandemia.
El problema tecnológico fue uno de varios en Citigroup en los últimos años. Los reguladores estadounidenses multaron a Citi con 400 millones de dólares en octubre de 2020 por «deficiencias de larga data» en sus sistemas de control y riesgo.
En el verano de 2020, un llamado error de dedo gordo resultó en el pago de un préstamo de $ 900 millones a los prestamistas del cliente de Citi, Revlon, en lugar del pago de intereses previsto de menos de $ 8 millones.
Este año, un operador del banco realizó operaciones erróneas con acciones europeas, lo que provocó una mini caída repentina.
Chris Edmonds, director de desarrollo de Ice, aludió a la falla de marzo de 2020 durante una mesa redonda el 25 de mayo convocada por los reguladores de EE. UU. en Washington sobre si permitir la gestión automatizada de riesgos en los mercados de futuros apalancados, a diferencia del sistema actual, más manual.
Edmonds dijo que un sistema automatizado habría planteado un problema en marzo de 2020 para uno de los participantes de la discusión debido a un «problema técnico».
“Tenía las llaves del castillo en ese momento, y hubiera sido un día muy malo” si Ice hubiera declarado un incumplimiento, dijo. “Habría sido un cataclismo en ese momento. . . Elegimos dar la cantidad de tiempo adecuada para no dislocar el mercado y crear un mayor estrés”.
Aunque no nombró a la institución en cuestión, varias personas familiarizadas con el asunto nombraron a la parte como Citi, que opera uno de los mayores corredores de compensación de derivados en Wall Street, con decenas de miles de millones de dólares en garantía de clientes.
“Este asunto fue el resultado de un problema técnico menor que se resolvió rápidamente”, dijo el banco en un comunicado al FT. “Citi siempre mantuvo los fondos apropiados para cumplir con sus obligaciones”.
Los comentarios de Edmonds se produjeron cuando la industria debatió los méritos de una propuesta del intercambio de criptomonedas FTX para aplicar los sistemas automatizados de gestión de riesgos que utiliza en el comercio de criptomonedas a los mercados de futuros altamente regulados.
En los mercados tradicionales, los agentes de compensación recopilan margen de los clientes todos los días y lo utilizan para respaldar sus posiciones abiertas. El plan de FTX reemplazaría al intermediario con un algoritmo. Un déficit de margen en la cuenta de un cliente desencadenaría automáticamente ventas parciales de posiciones hasta que pudieran cubrirse con el margen disponible.
Edmonds argumentó que un sistema automatizado habría forzado un margen predeterminado y el juicio humano evitó que el sistema sufriera más estrés. Edmonds dijo que Ice pudo ver que se trataba de un problema técnico y le dio tiempo a la institución para corregir el problema.
La CFTC también fue notificada del plan de Ice para darle tiempo al banco para corregirlo, según dos personas con conocimiento del asunto.
Los defensores del modelo de FTX señalaron que problemas como la falla tecnológica de Citi se abordarían al exigir a todos los participantes que colateralicen en exceso las operaciones. Aún así, si el margen cae por debajo de la cantidad requerida, las posiciones comenzarían a liquidarse.
Información adicional de Gary Silverman en Nueva York