Aviva, uno de los grupos de seguros más grandes del Reino Unido, planea usar el dinero de los accionistas para financiar proyectos de infraestructura en etapa inicial, marcando un cambio radical en sus esfuerzos de inversión nacional e imitando el enfoque de su rival Legal & General.
La directora ejecutiva Amanda Blanc, defensora de que las aseguradoras usen su poder financiero para invertir en infraestructura social y proyectos amigables con el clima, compartió el plan en una entrevista con el Financial Times.
“Estamos viendo [whether] invertimos el dinero de nuestros accionistas, así como el dinero de nuestros asegurados, en algunas de estas inversiones de infraestructura en las primeras etapas”, dijo.
Eso significaría usar solo los fondos de los accionistas al principio, como cuando un proyecto de construcción se encuentra en su etapa de planificación previa. Luego, cuando los proyectos están fructificando y los riesgos se han reducido, “puedes moverlos de una parte de tu balance a otra”, agregó Blanc.
Aunque el plan se encuentra en sus primeras etapas, un primer acuerdo podría concretarse tan pronto como este año, según una persona familiarizada con el pensamiento del grupo. Las inversiones dirigidas tendrían un propósito social, como construir en áreas desfavorecidas o abordar el cambio climático.
Un pequeño equipo a nivel de grupo elegiría los proyectos, dijo la persona, con algunas ideas aportadas por el brazo de inversión de Aviva, Aviva Investors. La división ya se encuentra en medio de un plan de tres años para desviar £ 10 mil millones en infraestructura y bienes raíces del Reino Unido.
L&G, que ha desarrollado su enfoque a lo largo de los años, ahora tiene una división independiente que invierte de su propio balance en viviendas, propiedades comerciales especializadas y otras áreas, como la financiación de empresas en etapa inicial.
Esta división, L&G Capital, anunció en mayo su primera inversión en EE. UU., comprometiendo 500 millones de dólares en una propiedad de financiación de sociedades en los sectores de tecnología y ciencias de la vida.
Los activos que crea L&G Capital pueden transferirse al negocio de jubilación del grupo, donde se utilizan para respaldar las promesas de pensiones, o al negocio de administración de activos, administrándolos para terceros inversionistas.
Los ejecutivos de seguros dijeron que los cambios regulatorios correctos podrían alentar aún más estos movimientos. El gobierno del Reino Unido quiere modificaciones al régimen regulatorio de Solvencia II, actualmente bajo consulta, para desbloquear miles de millones para la inversión en la economía real.
Pero el sector ha expresado su preocupación de que incluso con una reducción planificada en un colchón de capital clave, los cambios en otras partes de las reglas podrían limitar a las aseguradoras y afectar la cantidad que pueden invertir en activos a largo plazo, como infraestructura.
“Si sucede de la manera que se ha descrito, eso no brindará a corto o mediano plazo el beneficio que se espera para la inversión en infraestructura del Reino Unido, punto final”, dijo Blanc al FT. “No lo hará”.
El campo de batalla clave para la reforma es el llamado ajuste de casamiento, que les da a las aseguradoras un impulso de solvencia si usan ciertos activos a largo plazo para igualar sus pasivos. El regulador prudencial ha advertido que, tal como está construido actualmente, el ajuste no refleja adecuadamente los riesgos crediticios.
Pero las aseguradoras han dicho que los cambios para abordar esto serían punitivos en términos de capital y harían que el Reino Unido fuera menos competitivo que la UE, que ha propuesto sus propias reformas de Solvencia II.
En su último día como director general de la Asociación de Aseguradores Británicos en diciembre, Huw Evans advirtió que tal cambio en el ajuste equivalente significaría “cualquier posibilidad de un impulso significativo para la inversión verde”. [would] casi seguro que se perderá”.
La Autoridad de Regulación Prudencial dijo en abril que “el paquete de reforma más amplio habilitado al poner el [matching adjustment] sobre una base sólida facilitaría la inversión en activos productivos a largo plazo”.