Los comerciantes se están alejando de las inversiones vinculadas a las finanzas descentralizadas, en la última señal de cómo el colapso de $ 40 mil millones de la criptomoneda luna ha enviado ondas de choque a través de una parte clave del mercado de activos digitales.
Ether, el segundo token criptográfico más grande del mundo y un indicador del sentimiento en el mercado DeFi de $ 100 mil millones, ha se despojó de más de un tercio de su valor durante el último mes. Su caída es significativamente más severa que la caída del 23 por ciento de bitcoin, el token digital más antiguo y valioso por valor de mercado.
Muchos defensores de las criptomonedas consideran que DeFi es una de las innovaciones más prometedoras en la industria de los activos digitales, con proyectos que apuntan a operar sin intermediarios centralizados, como los bancos, mediante el uso de sistemas automatizados que reparten el control a las principales partes interesadas. Sin embargo, el fracaso del mes pasado de luna, y su moneda estable vinculada terraUSD, destacó los riesgos de invertir en proyectos DeFi y el potencial de fallas catastróficas en el diseño de los programas que sustentan sus operaciones.
“La confianza en el ecosistema criptográfico y las finanzas descentralizadas se mantiene en niveles históricamente bajos” después del colapso de terra y luna, dijo Sipho Arntzen, analista del banco privado suizo Julius Baer, y agregó que “no esperamos una recuperación rápida por ahora”.
Las monedas estables actúan como lubricantes de las transacciones en los mercados DeFi, y la eliminación de terra se consideró un golpe particularmente fuerte para la confianza en el sector. Terra fue diseñado para igualar el valor del dólar estadounidense a través de una relación financiera con el token hermano luna, en contraste con otras monedas estables importantes que afirman estar respaldadas por carteras de reservas.
La caída de Ether es una señal de cómo la caída de terra y luna ha provocado un escalofrío en el sector DeFi en general, dijeron los analistas. El precio del token está vinculado a las expectativas de los inversores sobre el futuro de DeFi, ya que muchas de las aplicaciones financieras computarizadas en el mercado descentralizado se basan en la cadena de bloques de Ethereum, donde reside el éter.
Los inversores extrajeron 56 millones de dólares de los productos de inversión de Ethereum en mayo, lo que elevó las salidas netas totales de este año a 250 millones de dólares, según datos del administrador de activos digitales Coinshares. Los productos de Bitcoin, por el contrario, han atraído $369 millones de entradas netas en 2022.
“Como [Ethereum] tiene como objetivo principal proporcionar la infraestructura para el mundo emergente de las aplicaciones descentralizadas, creemos que estas reducciones son sintomáticas de una pérdida de confianza en el ecosistema DeFi más amplio”, dijo Arntzen.
Algunos inversores argumentan que el impacto en ether también refleja una reevaluación de la demanda futura de múltiples facetas de la criptoindustria, como los coleccionables digitales conocidos como tokens no fungibles y los protocolos de préstamo y préstamo, que también suelen utilizar la red Ethereum.
“Ethereum, como Netflix o cualquier acción, refleja la expectativa de la demanda futura”, dijo Ilan Solot, socio de Tagus Capital. Dijo que los inversores dudaban del nivel de demanda futura en la red Ethereum a medida que se oscurece el panorama económico.
“Si la Reserva Federal está ajustando [monetary policy]el mundo está en recesión y las personas deben pagar $ 4.5 por galón de gasolina, tendrán menos para invertir en DeFi o gastar en juegos de blockchain”, agregó.
Los inversores también se han resentido de los activos de riesgo en general, dijo Daniel Ives, analista de Wedbush. Dijo que DeFi estaba “atrapado en un tornado general de aversión al riesgo”.
Los mercados de derivados sugieren que los inversores siguen nerviosos por las perspectivas a corto plazo de ether, a pesar del optimismo sobre el camino de bitcoin. Si bien los mercados de opciones señalan un tono positivo para bitcoin durante el próximo mes, los inversores ven condiciones comerciales difíciles para ether en el mismo horizonte de tiempo, dijo Adam Farthing, director de riesgos para Japón en el creador de mercado B2C2.
“El mercado se ha vuelto mucho más cauteloso con el éter debido a su desempeño reciente y, en cierto modo, no lo ha sido con el bitcoin”, dijo. Bitcoin aún goza de una reputación entre algunos inversores como cobertura contra la inflación, a pesar de haber perdido más de la mitad de su valor desde su máximo de noviembre.
Otro desafío que enfrenta Ethereum es el tan esperado cambio de la red a un tipo diferente de sistema de cadena de bloques llamado prueba de participación. Se espera que este cambio alivie las frustraciones en torno a las tarifas de transacción de larga data de Ethereum y las velocidades de procesamiento torpes.
Ingo Fiedler, cofundador de Blockchain Research Lab, dijo que el cambio de blockchain de Ethereum “podría salir mal ya que cualquier cambio de código es riesgoso para cualquier software”. Agregó que puede haber riesgos desconocidos que saldrán a la luz solo una vez que el nuevo sistema de Ethereum se pruebe en el mundo real.
“Vimos este vuelo a la seguridad de terra a [rival stablecoin USD Coin] y en activos que las personas perciben como más establecidos, por lo que creo que cualquier cosa que sea nueva o demasiado técnica probablemente hará que las personas se mantengan un poco distantes”, dijo Teana Baker-Taylor, vicepresidenta de política y estrategia regulatoria de la criptoempresa Circle. .
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