## Creciente Apetito por Aumentos de Tasas de Interés en la Reserva Federal
Washington: Un grupo creciente de funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. expresó el mes pasado la necesidad de aumentar las tasas de interés para contrarrestar la inflación, que sigue superando el objetivo del 2% del banco central. Esta preocupación se intensificó debido al impacto inflacionario del conflicto entre EE. UU. e Irán, de acuerdo con las actas de la reunión del 17 y 18 de marzo.
### Evaluación de Políticas Monetarias
Según las actas, “algunos participantes juzgaron que había un fuerte argumento para una descripción bilateral de las decisiones futuras sobre la tasa de interés del Comité de Mercado Abierto en la declaración posterior a la reunión”. Esto refleja la posibilidad de que se puedan implementar ajustes al alza en el rango objetivo de la tasa de fondos federales si la inflación permanece en niveles superiores al objetivo.
### Evaluación del Contexto Económico
En la reunión de enero, un grupo más pequeño de “varios” funcionarios comenzaba a contemplar posibles aumentos de tasas. Sin embargo, con el estallido de la guerra en marzo, “muchos participantes señalaron el riesgo de que la inflación permanezca elevada más tiempo del esperado, en medio de un aumento persistente en los precios del petróleo”.
La Reserva Federal mantuvo en marzo su tasa de interés de referencia en el rango del 3.50% – 3.75%, reconociendo la incertidumbre reciente que el conflicto introdujo en las proyecciones económicas.
### Perspectivas de Cortes de Tasas
A pesar de los riesgos inflacionarios, “muchos participantes” también consideraron que los recortes de tasas eran parte de su pronóstico base. “La mayoría de los participantes” coincidieron en que un conflicto prolongado en el Medio Oriente dañaría lo suficiente el crecimiento económico como para que se justificaran recortes adicionales.
La preocupación principal se centró en que un conflicto prolongado podría debilitar aún más las condiciones del mercado laboral, lo que podría justificar recortes de tasas adicionales. Esto se debe a que el aumento sustancial en los precios del petróleo podría reducir el poder adquisitivo de los hogares, endurecer las condiciones financieras y afectar el crecimiento en el extranjero.
## La Guerra Desestabiliza las Proyecciones Económicas
Las actas de la reunión fueron publicadas un día después de que EE. UU. e Irán acordaran un alto el fuego de dos semanas, lo que provocó una caída de más del 15% en los precios del petróleo, quedando en torno a los $92 por barril.
La interacción entre los funcionarios en la reunión de marzo destacó cómo el conflicto en el Medio Oriente, que interrumpió el envío global y provocó un aumento del 50% en los precios del petróleo, estaba dividiendo a la Reserva Federal en direcciones conflictivas, amenazando tanto su objetivo de inflación como su mandato de pleno empleo.
### Cambios en las Proyecciones Económicas
Durante la reunión, la Reserva Federal indicó que era poco probable que cambiara su tasa de política hasta que fuera más claro si el impacto en la inflación o el mercado laboral era el mayor riesgo. En las nuevas proyecciones económicas emitidas junto a su declaración de política, los funcionarios anticiparon una inflación más alta para el año, pero poco cambio en la tasa de desempleo.
Las presentaciones en la reunión revelaron que el personal de la Fed percibía riesgos de que el crecimiento económico y del empleo fuera más débil y que la inflación fuera más alta de lo previsto en su pronóstico de enero, dada “la potencialidad de los efectos económicos de los acontecimientos en el Medio Oriente, cambios en las políticas gubernamentales y la adopción de la inteligencia artificial”.
Dada la inflación superior al objetivo desde 2021, “un riesgo notable era que la inflación pudiera resultar ser más persistente de lo que el personal anticipó”.
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