La inflación de la zona euro se disparó a un nuevo récord de 8,1 por ciento en el año hasta mayo, aumentando la presión sobre el Banco Central Europeo para que acelere el ritmo de su salida de la política monetaria ultralaxa.
El salto en el crecimiento de los precios de la eurozona, desde el 7,4% en abril, fue mucho más alto de lo previsto por los economistas, que esperaban un 7,7%, según un sondeo de Reuters. La cifra central, que excluye los precios más volátiles de la energía y los alimentos y es observada de cerca por los formuladores de políticas del BCE, también superó las expectativas del 3,5 al 3,8 por ciento.
La medida central más alta de lo esperado, que indica que el crecimiento de los precios se está acelerando en la mayoría de las categorías de bienes y servicios, podría inclinar la balanza en la reunión del BCE en Amsterdam la próxima semana a favor de elevar las tasas de interés a un ritmo más agresivo que el actualmente descrito.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, señaló esta semana que el banco subiría las tasas 0,25 puntos porcentuales en julio y la misma cantidad en septiembre, diciendo que este margen era el «punto de referencia» del consejo de gobierno. Sin embargo, es probable que los halcones presionen por un aumento de medio punto porcentual en la reunión del 21 de julio.
“Estos datos son demasiado calientes para manejarlos”, dijo Claus Vistesen, economista de Pantheon Macroeconomics. “El riesgo de un alza de 50 puntos básicos [in interest rates] en julio es muy real, e incluso diríamos que la reunión de la próxima semana es en vivo”.
Los datos provocaron una caída en los mercados de bonos de la eurozona, ya que los inversionistas aumentaron sus apuestas sobre cuánto aumentará las tasas el BCE este año, descontando un poco más de cuatro alzas consecutivas de tasas de 0,25 por ciento en cada una de las reuniones del banco entre julio y diciembre.
El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Italia subió 0,11 puntos porcentuales a 3,11 por ciento el martes. El diferencial entre los rendimientos de los bonos a 10 años italianos y alemanes aumentó a casi el 2 por ciento, el más amplio que ha sido el criterio clave del estrés de la eurozona desde que comenzó la pandemia. Los rendimientos de los bonos aumentan a medida que bajan sus precios.
La invasión rusa de Ucrania ha hecho subir los precios de la energía y las materias primas y se ha sumado a la interrupción de la cadena de suministro mundial, mientras que el levantamiento de las restricciones por la COVID-19 ha impulsado la demanda de los consumidores.
Otros bancos centrales importantes han respondido más rápido que el BCE. En EE. UU., donde la inflación descendió levemente desde su máximo de 40 años hasta alcanzar el 8,3 % en abril, la Reserva Federal subió las tasas dos veces este año. El Banco de Inglaterra subió las tasas cuatro veces y advirtió que la inflación del Reino Unido podría llegar al 10 por ciento este año.
La mayoría de los miembros del consejo de gobierno del BCE aceptan que el aumento de la inflación para cuadruplicar su objetivo del 2 por ciento les obliga a comenzar a aumentar su tasa de depósito, que está en menos 0,5 por ciento y se ha estancado en territorio negativo desde 2014. Pero hay divisiones sobre el ritmo de la medida, con algunos formuladores de políticas preocupados por el riesgo de llevar a la eurozona a una recesión.
“Las presiones de los precios se están ampliando y no hubo un punto brillante en el panorama de la inflación para el BCE”, dijo Frederik Ducrozet, estratega de Pictet Wealth Management. Si la inflación subyacente también supera las expectativas en junio, podría empujar al BCE a subir las tasas en medio punto porcentual en julio, dijo.
Los precios de la energía en la eurozona aumentaron un 39,2 % en el año hasta mayo, mientras que el precio de los alimentos, el alcohol y el tabaco crecieron a una tasa anual del 7,5 %, según datos publicado por Eurostat el martes.
El fuerte aumento del costo de vida ha llevado a los gobiernos de toda Europa a anunciar medidas para amortiguar el impacto en los hogares y las empresas con subsidios a los combustibles, precios máximos de electricidad y pagos únicos.
La tasa de inflación más rápida en la eurozona de 19 miembros fue del 20,1 por ciento en Estonia, mientras que la más lenta fue del 5,6 por ciento en Malta.
Francia rebajó el martes su pronóstico de crecimiento para el primer trimestre de cero a menos 0,2 por ciento, culpando al menor gasto de los consumidores, que en parte reflejó el impacto de los precios más altos. Francia reemplazó a Italia como la economía principal más débil de la eurozona después de que Roma revisó su estimación del producto interno bruto trimestral de una contracción a un crecimiento positivo del 0,1 por ciento.