Las ofertas públicas iniciales en Corea del Sur se han reducido a un goteo después de un año récord en 2021, ya que el sentimiento de los inversores se enfría por las preocupaciones sobre la alta inflación, la desaceleración del crecimiento mundial y la guerra en Ucrania.
Al menos 10 empresas coreanas han cancelado las cotizaciones este año, incluido el mercado de aplicaciones One Store, Hyundai Engineering y el negocio de seguridad cibernética SK Shieldus.
Las empresas mencionaron las dificultades para obtener las valoraciones que querían como la razón principal de los retiros, ya que la confianza del mercado se ha agriado y el índice de referencia Kospi ha caído un 12 por ciento este año.
La última gran salida a bolsa coreana fue LG Energy Solution, el segundo mayor fabricante de baterías para vehículos eléctricos del mundo, que recaudó 10.600 millones de dólares en enero.
One Store canceló su cotización este mes después de no lograr atraer suficiente demanda de los inversores institucionales, y se cuestionó su competitividad frente a rivales globales como App Store de Apple y Google Play Store.
“Muchos inversionistas institucionales vieron de manera positiva nuestros fundamentos, como nuestro potencial de crecimiento, rentabilidad y estabilidad, pero la confianza de los inversionistas se ha debilitado sustancialmente en los últimos meses debido a la creciente incertidumbre macroeconómica”, dijo la compañía.
SK Shieldus tenía como objetivo recaudar hasta Won1tn, pero también canceló su plan de salida a bolsa este mes debido al débil interés de los inversores institucionales. A fines de enero, Hyundai Engineering, una unidad de construcción de Hyundai Motor Group, descartó su cotización de $ 1 mil millones después de que no pudo obtener la elevada valoración que quería.
“La respuesta de los inversores no fue satisfactoria debido a las malas condiciones del mercado”, dijo un funcionario de relaciones con los inversores de Hyundai Engineering. “No estamos seguros de cuándo revivir la OPI”.
La congelación de la oferta pública inicial contrasta marcadamente con el año pasado, cuando 89 empresas recaudaron un total de 19,7 billones de won (15,7 mil millones de dólares) en nuevas cotizaciones, según el Servicio de Supervisión Financiera. Diecisiete de ellos se duplicaron con creces en sus debuts comerciales, y el Kospi alcanzó máximos históricos, impulsado por la fuerte demanda de los inversores minoristas.
Pero la racha de acuerdos llevó a los reguladores a intensificar el escrutinio de las altas valoraciones en medio de la preocupación por las burbujas del mercado.
El endurecimiento monetario también está pasando factura a los mercados bursátiles, ya que la creciente incertidumbre económica pesa sobre la confianza.
Las empresas que se han hecho públicas este año han tenido un rendimiento inferior, con 11 empresas coreanas de las 36 que cotizan este año cotizando por debajo de sus precios de salida a bolsa.
“Los inversionistas globales aumentaron su exposición a Corea el año pasado, pero ahora se están retirando de los mercados emergentes porque prefieren activos de refugio seguro”, dijo un banquero de inversión.
“Las empresas tendrán que repensar el momento de su OPI, ya que el precio es lo que les importa”, dijo Hwang Se-woon, analista del Korea Capital Market Institute. “Es probable que este estado de ánimo bajista continúe hasta el próximo año, ya que la liquidez del mercado disminuye y las valoraciones continúan cayendo”.