China abrirá el rincón final de su mercado de bonos en tierra a las instituciones financieras extranjeras mientras Beijing intenta reavivar el interés mundial en la deuda en renminbi frente a una severa desaceleración económica.
El Banco Popular de China anunció el viernes por la noche en Beijing que a los inversores extranjeros se les otorgará acceso a los mercados de bonos basados en el mercado local en Shanghái y Shenzhen a partir del 30 de junio.
El banco central dijo que la apertura de los mercados, anunciada junto con otras reformas largamente esperadas para los mercados de renta fija del país, «facilitaría aún más la inversión de inversores institucionales extranjeros en el mercado de bonos chino y unificaría la gestión transfronteriza». de fondos”.
La medida se produce después de que los inversionistas globales se deshicieran de un valor récord de $ 35 mil millones en bonos denominados en renminbi en los primeros cuatro meses del año, ya que los bloqueos de Covid-19 golpearon la moneda del país, empujando el renminbi a la baja en más del 5 por ciento frente al dólar en 2022.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., impulsado por la política monetaria de la Reserva Federal, también redujo el apetito por la deuda del gobierno chino, que se había convertido en una fuente confiable de rendimientos de renta fija, ya que la política monetaria ultralaxa de los bancos centrales occidentales casi borró los rendimientos en otros lugares.
China ya permite que más de 1.000 inversores institucionales extranjeros negocien directamente en su mercado centralizado de bonos interbancarios, que no depende de las bolsas para operar y representa alrededor del 90 por ciento de los 138 billones de yuanes (20,6 billones de dólares) del país en deuda interna. Los inversores extraterritoriales, que según el PBoC poseían alrededor de 3,9 billones de yuanes en bonos nacionales a finales de abril, también pueden acceder al mercado a través del esquema de conexión de bonos de Hong Kong.
Las reformas anunciadas el viernes abrirán el 10 por ciento restante del mercado interno de China, así como unificarán las regulaciones en los mercados de bonos interbancarios y bursátiles, poniendo fin a una discrepancia que había sido una fuente de frustración para muchos inversores de renta fija.
“No estamos hablando de abrir otro gran mercado para inversores extranjeros”, dijo Bruce Pang, jefe de investigación de China Renaissance. «Estamos hablando de abrir esta parte del mercado a la gran multitud de inversores extranjeros existentes».
Según las nuevas regulaciones, los inversores extranjeros podrán invertir en el mercado de bonos de intercambio tanto directamente como a través del programa Bond Connect.
Un administrador senior de inversiones en bonos de un prestamista europeo con sede en Shanghái dijo que la medida «no traerá necesariamente flujos de inversión masivos de inmediato». Pero expresó su alivio porque las nuevas regulaciones “finalmente aterrizaron para hacernos la vida más fácil”, y anticipó que las reformas ayudarán a agilizar los procedimientos para los inversionistas globales que ya operan en el mercado terrestre.
Por separado, el viernes, los reguladores de valores de China y Hong Kong anunciaron que agregarán fondos cotizados en bolsa al esquema existente de conexión de acciones de Hong Kong, que facilita la inversión extraterritorial en acciones internas de China. Es probable que la medida tan esperada impulse la integración del mercado global del país y fortalezca el mercado de ETF de Hong Kong.